تتقدم كوريا مرة أخرى في تنظيم العملات المشفرة. في عام 2025، ستطلق هذه الدولة إطار إدارة عملات مستقرة مبتكر — نظام ذو مسارين، يشمل مسارًا للامتثال وآخر للابتكار، مع مسارات تشغيلية مختلفة تمامًا.

**مسار الامتثال: امتداد للمالية التقليدية**

الفئة الأولى هي العملات المستقرة الممتثلة للأنظمة. يتطلب هذا المسار احتياطي نقدي بنسبة 100%، مع آلية دعم من البنك المركزي. ببساطة، مع إصدار كل عملة مستقرة، يجب أن يكون هناك مبلغ من العملة القانونية في الحساب، تمامًا مثل احتياطيات البنوك التقليدية. في هذا النموذج، من المتوقع أن تصبح عملة اليوان الكورية (منتجات مثل USDK) المستفيدة الأكبر. المستثمرون المحافظون والمؤسسات المالية يميلون أكثر إلى هذا النوع من المنتجات، نظرًا لوضوح المخاطر وقوة الامتثال.

**مسار الابتكار: ساحة تجارب صندوق التنظيم**

الفئة الثانية مختلفة تمامًا — العملات المستقرة المبتكرة. هنا يُسمح بتجارب متنوعة مثل العملات المستقرة الخوارزمية، ونماذج الاحتياط المختلطة، وغيرها. المشاريع المحلية في كوريا (مثل بروتوكول Kurt) لديها فرصة لاختبار السوق الحقيقي تحت حماية صندوق التنظيم. يمكن للمطورين إدارة العمليات وتحسينها أثناء التشغيل، مع وضع جهات التنظيم آليات للتحكم في المخاطر دون التدخل المباشر في التنفيذ.

**التغيرات المحتملة في السوق**

هذا الإطار السياسي هو خبر سار واضح لنظام السلسلة. قد تتسارع تدفقات أموال المستخدمين الكوريين نحو بيئة الشبكة العامة، مع توقع استفادة منصات مثل Solana و Avalanche. في الوقت نفسه، تتصاعد المنافسة التنظيمية على مستوى العالم — هل ستتبنى دول أخرى هذا النموذج ذو المسارين، أم ستتبع مسارات أكثر صرامة أو انفتاحًا، وهو ما يستحق المراقبة.

**المخاطر التي يجب الانتباه لها**

لكن هذا الإطار يحمل أيضًا مخاطر. قد يخلق نظام المسارين ثغرات تنظيمية، مع وجود فرص لعمليات تحايل عبر الحدود بين العملات المستقرة ذات المعايير المختلفة. بالإضافة إلى ذلك، لم تكن العملات المستقرة الخوارزمية ناجحة دائمًا في الماضي، وما إذا كانت تجارب الصندوق ستتجاوز التحديات التقنية لا يزال غير مؤكد. من سيستفيد في النهاية من هذه الموجة من السياسات — هل ستكون المشاريع المحلية في كوريا أم الشركات العالمية الكبرى — من المبكر جدًا إصدار حكم في الوقت الحالي.

هذه الخطوة من كوريا تعادل فتح المجال أمام صناعة التشفير لنهجين: مسار تقليدي متوافق ومسار تجريبي مبتكر. أيهما تفضل أكثر؟