ظاهرة سوق الكريبتو في سوق عيد الميلاد: البيانات مقابل الأمل

في كل ديسمبر، يتكرر على أسواق المال طقس قديم: يحلم المستثمرون بـ “انتفاضة سانتا” - تلك المرحلة الغامضة بين عيد الميلاد ورأس السنة الجديدة، حيث يُعتقد أن الأسعار ترتفع بشكل موثوق. ولكن بينما يظل هذا النمط قائمًا في الأسواق التقليدية مثل مؤشر S&P 500، يظهر سوق العملات الرقمية صورة أكثر اضطرابًا بشكل واضح. الواقع بالنسبة لبيتكوين والأصول الرقمية الأخرى أكثر إحباطًا بكثير.

الحكاية وجذورها التاريخية

انتفاضة سانتا ليست اختراعًا جديدًا. لقد تم صياغة المصطلح بالفعل في السبعينيات بواسطة المحلل ييل هيرش، ويصف فترة زمنية محددة: عادةً آخر خمسة أيام تداول في ديسمبر بالإضافة إلى اليومين الأولين من يناير. يُرجع الخبراء هذا الظاهرة إلى عدة عوامل. يلعب انخفاض حجم التداول في هذا الوقت دورًا، حيث يكون العديد من المشاركين المؤسسيين في إجازة. بالإضافة إلى ذلك، هناك ما يُعرف بـ “تجميل النوافذ”، عندما يقوم مديرو الأصول بتحسين محافظهم بشكل تجميلي، بالإضافة إلى عمليات البيع لأسباب ضريبية من مراكز خسائر.

يبدو أن النمط يعمل في الأسواق التقليدية. أظهر مؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة على مدى سنوات عديدة مكاسب سعرية. يجادل محللون مثل كوبييسي ليتر أن انتفاضة سانتا “لا تزال حية وسليمة” - وهو حجة تدعمها المستويات القياسية الحالية.

سوق العملات الرقمية يكتب قصة مختلفة

لكن سوق العملات الرقمية يتبع قوانينه الخاصة. هنا، تتحول حكاية عيد الميلاد إلى اختبار حاسم. البيانات التجريبية مثيرة للاهتمام: في عام 2020، سجلت بيتكوين والسوق الواسع للعملات الرقمية ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 34.5 بالمئة خلال هذه الفترة. كانت ساعة انتفاضة سانتا. ولكن منذ ذلك الحين، يظهر صورة مختلفة:

• 2021: ناقص 7.9 بالمئة
• 2022: ناقص 1.5 بالمئة
• 2023: زائد 4.9 بالمئة
• 2024: زائد 1.7 بالمئة

يقرأ هذا الرصيد بشكل أقل كأنه نمط موثوق، وأكثر كأنه رمية عملة ذات نسبة نجاح متراجعة.

لماذا يُخدع السرد

يحذر خبراء مثل محلل العملات الرقمية أردي صراحة من تفسير مفرط في التفاؤل. لقد خلق عام 2020 الاستثنائي مع انتفاضته بنسبة 34.5 بالمئة خلال عيد الميلاد توقعات مبالغ فيها - وهو تحريف ذهني لا زال يؤثر حتى اليوم. يجادل أردي بشكل مقنع بأن وراء ذلك ظاهرة أخرى: يستغل كبار المشاركين في السوق العطلات بشكل استراتيجي لدفع المستثمرين الأفراد المتفائلين للشراء، وبيع مراكزهم بأسعار أعلى. يتوافق هذا مع نمط السنوات الضعيفة، خاصة 2021.

يعرض سعر بيتكوين الحالي عند 90,40 ألف دولار مع حركة خلال 24 ساعة بنسبة +0,60 بالمئة سوق عملات رقمية مستقرًا، لكنه ليس متحمسًا بشكل خاص في هذه المرحلة.

الخلاصة: ضبط التوقعات بشكل صحيح

لا تزال انتفاضة سانتا ظاهرة موثوقة في التمويل التقليدي - وإن لم تكن مضمونة. أما في سوق العملات الرقمية، فيجب على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا في حساباتهم. يمكن أن يتحول سرد انتفاضة عيد الميلاد إلى فخ إذا أدى إلى قرارات تداول متفائلة جدًا. تقلبات السوق الديناميكية تتبع إيقاعات مختلفة عن الأسواق التقليدية. من الحكمة أن يقلل المستثمرون من توقعاتهم ويفهموا أن السوق يرقص أيضًا خلال العطلات وفقًا لقواعده الخاصة، وليس وفقًا لتقويم عيد الميلاد.