هذه السنتين، غيرت التدفقات الكبيرة للمؤسسات كل شيء، تلك الأساليب التي كانت تتيح لنا الربح بسهولة أصبحت الآن قد تضر بحساباتنا.

الخبراء الذين يتداولون من حولي يركزون مؤخراً على شيء واحد — تصفية مراكز العملات المشفرة غير الأصلية، والتمسك بالعملات الرئيسية. وهذا ليس صدفة. لقد فشل ذلك النمط من دورة الأربع سنوات الذي كان سائدًا، حيث أن الارتفاع بعد النصف من بيتكوين لم يكن يذكر مقارنة بالتاريخ، وفصل العملات غير الأصلية أصبح من الماضي.

لقد بدأت أراقب هذا السوق منذ عام 2017، وبصراحة، هذه المرة شعوري مختلف تمامًا. منذ دخول أموال المؤسسات من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، تغيرت المنطقية الأساسية للسوق بالكامل.

أريد أن أشارككم بعض أفكاري حول عام 2026، وكيفية التعامل مع هذا الوضع الجديد.

**هل أصبحت نظرية الدورة التقليدية قديمة حقًا؟**

علينا أن نواجه الواقع: تلك النظرية الكلاسيكية لدورة الأربع سنوات أصبحت أقل فاعلية بشكل كبير. كانت فعالة جدًا في بداية بيتكوين، حيث أن كل نصف يقلل من العرض يسبب هزات كبيرة في السوق. لكن الآن؟ حجم بيتكوين كبير جدًا، وتأثير النصف على العرض أصبح ضئيلًا مقارنة بالسوق ككل.

انظر إلى هذه الدورة، بعد النصف وصل السعر إلى 126,000 دولار، وهو أدنى بكثير من المرات السابقة. أما العملات غير الأصلية؟ فهي تتقدم بشكل ثابت، وتبدو مختلفة تمامًا عن تلك الظواهر المجنونة في موسم العملات غير الأصلية الذي كنا نراه سابقًا.

الدافع الآن تغير — لم يعد هو حدث النصف الدوري، بل أصبح السيولة الكلية هي المحرك الرئيسي. وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ومدى تيسير أو تشديد السيولة العالمية، كل هذه العوامل المالية التقليدية هي التي تدفع سعر بيتكوين الحقيقي.