بيتكوين، في ظل ضغط بيع المؤسسات الاستثمارية في نهاية العام، يسعى لتحقيق لمسة عند 90,000 دولار

تتسارع تدفقات الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة، لكن الطلب الفعلي يحافظ على استقراره

في 30 ديسمبر، ارتفع سعر البيتكوين (BTC) إلى 89,340 دولار على Coinbase US. ويعد هذا الارتداد جزءًا من تصحيح نهاية العام، حيث يقترب من أكبر معدل ارتفاع ليوم واحد خلال العشرة أيام الماضية. على الرغم من أن هذا التحرك يبدو متناقضًا من ناحية، إلا أن تغيرات مثيرة للاهتمام في تدفقات الأموال تحدث في أعماق السوق.

في صناديق البيتكوين الأمريكية (現物ETF)، شهدت تدفقات صافية خارجة بقيمة إجمالية حوالي 1.8862 مليار دولار طوال ديسمبر. وخلال الأيام الثمانية الأخيرة (من 18 إلى 30 ديسمبر)، تم سحب حوالي 1.1 مليار دولار، مما يشير إلى أن استراتيجيات تحسين الضرائب وإعادة التوازن للمحافظ بلغت ذروتها في الأسبوع الأخير من العام. كما أشار توم لي من Bitmine، فإن ضغط البيع من قبل المستثمرين المؤسسيين يؤثر بشكل كبير على أسهم العملات المشفرة وأسعار BTC.

ومع ذلك، فإن محاولة البيتكوين لاختبار مستوى حوالي 86,000 دولار مرة أخرى وارتداده تشير إلى وجود مشترين آخرين. هذا الهيكل هو المفتاح لفهم جوهر سوق نهاية العام.

موجة تجنب المخاطر تتجه من العملات البديلة إلى البيتكوين

في فترات انخفاض السيولة السوقية في نهاية العام، يكون سلوك المتداولين نمطيًا. حيث يبدأ تدفق الأموال من العملات البديلة إلى البيتكوين، التي تعتبر أكثر سيولة وأمانًا نسبيًا. ويظهر هذا التناوب المالي بوضوح في البيانات الإحصائية.

ارتفع هيمنة البيتكوين من 58.50٪ في 26 نوفمبر إلى 59.66٪ عند كتابة هذا النص. مما يعني أن نسبة البيتكوين من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة تزداد، ويؤكد ذلك انتقال الأموال بشكل ثابت من العملات البديلة. في حالات انخفاض الرغبة في المخاطرة، عادةً ما تتفوق البيتكوين، ويظهر هذا النمط مرة أخرى الآن.

وبفضل هذا الآلية، يمكن تفسير سبب تمكن البيتكوين من الحفاظ على مستوى دعم 85,000 دولار خلال الشهر الماضي، رغم وجود تدفقات خارجة من صناديق المؤشرات. حيث أن مبيعات المؤسسات تتوازن مع عمليات الشراء من قبل الأفراد وصناديق التحوط، مما يخلق توازنًا دقيقًا.

سوق المشتقات يُظهر انتعاشًا “مدفوعًا بالفعلي”

عند مراجعة بيانات Coinglass في 30 ديسمبر، يتضح جوهر الارتفاع الحالي بشكل أكثر وضوحًا. حيث انخفض حجم التداول الإجمالي للمشتقات بنسبة 30.59٪ ليصل إلى 66.34 مليار دولار، وتقلصت المراكز المفتوحة بنسبة 1.85٪ إلى 56.6 مليار دولار. كما انخفض حجم خيارات التداول بنسبة 35.46٪ ليصل إلى 2.24 مليار دولار.

وهذا يدل مباشرة على تراجع التداولات ذات الرافعة المالية المضاربة. كما أن اقتراب نسبة المراكز الطويلة/القصيرة من مستوى 0.99، وهو مستوى محايد، يشير إلى أن المراكز الضعيفة التي استمرت لعدة أيام قد تم تصحيحها، وأن المشاركين في السوق عادوا إلى توازن في المراكز.

الأهم هو أن حجم التداول انخفض بشكل كبير، بينما تقلصت المراكز المفتوحة بشكل محدود، مما يدل على عدم تراكم رافعة مالية زائدة جديدة، وأن السوق في مرحلة ارتفاع ثابت مدفوع بالفعلي. فارتفاع السوق المدفوع بالرافعة المالية يمكن أن ينقلب بسرعة مع تغير ظروف التمويل، بينما الارتفاع القائم على الفعلي، خاصة في بيئة ارتفاع هيمنة البيتكوين، يكون أكثر استدامة.

نقطة تحول نفسية قبل عام 2026

إذا استمر سعر البيتكوين في التداول حول 88,000 دولار، فسيصبح اختراق 90,000 دولار واضحًا وواقعيًا. في تلك المرحلة، قد يضطر المستثمرون الذين ظلوا يراقبون السوق خلال عطلة نهاية العام إلى إعادة تقييم مراكزهم استعدادًا للسنة المالية الجديدة 2026.

مشاعر السوق بدأت تتغير بشكل طفيف. على الرغم من وجود ضغط بيع، إلا أن قوته تتراجع تدريجيًا. من ناحية أخرى، يتم تأكيد الطلب على الشراء عند مستويات حوالي 86,000 دولار بشكل متكرر. في ظل هذا الصراع، من المحتمل جدًا أن يختبر البيتكوين المقاومة التالية.

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل أن التدفقات المالية من صناديق المؤشرات من قبل المؤسسات لا تزال تمثل عامل مخاطرة رئيسي. فإذا حدثت تدفقات خارجة كبيرة مرة أخرى، قد يتعثر محاولة اختراق الأسعار للأعلى. وتبقى حركة السوق متأثرة بشكل كبير بظروف السيولة خلال نهاية العام وبداية العام الجديد.