تم حجز بيتكوين عند 95000 دولار، ارتفاع الرافعة المالية وتدفقات ETF تثير مخاطر مخفية

تراجع سعر البيتكوين بعد ارتداده من مستوى الدعم عند 89200 دولار ليصل إلى 90500 دولار ثم دخل في حالة تذبذب، ولم يتمكن السوق من اختراق مستوى المقاومة الرئيسي عند 95000 دولار، مما أدى إلى تفاقم التداول الثنائي. في الوقت نفسه، هناك تدفق خارجي للأموال من المؤسسات (ETF يقود البيع خلال اليومين الماضيين)، ومن ناحية أخرى، ارتفاع الرافعة المالية في المشتقات، وهذه الحالة المتناقضة تكشف عن هشاشة هيكل السوق.

مأزق السعر والمقاومة التقنية

وفقًا لأحدث الأخبار، البيتكوين يختبر مستوى 90500 دولار مرارًا وتكرارًا، بينما يتوافق مستوى الدعم عند 89200 دولار مع متوسط الحركة البسيط لمدة 50 يومًا، مما يدل على وجود دعم واضح عند المواقع التقنية الرئيسية. لكن الأهم هو خط المقاومة عند 95000 دولار — حيث فشل السوق عدة مرات في اختراقه.

وراء ضعف الارتداد

ذكر جاك أوستروفسكي، مدير التداول خارج البورصة في Wintermute، أن عدم تمكن السوق من اختراق 95000 دولار أدى إلى ظهور تداول ثنائي، وهذه ليست مشكلة تقنية فقط. خلال اليومين الماضيين، كان تدفق ETF هو القوة المسيطرة، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين اختاروا تقليل مراكزهم في هذا النطاق السعري. وهذا يتناقض بشكل واضح مع مشاعر FOMO بين المستثمرين الأفراد — حيث يهرب المال الكبير ويلاحق السعر المرتفع من قبل الصغار.

المعنى الحقيقي لنطاق السعر

يتذبذب البيتكوين حاليًا بين 89000 و91000 دولار، مع حجم تداول محدود نسبيًا في هذا النطاق. من خلال المعلومات ذات الصلة، شهد السوق تقلبات كبيرة خلال فترات ضعف السيولة (خلال فترة رأس السنة)، مما يشير إلى أن السعر الحالي قد لا يكون مستقرًا.

ارتفاع الرافعة المالية وتراكم المخاطر

بيانات سوق المشتقات أكثر أهمية للتحذير. وفقًا لأحدث الأخبار، بلغ إجمالي العقود غير المغطاة في عقود البيتكوين الآجلة والخيارات حوالي 700,000 بيتكوين، وهو أعلى مستوى خلال ثلاثة أسابيع، مع زيادة قدرها حوالي 75,000 بيتكوين منذ بداية العام. هذا يعني أن المشاركين في السوق يستخدمون مزيدًا من الرافعة للمراهنة على الاتجاه الحالي.

مشاعر المتداولين من خلال معدل التمويل

معدل التمويل المستمر للعقود الآجلة يبقى عند حوالي 0.09% وهو إيجابي، مما يدل على أن المراكز الطويلة تدفع رسومًا للقصيرة للحفاظ على مراكزها. بعبارة بسيطة، المتداولون في وضعية شراء يدفعون رسومًا للبائعين، وهو ما يعكس رغبة السوق في المزيد من الارتفاع. قد يكون المتداولون يستخدمون الرافعة للشراء عند الانخفاض، لكن هذا يزيد أيضًا من خطر تصفية المراكز الطويلة.

مقارنة التاريخ وتحذير من المخاطر

من خلال البيانات على السلسلة، حتى أن بعض الحيتان قرروا وقف خسائرهم بعد خسارة قدرها 3.7 مليون دولار على مراكز البيتكوين الطويلة، مما يدل على أن حتى كبار المستثمرين يواجهون ضغطًا في السعر الحالي. استمرار زيادة العقود غير المغطاة مع تدفق ETF يكوّنان مزيجًا خطيرًا — حيث تتراكم المراكز الطويلة ذات الرافعة، بينما تقلص المؤسسات مراكزها.

سلوك المؤسسات وهيكل السوق

وفقًا للمعلومات، قامت Wintermute خلال عيد رأس السنة بتوجيه استثمارات كبيرة إلى Binance، وحتى خلال فترات ضعف السيولة، مما أثار الشكوك حول تدخل المؤسسات. كما أن سوق الخيارات شهدت مضاربة قوية على عقود شراء عند 100,000 دولار.

ماذا تفعل المؤسسات

• تقوم Wintermute بإيداع مبالغ كبيرة في البورصات، ربما للتحضير لصفقات مستقبلية
• تركز تداولات الخيارات الكبيرة حول 100,000 دولار، مما يدل على مراهنة المؤسسات على ارتفاعات أعلى
• الحيتان تنتقل من البيتكوين إلى الإيثيريوم، مما يعكس حذرًا من البيتكوين على المدى القصير

ماذا يجب على المستثمرين الأفراد الحذر منه

وفقًا للتحليل، عندما يكون السيولة ضعيفة وتزداد الرافعة، قد تستغل المؤسسات هذا الوضع لخلق تقلبات سعرية لتصفية مراكز المستثمرين الأفراد. الحالة الحالية تتسم بقلة السيولة، ارتفاع الرافعة، وضيق التمويل — وهي بيئة مهيأة لحدوث تقلبات حادة.

الخلاصة

يواجه البيتكوين توازنًا حساسًا: السعر محصور عند مقاومة 95000 دولار، وETF يتجه للخروج، لكن الرافعة تتصاعد. هذا التناقض قد يؤدي إلى إعادة تقييم السوق.

نقاط مهمة:

1. 95000 دولار هو المقاومة الرئيسية الحالية، وتأكيد الاختراق ضروري لحدوث انتعاش حقيقي
2. ارتفاع الرافعة المالية وتدفق ETF الخارجي يزيدان من هشاشة السوق
3. المؤسسات تنشط في السوق (خيارات، OTC)، لكنها تقلل مراكزها بشكل انتقائي
4. في البيئة الحالية، على المستثمرين الأفراد توخي الحذر عند الشراء، وإدارة المخاطر أهم من FOMO