CNH إلى USD تحت ضغط مع إشارات السياسة لزيادة قوة اليوان تدريجيًا

لا تزال اليوان الصيني يحقق مكاسب مقابل الدولار، حيث يتداول زوج USD/CNH في بيئة مضغوطة بالقرب من أدنى مستوياته الأخيرة. يلاحظ مراقبو السوق أن هذا الضعف ناتج عن مزيج من العوامل: ضعف الدولار الأمريكي المستمر على نطاق واسع والإشارة المتعمدة من قبل البنك المركزي من خلال آلية تثبيت USD/CNY اليومية، التي تم تحديدها عند مستويات أدنى لتسهيل مسار تقدير منضبط للرنمينبي.

توجيه السياسة عبر آلية التثبيت

وصل سعر تثبيت USD/CNY إلى 7.0638 يوم الجمعة الماضي، مسجلاً أدنى مستوى خلال 14 شهرًا. استمر هذا النمط بشكل ثابت منذ أبريل 2025، مما يشير إلى أن صانعي السياسات يتبعون نهجًا استراتيجيًا لتعزيز الرنمينبي مع تجنب تحركات سوقية مدمرة.

ملاحظة مثيرة للاهتمام من قبل المشاركين في السوق: كلا من أسعار السوق الفورية وتوقعات بلومبرج الإجماعية للتثبيت اليومي كانت تتداول أدنى من مستويات التثبيت الفعلية لمدة أسبوعين متتاليين. يثير هذا التفاوت تساؤلات حول ما إذا كانت السلطات ستستمر في وتيرة التعديلات النزولية الحالية أو قد تتوسط في المسار. استمرار التثبيت العدواني قد يعزز الضغط الهبوطي على USD/CNH، في حين أن التباطؤ قد يسمح بالتراكم في سوق السوق الفورية.

الصورة الفنية: علامات إنذار مبكر

من الناحية الفنية، أصبح الزخم اليومي يميل إلى أن يكون هبوطيًا بشكل معتدل، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية (RSI) من منطقة التشبع في البيع — وهي حالة غالبًا ما تسبق الانعكاسات أو التحركات الكبيرة.

تم آخر عرض لهذا الزوج عند حوالي 7.0427، وهو يقف على حافة مستوى الدعم عند 7.0380. قد يؤدي الاختراق أسفل هذا الحد إلى فتح الباب لمزيد من الانخفاضات، مما قد يدفع USD/CNH نحو مستوى 7.00. في الوقت نفسه، المقاومة تتحدد عند 7.08، متماشية مع المتوسط المتحرك لمدة 21 يومًا (21 DMA). أي اختراق مستمر أسفل 7.0380 مصحوبًا بتقوية جديدة في CNY أو ضعف متجدد في USD من المحتمل أن يطلق ضغط بيع إضافي على الزوج.