هل فكرت يومًا أنه يمكنك تحقيق أرباح من الفارق في عالم التشفير تمامًا كما تفعل البنوك؟

السر وراء التمويل التقليدي بسيط جدًا — اقترض أموالًا رخيصة واستثمرها في أماكن أكثر ربحية. الآن، أذكياء عالم DeFi يفعلون ذلك أيضًا. وبالضبط، بروتوكول Lista يمنحهم هذه الفرصة: الحفاظ على معدل فائدة على القروض أقل من 2% باستمرار، وهو مستوى رائد في سوق الإقراض بأكمله.

**لماذا هذا السعر رخيص جدًا؟ سر التصميم الثلاثي**

أولًا، الأصول التي يقبلها البروتوكول ليست بسيطة. أصول مثل slisBNB و stETH تولد أرباحًا باستمرار من تلقاء نفسها. بمعنى آخر، الأصول التي تودعها تدرّ أرباحًا، وبالتالي يقلّ خطر البروتوكول، وتصبح التكاليف أقل.

ثانيًا، هناك فصل في التعامل مع العملات المستقرة — USD1 هو العملة المستقرة الأساسية، و lisUSD هو الإصدار المربح. لم يعد المودعون بحاجة إلى فوائد تقليدية، بل يحصلون مباشرة على أرباح من الإيداع. ونتيجة لذلك، يمكن أن تنخفض معدلات الفائدة على القروض، وتحسين هيكل تكلفة النظام البيئي بأكمله.

ثالثًا، هناك تعديل ديناميكي. يقوم النظام تلقائيًا بضبط معدلات الفائدة بناءً على نوع الأصول المرهونة، وسيولة السوق. الأصول ذات التصنيف العالي يمكن أن تستفيد من شروط أكثر تفضيلًا، وهذا هو التصميم التفريقي. وعندما يكون السيولة في البروتوكول كافية، تستمر تكاليف الاقتراض في الانخفاض.

**مقارنة السوق، هذه الأرقام تتحدث**

بالنسبة لمقارنة الصناعة في عام 2024، فإن معدلات فائدة القروض على العملات المستقرة في البروتوكولات الرئيسية الأخرى تتجاوز 5%. أما Lista، فهي ثابتة تحت 2%، وهذا ليس ميزة صغيرة — من حيث العائد السنوي، الفرق قد يكون ثلاثة أضعاف أو أكثر. بالنسبة لمن يبحث عن أرباح من الفارق، هذه فرصة واضحة لتحقيق Alpha.

الأهم من ذلك، أن هذا المعدل المنخفض يمكن أن يستمر، لأن منطق تصميم البروتوكول متناسق ذاتيًا، وليس مجرد دعم مؤقت.