حجم معاملات USDC يتجاوز USDT مع إعادة تشكيل التمويل اللامركزي على سولانا ورمز ترامب

في عام حاسم للعملات المستقرة، تجاوز حجم معاملات USDC نظيره الأكبر، مما يشير إلى تحول في كيفية تحرك دولارات التشفير عبر سلاسل الكتل.

USDC يتفوق على USDT في التدفقات السنوية على السلسلة

لأول مرة، تفوقت USDC من Circle على USDT من Tether في نشاط التحويلات السنوي، معيدًا تعريف ترتيب الأولويات في قطاع العملات المستقرة. على الرغم من أن USDT لا تزال تحتفظ برأسمال سوقي كبير يبلغ $187 مليار مقابل $75 مليار لـ USDC، تظهر بيانات 2025 أن الرمز الأصغر يوجه قيمة أكبر عبر الشبكات.

وفقًا لـ Artemis Analytics، قامت USDC بمعالجة تحويلات بقيمة 18.3 تريليون دولار في عام 2025، بينما تعاملت USDT مع 13.2 تريليون دولار. ويمثل ذلك تفوقًا بنسبة 39% لـ USDC في ما تصفه Artemis بأنه نشاط العملات المستقرة العضوي. ومع ذلك، فإن هذا التحول لا يظهر بشكل واضح من تصنيفات القيمة السوقية وحدها.

مقياس حجم تحويل العملات المستقرة من Artemis يزيل تدفقات الروبوتات MEV والحركات داخل البورصات، مع التركيز على المعاملات التي تمثل استخدامًا حقيقيًا على السلسلة. عمليًا، يعني ذلك أن المدفوعات الحقيقية، والتحويلات بين الأفراد، وعمليات DeFi تُحتسب، بينما يتم استبعاد التحكيم الآلي والتنقل الداخلي بين البورصات.

آليات DeFi تدفع إلى دوران أعلى لـ USDC

الاختلاف في النشاط يرجع جزئيًا إلى كيفية استخدام كل عملة مستقرة في أسواق التشفير. يلاحظ المحللون أن USDC متجذرة بعمق في منصات التمويل اللامركزي، حيث يقوم المستخدمون باستمرار بإعادة توازن المراكز، ونشر الضمانات، والتناوب بين الاستراتيجيات. علاوة على ذلك، يمكن أن يتداول نفس الرمز المرتبط بالدولار بشكل متكرر من خلال أسواق الإقراض وDEXs في يوم واحد.

على النقيض من ذلك، يُعامل USDT غالبًا كمخزن للقيمة وأداة دفع بسيطة، خاصة في الأسواق الناشئة والبورصات المركزية. ومع ذلك، يؤدي هذا الملف الشخصي إلى تقليل عدد التحويلات على السلسلة لكل وحدة من العرض، على الرغم من أن USDT لا تزال تهيمن على العديد من أماكن التداول من حيث الحجم والسيولة.

دور سولانا في ارتفاع معاملات USDC

أصبح تكوين الشبكة عامل تمييز حاسم. أدى توسع DeFi السريع على سولانا إلى أن يصبح محركًا قويًا لاستخدام USDC، حيث تواصل البروتوكولات اعتماد عملة Circle كعملة مستقرة أساسية. على سولانا، يمثل USDC الآن أكثر من 70% من إجمالي عرض العملات المستقرة، مما يبرز دوره المركزي في ذلك النظام البيئي.

في الربع الأول من 2025، قفز إجمالي عرض العملات المستقرة على سولانا من 5.2 مليار دولار إلى 11.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 125% تقريبًا نتيجة تدفقات USDC الجديدة. ومع ذلك، يظل USDT أكثر تركيزًا على ترون، حيث لا يزال يخدم كرمز الدولار المهيمن، لكنه يشهد تدوير DeFi أقل نسبيًا مقارنة ببيئة سولانا ذات السرعة العالية.

هذا الانقسام الجغرافي والتقني يعني أن USDC متصل بأسرع قطاع نمو في التمويل على السلسلة، بينما تظل قوة USDT في البنية التحتية التقليدية للتداول. ونتيجة لذلك، أصبح حجم معاملات USDC على سولانا محركًا رئيسيًا للتحول العام في التدفقات السنوية.

مؤثر memecoin TRUMP يخلق زخمًا غير متوقع لـ USDC

مُحفز غير متوقع زاد من وتيرة الاتجاه في بداية العام. في يناير 2025، أطلق memecoin TRUMP اهتمامًا مضاربًا مكثفًا، خاصة على سولانا. زوج السيولة الرئيسي للرمز على Meteora DEX مرتبط بـ USDC بدلاً من USDT، مما يجعل عملة Circle المستقرة نقطة الدخول الافتراضية للمتداولين الباحثين عن الرواية.

للحصول على تعرض لـ TRUMP، كان على المستخدمين أولاً شراء USDC، مما زاد بشكل كبير الطلب والتداول على الأصل. علاوة على ذلك، لم يقتصر تدفق السيولة على زوج واحد؛ بل امتد إلى أزواج وبرامج إقراض أخرى عبر مجموعة DeFi على سولانا.

تعمق السخرية في مارس 2025، عندما أطلقت عائلة ترامب عملتها المستقرة الخاصة، USD1، عبر World Liberty Financial. على الرغم من تلك الخطوة، فإن دورة الضجيج حول TRUMP كانت تركز بشكل رئيسي على تدفق الحجم إلى عملة مستقرة لمنافس موجود بدلاً من USD1 نفسه.

التنظيم يعزز من تصور أمان USDC

زادت الزخم التنظيمي من الميزة الهيكلية لـ USDC خلال 2025. قانون Genius، الذي أُقر في الولايات المتحدة في يوليو، وضع معايير واضحة لمصدري العملات المستقرة فيما يتعلق بالاحتياطيات والإفصاحات والإشراف. يجادل المراقبون أن تركيز Circle المستمر على الشفافية والامتثال التنظيمي وضع USDC في موقع يمكنه من الاستفادة من هذا الإطار الجديد.

في أوروبا، أدت تطبيقات قواعد MiCA إلى تمييز المزيد من المصدرين الممتثلين عن أولئك الذين يواجهون تدقيقًا. ومع ذلك، تعرضت بعض البورصات لضغوط بشأن دعمها لـ USDT، مما أدى إلى إلغاء الإدراج أو فرض قيود أكثر صرامة في بعض الولايات القضائية. أصبح الهيكل المتوافق مع MiCA لـ USDC ميزة تنافسية على المستوى السياسي.

معًا، طمأنت هذه التطورات المستخدمين المؤسساتيين وشركات الدفع التي تتطلب إشرافًا صارمًا. ونتيجة لذلك، تتجه المزيد من تدفقاتهم على السلسلة نحو USDC، مما يعزز الفجوة في حجم التحويلات المستقرة المقاسة.

العملات المستقرة تتطور إلى شبكة دفع رئيسية

يعد ارتفاع USDC جزءًا من توسع أوسع في الرموز المرتبطة بالدولار. وصل إجمالي نشاط العملات المستقرة إلى مستويات قياسية جديدة في 2025، حيث ارتفع حجم المعاملات الإجمالي إلى $33 تريليون، بزيادة قدرها 72% على أساس سنوي. علاوة على ذلك، تسارع النمو مع نهاية العام، مما يبرز زخم القطاع.

في الربع الثالث من 2025، عالجت العملات المستقرة 8.8 تريليون دولار من التدفقات على السلسلة، تليها قفزة حادة إلى $11 تريليون في الربع الرابع. يرى المحللون أن هذا دليل على أن العملات المستقرة تتجه من أداة تداول متخصصة إلى طبقة أساسية من شبكات الدفع العالمية للعملات المستقرة، جنبًا إلى جنب مع شبكات البطاقات والتحويلات البنكية.

تتوقع Bloomberg Intelligence أن تصل تدفقات مدفوعات العملات المستقرة إلى $56 تريليون بحلول 2030. ومع ذلك، فإن ما إذا كانت USDC ستتمكن من الحفاظ على تفوقها الحالي على USDT سيعتمد على اتجاهات DeFi المستقبلية، والمنافسة عبر السلاسل، والموجة القادمة من التنظيم العالمي.

باختصار، شكل عام 2025 نقطة تحول تاريخية في هرمية العملات المستقرة: حيث تتجه USDC، المدعومة من DeFi على سولانا، والوضوح التنظيمي، وحتى المضاربة على memecoin، لنقل قيمة أكثر سنويًا من منافسها الأكبر، بينما يسرع القطاع بأكمله نحو نطاق تسوية يتجاوز التريليونات.