سوق العملات الرقمية لعام 2025: سنة الفوضى، وتغير السياسات، و$20 تسييلات

كان سوق العملات الرقمية في عام 2025 بعيدًا عن التوقعات. مع اقتراب نهاية العام، يواجه المتداولون والمستثمرون موجة غير مسبوقة من التقلبات—شكلها أقل اعتمادًا على العوامل التقنية وأكثر على قرارات سياسية زلزالية، وتراجعات تنظيمية، وحدث تقليل مديونية هائل قضى على $20 مليار في المراكز خلال يوم واحد.

السياسة تصبح محرك السعر الجديد

عندما تولى الرئيس ترامب منصبه في يناير 2025، تغير موقف الإدارة تجاه العملات الرقمية بشكل دراماتيكي. خلال أيام، أشار العفو المثير للجدل عن روس أولبرايت، مؤسس سوق الظلام Silk Road، إلى أن النظام الجديد سيتبع نهجًا مختلفًا تمامًا تجاه الأصول الرقمية. وفى ذلك، وفى تحقيق وعود الحملة، وأثار نقاشًا حادًا داخل المجتمع.

الأهم من ذلك، تحركت الإدارة بسرعة لإنشاء مجموعة العمل الرئاسية لأسواق الأصول الرقمية، بقيادة مسؤولين ودودين للعملات الرقمية. انضم وزير التجارة هوارد لوتنيك، وهو شخصية مالية ذات ثروة كبيرة تراكمت من خلال تعاملات وول ستريت، إلى وزير الخزانة سكوت بيسنت في صياغة استراتيجيات لشراء المزيد من البيتكوين دون تحميل الضرائب على دافعي الضرائب. بحلول مارس 2025، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا يرسخ احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي، مخصصًا حوالي 200,000 بيتكوين تم الاستيلاء عليها من خلال قضايا جنائية ومدنية—وهو خطوة أعادت بشكل أساسي تحديد علاقة أمريكا بالعملات الرقمية.

موجة التنظيم تتأرجح بشكل حاد

جاء مارس بنقطة تحول أخرى مهمة عندما صوت مجلس الشيوخ الأمريكي 70-28 لإلغاء تنظيم مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) المثير للجدل بشأن التمويل اللامركزي DeFi، والذي كان من شأنه فرض متطلبات جمع بيانات على مشغلي التمويل اللامركزي. تم توقيع الإلغاء كقانون من قبل ترامب في أبريل، واعتُبر انتصارًا للابتكار والخصوصية.

بحلول يوليو، سرّعت لجنة النواب الأمريكية الزخم من خلال تمرير قانون GENIUS بشأن العملات المستقرة، مؤسِّسًا أول إطار تنظيمي على مستوى البلاد. وقع الرئيس ترامب عليه على الفور ليصبح قانونًا. اعتبر السوق هذه الإشارات تأكيدًا على أن البيئة التنظيمية المعادية للعملات الرقمية في السنوات السابقة قد تحولت بشكل جذري.

اختراق البورصة الذي صدم الصناعة

في فبراير 2025، شهدت بورصة أكبر عملية اختراق في تاريخ العملات الرقمية من حيث القيمة المسروقة. قام المهاجمون بتفريغ 1.4 مليار دولار من ETH بعد التلاعب بعمليات الموافقة والسيطرة على أنظمة المحافظ الباردة. تم توزيع الأصول المسروقة بسرعة عبر العديد من العناوين وتبادلها عبر البورصات اللامركزية لإخفاء مصدرها.

تجاوز هذا الحادث الاختراقات الكارثية السابقة، مما اضطر الصناعة لمواجهة أسئلة غير مريحة حول أمان الحفظ والمساءلة المؤسسية. على الرغم من الحجم الهائل، التزمت البورصة برد كامل للمستخدمين.

بيتكوين تصل إلى 126 ألف دولار، ثم تتراجع الحقيقة

جسد مسار بيتكوين في 2025 تطرف السوق. في أوائل أكتوبر، اقتربت BTC من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 126,000 دولار، مع وصول الحماسة والرافعة المالية إلى ذروتها في أسواق المشتقات. كان الارتفاع مدفوعًا باستراتيجيات تراكم الشركات—وأبرزها استراتيجية ( سابقًا MicroStrategy)، التي كانت تمتلك 671,268 بيتكوين بحلول منتصف العام، وهو ما يمثل أكثر من 3% من الحد الأقصى لعرض البيتكوين.

لكن، جاء الارتفاع على أسس هشة جدًا. ارتفعت الرافعة المالية عبر أسواق العقود الآجلة إلى مستويات قصوى، واستيقظت الحيتان المبكرة من سنوات من السبات. في يوليو، نفذ مستثمر من عصر ساتوشي بيعًا ضخمًا لأكثر من 80,000 بيتكوين عبر مؤسسة كبرى، بقيمة تزيد عن 9 مليارات دولار. استوعب السوق العرض دون صدمة فورية، لكنه أشار إلى أن حاملي المبكرين كانوا يحققون أرباحًا.

10 أكتوبر: يوم انهيار الرافعة المالية

جاء نقطة التحول بشكل مفاجئ في 10 أكتوبر 2025. أدت أخبار سياسات التعريفات المقترحة من الرئيس ترامب إلى تفعيل مشاعر المخاطرة بسرعة. خلال ساعات، تم تصفية أكثر من $20 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية عبر أسواق المشتقات—واحدة من أكبر سلاسل التصفية في تاريخ العملات الرقمية.

لم يكن الانهيار ناتجًا عن صدمة سعر واحدة، بل عن هشاشة هيكلية: مديونية مفرطة، حماسة مطولة، واعتماد مفرط على آليات التصفية الآلية. أجبر الحدث السوق على إعادة تقييم المخاطر النظامية وسرّع التحول من استراتيجيات النمو العدوانية إلى إدارة مخاطر أكثر حذرًا.

وضوح قانوني لـ XRP

في أغسطس 2025، سحبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وRipple استئنافهما أمام محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثانية، منهية رسميًا سنوات من الحرب القانونية. تم تأييد حكم 2023: معاملات XRP للمستهلكين ليست أوراقًا مالية، لكن المبيعات المؤسسية كذلك. شكل ذلك لحظة فاصلة لتصنيف الرموز المميزة وأشار إلى أن الوضوح التنظيمي بدأ يظهر أخيرًا.

في ذات الوقت، نقل مؤسس Ripple المشارك كريس لارسون محافظه 50 مليون XRP خلال فترة سبعة أيام، مع توجيه حوالي 140 مليون دولار إلى عناوين مرتبطة بالبورصات. كشفت بيانات السلسلة أن محافظ لارسون لا تزال تسيطر على مليارات الدولارات من XRP، مما يبرز تركيز العرض الشديد بين المطلعين الأوائل.

صناديق الاستثمار المتداولة تفتح الأبواب

في سبتمبر، زاد الزخم عندما قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتبسيط جداول الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية من ما يصل إلى 240 يومًا إلى حوالي 75 يومًا. أطلق ذلك موجة من صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة التي تتعقب سولانا، لايتكوين، XRP، دوجكوين، وHBAR، موسعة بشكل كبير وصول المستثمرين التقليديين ودمج العملات الرقمية بشكل أكبر في التمويل السائد.

مهرجان العملات الميمية

شهد عام 2025 أيضًا صعود جدالات العملات الميمية. كرر شخصيات إعلامية بارزة الترويج لتداولات العملات الميمية عالية التقلب لملايين المتابعين، مما أثار نقاشات حول المسؤولية، والتلاعب بالسوق، ودور المؤثرين في فئات الأصول المضاربة. استمرت هذه الحلقة في إثارة الجدل حول ديناميكيات تداول العملات الميمية ومشاركة التجزئة.

موقف بيتكوين الحالي

بحلول أوائل يناير 2026، يتداول البيتكوين بالقرب من 90,050 دولار، منخفضًا بشكل كبير عن ذروته في أكتوبر عند 126,080 دولار. يقف إيثريوم عند 3,070 دولارات، بينما يتداول XRP بالقرب من 2.09 دولار بعد استفادته من الوضوح التنظيمي.

لن يُنسى عام 2025 ليس لنمو السعر المستدام، بل للتحولات الهيكلية التي أطلقها: بيئة تنظيمية أكثر ودية، أطر قانونية أوضح، نمو هائل في الوصول المؤسسي، ووقوع حسابات قاسية مع مخاطر المديونية المفرطة. السوق الذي سينشأ في 2026 من المرجح أن يُعرف بهذه الدروس وإعادة بناء الثقة ببطء في ممارسات التداول المستدامة.