يحتل توقيت تخفيض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 مركز الاهتمام العالمي. مؤخراً، أطرح أحد محافظي مجلس الاحتياطي الفيدرالي وجهة نظر قوية: يجب خفض أسعار الفائدة بشكل كبير بمقدار 150 نقطة أساس في العام المقبل لإنقاذ أزمة التوظيف الناجمة عن السياسة النقدية الضيقة الحالية. وأشار إلى أن مستوى التضخم الحالي يبلغ فقط 2.3%، مما يوفر مجالاً سياساتياً كافياً، لكن السياسة الضيقة المفرطة قد "أضرت بمليون فرصة عمل كان يمكن أن توجد".

وزير الخزانة أيضاً لم يتخلف عن الركب، فقدم تصريحاً قوياً في محاضرة بنادي مينيسوتا الاقتصادي: خفض أسعار الفائدة هو العنصر الوحيد المفقود من أجل النمو الاقتصادي، ويجب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي تسريع إجراءاته وعدم المزيد من التأخير. يتماشى موقفه مع أجندة ترمب الاقتصادية، معتقداً أن السياسة النقدية التيسيرية هي أساس الانتعاش الاقتصادي القوي.

لكن الواقع أكثر تعقيداً بكثير. لقد أكمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالفعل ثلاث عمليات خفض لأسعار الفائدة في عام 2025، بإجمالي 75 نقطة أساس، وحالياً معدل الفائدة الفيدرالي متوقف في نطاق 3.5%-3.75%. أما بالنسبة لعام 2026، فإن توقعات السوق أكثر حذراً بكثير - يتوقع السوق فقط من 1 إلى 2 عملية خفض. الخلاف الداخلي بين الفصائل المختلفة حاد أيضاً، حيث يصر الحمائمون مثل محافظ معين على أن يجب خفض أسعار الفائدة إلى ما دون المستوى المحايد، معتقدين أن السياسة الضيقة في السنة الماضية ذهبت بعيداً جداً.

والأكثر إثارة للاهتمام هو عامل الوقت. ستنتهي ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو، وسيقود وزير الخزانة عملية اختيار الرئيس الجديد. من المحتمل جداً أن يستغل ترمب هذه الفرصة لإعادة تشكيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. أما بخصوص مصير محافظ معين بنفسه، فالسوق لا يزال ينتظر ويراقب. لقد بدأت هذه اللعبة حول اتجاه السياسة النقدية للتو، وتأثيرها على المشاعر السوقية لـ ETH وسوق العملات المشفرة بأكملها عميق جداً.