Starknet: عندما يتحول البيتكوين إلى آلة توليد عوائد في DeFi الطبقة-2

ظاهرة TVL المضاعف: بيتكوين والعملات المستقرة تتدفق إلى Starknet

خلال الأشهر الستة الماضية، شهدت Starknet تحولا مذهلا. قيمة الأصول المقفلة (TVL) على هذه المنصة تكاد تتضاعف، قفزت من $155 مليون إلى $310 مليون. وحتى نوفمبر 2025، استمر هذا الإنجاز في الارتفاع ليصل إلى 321.2 مليون دولار، مما يدل على نمو بنسبة 10.5% منذ بداية العام. هذا الزخم ليس صدفة—إنه نتيجة مباشرة لثورة “BTCFi” (Bitcoin Finance) التي تغير الطريقة التي ينظر بها المستخدمون إلى الأصول الأكثر قيمة في عالم العملات الرقمية.

ما الذي يدفع هذا الارتفاع؟ بشكل رئيسي ثلاثة عناصر: البيتكوين “المرجعية” التي تتدفق بشكل كبير (تقريبا $130 مليون بأشكال مختلفة مثل SolvBTC، WBTC، LBTC، و tBTC)، والعملات المستقرة التي ارتفعت إلى $147 مليون، وتوكن الستاكينج STRK الذي وصل إلى $120 مليون. جميعها تتحد في نظام بيئي مصمم خصيصا لجعل الأصول الرقمية ليست فقط مملوكة، بل نشطة الاستخدام.

الأساس التكنولوجي: لماذا Starknet مختلفة

لفهم لماذا هذا الزخم مهم، نحتاج إلى فهم ما الذي يجعل Starknet مميزة. هذه المنصة، التي أطلقتها StarkWare في نوفمبر 2021، ليست مجرد طبقة ثانية أخرى لإيثريوم. إنها مبنية على تقنية الإثبات بصفر معرفة (STARK) ومحرك Cairo الافتراضي، مما يعني أن المعاملات ليست أرخص فحسب—بل أكثر أمانا ويمكن تصديقها بطريقة ثورية.

كونها ZK-rollup، تعالج Starknet آلاف المعاملات خارج السلسلة، وتجمعها في دليل STARK واحد، ثم تصادق على كل شيء على إيثريوم دفعة واحدة. الأمر لا يقتصر على السرعة؛ إنه يفتح إمكانيات لم تكن ممكنة من قبل. ربما يكون الميزة الأكثر ابتكارا هي التجريد من الحسابات الأصلية، حيث كل حساب هو عقد ذكي يمكن برمجته. هذا يعني أن الاسترداد الاجتماعي، والتحقق المخصص، والميزات المتقدمة الأخرى أصبحت ممكنة منذ اليوم الأول.

من السلبية إلى النشطة: كيف أصبح البيتكوين منتجا

لكن التكنولوجيا هي نصف القصة. النصف الآخر هو كيف يستخدم المستخدمون هذه التكنولوجيا لتحقيق شيء حقيقي: جعل البيتكوين يعمل.

بروتوكول الإقراض على Starknet يسمح للمستخدمين بإيداع الأصول والحصول على فوائد، بينما يقترض مستخدمون آخرون تلك الأصول ويدفعون فوائد. يعتمد هذا النظام على الضمان—يجب على المقترض أن يحتفظ بقيمة أكبر من القيمة المقترضة. النتيجة؟ يمكن لحاملي البيتكوين الحصول على السيولة دون الحاجة لبيع أصولهم. مثال بسيط: إيداع WBTC، اقتراض USDC، استخدام البيتكوين كضمان.

لكن استراتيجيات أكثر تطورا ظهرت. يستخدم المستخدمون المتمرسون تقنية تسمى التكرار—وهي استراتيجية غيرت طريقة تفكير الناس في العوائد على البيتكوين.

صندوق الأمانات التلقائي والتكرار: مضاعفة العوائد بذكاء

التكرار هو فن جميل للمبتدئين والمتمرسين على حد سواء. يعمل على النحو التالي: يقترض المستخدمون البيتكوين كضمان، ثم يقترضون عملة مستقرة ضده. باستخدام العملة المستقرة الجديدة، يشترون المزيد من البيتكوين (أو مشتقات مرتبطة بالبيتكوين)، يعيدون إيداعها كضمان إضافي، ويكررون العملية. كل دورة تزيد من الضمان، وبالتالي، من المبلغ الذي يمكن اقتراضه وصافي العائد الذي يتحصلون عليه—بعد خصم فوائد القرض.

في السابق، كانت هذه الاستراتيجية تتطلب استدامة وفهم تقني عميق. اليوم، غيرت الصناديق التلقائية اللعبة. تقدم بروتوكولات مثل Vesu و Troves.fi صناديق يمكن برمجتها للتكرار التلقائي، مما يجعل هذه الاستراتيجية متاحة حتى للمستخدمين الأقل خبرة. كل ما عليهم فعله هو ضبط المعلمات—مقدار الرافعة التي يرغبون فيها، والأصول التي يستخدمونها—ويقوم النظام بالباقي.

لكن، مثل جميع استراتيجيات الرافعة، يحمل التكرار مخاطر. إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، قد يتم تصفية المراكز، مما يعني أن المستخدمين قد يخسرون جزءا أو كل الضمان الخاص بهم.

صفقة الحمل: الاستفادة من فروق الأسعار

استراتيجية أخرى تتطور على Starknet هي صفقة الحمل—وهي ممارسة الاستفادة من فروق أسعار الفائدة بين سوقين. هكذا تعمل على Starknet اليوم: يمكن لحاملي البيتكوين اقتراض عملة مستقرة بمعدلات منخفضة جدا (بفضل حوافز STRK الكبيرة والطلب على القروض المعتدل) والاستثمار في أنشطة ذات عائد أعلى، مثل زراعة العملات المستقرة.

في بعض الأحيان، يكون التكلفة الفعالة لاقتراض USDC مقابل البيتكوين قريبة من الصفر، في حين أن العائد على العملات المستقرة يصل إلى 5% إلى 10% سنويا. هذا الفارق يصعب تكراره في الأسواق التقليدية.

النظام البيئي المتنامي: البروتوكولات، الابتكارات، والتآزر

نمو Starknet لا يقتصر على بروتوكول واحد أو استراتيجية واحدة. إنه نظام بيئي مترابط يتطور بسرعة:

البنية التحتية الأساسية:

• Extended هو بورصة لامركزية للعقود الآجلة ذات الرافعة، تتيح للمستخدمين المراهنة على تحركات الأسعار بالرافعة.
• Ekubo يعمل كمزود سوق تلقائي (AMM) مع سيولة مركزة وبنية معمارية مرنة، ويقدم كفاءة أفضل من AMM التقليدي.

بروتوكولات الإقراض والعائد:

• Vesu هو بروتوكول إقراض غير مرخص مخصص بشكل خاص لـ BTCFi، مع حوافز STRK عالية وأسعار فائدة تنافسية.
• Uncap Finance يتبع نموذج Liquity v2، ويركز على عملة USDU المستقرة المدعومة بالكامل من البيتكوين.
• Opus هو منصة اقتراض هامشية متقاطعة للمستخدمين المتقدمين، مع APY يتراوح بين 2% و7%.
• Re7 Yield Aggregator هو صندوق يستخدم استراتيجيات متقدمة لتحقيق عوائد على البيتكوين، مع إعلان عن APY يصل إلى 20%.
• Noon هو بروتوكول عملة مستقرة ذات عائد يتيح للمستخدمين إيداع البيتكوين أو USDC لإصدار sUSN وزيادة العائد عبر التكرار.

التجميع والتداول:

• AVNU و LayerAkira يعملان كمجمّع DEX عالي الأداء ومنصات تداول فورية.

المحافظ والوصول للمستخدمين:

• Ready، Braavos، و Xverse هي محافظ متقدمة تقدم منتجات Earn مدمجة، وتوفر للمستخدمين وصولا سهلا لاستراتيجيات BTCFi.
• Starknet Earn هو واجهة تجميع رئيسية تجمع استراتيجيات BTCFi الرئيسية في واجهة واحدة سهلة الاستخدام.
• Focus Tree هو استوديو مطورين سجل أكثر من مليون مستخدم، ويطور تطبيقات تجعل Starknet في متناول الجميع.

برنامج الحوافز STRK بقيمة 100 مليون (سبتمبر 2025 – مارس 2026) يدعم هذا النظام البيئي، بهدف واضح: جعل Starknet المنصة الأكثر تكلفة لاقتراض العملات المستقرة مقابل البيتكوين. الفكرة هي أنه بعد تقليل الحوافز، سيستمر الحشد الحرج من المستخدمين في استخدام البروتوكول بشكل عضوي لأنهم أدركوا القيمة الحقيقية.

Ready: أول بنك رقمي أصلي للعملات المشفرة

لكن تطور Starknet يتجاوز مجرد الإقراض. مع Ready (قبل أن يكون Argent)، أول بنك رقمي أصلي للعملات المشفرة تم إطلاقه حقا—منصة تتيح للمستخدمين إيداع، كسب، وإنفاق الأصول الرقمية بطريقة سهلة وذاتية بالكامل.

يفتح Ready أبواب التمويل الذي كان سابقا مستحيلا:

• تحويلات بنكية مباشرة من أكثر من 150 دولة مباشرة إلى محفظة Starknet.
• تبادل العملات الورقية-الرقمية بدون الاعتماد على بورصات مركزية.
• بفضل التكامل مع Due، يمكن للمستخدمين الحصول على رقم حساب IBAN خاص لاستلام العملات المستقرة مباشرة في محافظهم.
• بطاقة خصم ذاتية الإدارة مرتبطة بـ Visa/Mastercard، مع تحويل المدفوعات في الوقت الحقيقي من العملات الرقمية إلى العملات الورقية.

تم تفعيل التكامل مع Google Pay، وApple Pay قيد التطوير لإطلاقه في يناير 2026.

تخيل سير العمل هذا: يودع المستخدم البيتكوين في Starknet عبر جسر أو مغلف. ثم يحصل على عائد على البيتكوين من خلال الستاكينج، أو القروض، أو منتجات مثل mRe7BTC. مع المكافآت التي يحصل عليها (مثل STRK)، يشتري قهوة، يدفع فواتير، أو يقوم بمشتريات يومية—كل ذلك عبر بطاقة Ready، دون مغادرة نظام Starknet. كل شيء يحدث بسرعة، بتكلفة فعالة، وبدون وسطاء مركزيين، بفضل المعاملات ذات السعر المنخفض وميزات التجريد من الحسابات المتقدمة.

الخلاصة: البيتكوين لم يعد مجرد أصول للملكية

تروي Starknet قصة أكبر عن مستقبل التمويل اللامركزي. لم يعد البيتكوين مجرد أصل للحيازة السلبي وانتظار التقدير. في Starknet، هو أصل منتج، يُستخدم بنشاط، يُقرض، يُنفق، ويُدمج في استراتيجيات عائد مهيكلة.

مع أدوات مثل Vesu، Uncap، Ready، و Starknet Earn، يبني هذا النظام منصة بنكية على السلسلة حقيقية—نظام مالي يملكه المستخدمون يجمع بين العوائد، السيولة، المدفوعات، والأمان، كل ذلك بدون وسطاء مركزيين يتحكمون في الوصول.

رؤية Starknet واضحة وجذابة: جعل البيتكوين ليس مجرد أصل للملكية، بل مصدر للاستخدام، الاستثمار، والإنفاق في الحياة الواقعية، بفضل بنية DeFi سهلة الوصول، آمنة، ومتواصلة النمو.