شبكة باي تنهار ثقة: السيولة تنخفض بنسبة 99%، والمستثمرون عالقون مع حلم GCV

في بداية عام 2026، بينما تعافى القيمة السوقية للعملات الرقمية البديلة (TOTAL3) من 825 مليار دولار إلى أكثر من 880 مليار دولار، مسجلة زيادة تزيد عن 7%، لا تزال شبكة Pi (PI) تتذبذب حول مستوى 0.2 دولار. البيانات من البورصات لا تظهر أي علامات واضحة على عودة الطلب. وفي الوقت نفسه، أبلغ مجتمع شبكة Pi عن تزايد الخسائر بين المستثمرين الذين يطاردون التوقعات المرتبطة بسعر GCV. حجم التداول الأسبوعي لشبكة Pi يصل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق تشير البيانات من CoinGecko إلى أن حجم تداول Pi انخفض إلى أدنى مستوى له على الإطلاق. انخفض حجم التداول الأسبوعي بشكل حاد إلى أقل من 100 مليون دولار، مع متوسط يومي حوالي 10 ملايين دولار. للمقارنة، في مارس من العام الماضي، سجلت Pi حجم تداول أسبوعي يزيد عن 10 مليارات دولار. الرقم الحالي يعكس انخفاضًا يزيد عن 99%. الانخفاض الكبير في حجم التداول يعكس ضعف الطلب على Pi في البورصات. السيولة المنخفضة تزيد من خطر تقلبات الأسعار الشديدة، حتى مع وجود ضغط شراء أو بيع نسبي صغير. إذا ارتفع السعر في ظل سيولة منخفضة كهذه، فإن هذا التحرك من غير المرجح أن يكون مستدامًا. وإذا انخفض السعر، فإن الظروف المماثلة ستجعل Pi عرضة لبيع جماعي قوي. بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات Piscan أن مخزون Pi على البورصات المركزية (CEX) لم ينخفض، بل لا يزال عند مستويات عالية. في 9 يناير، تم تحويل أكثر من 1.3 مليون رمز Pi إلى البورصات، مما رفع إجمالي المخزون على البورصات إلى 427 مليون Pi. الرصيد المرتفع على البورصات يزيد من ضغط البيع. ومع انخفاض السيولة، فإن هذا التحرك يزيد بشكل كبير من خطر انخفاض السعر أكثر. الرواد يتكبدون خسائر بعد الثقة في نظرية GCV واحدة من أبرز سمات شبكة Pi هي نظام القيمة المزدوجة. يحتفظ الحاملون بمعرفة كل من السعر السوقي على البورصات وGCV (القيمة التقديرية العالمية)، وهو تقييم نظري. يروج المؤيدون لـGCV كمستوى سعر ثابت يبلغ 314,159 دولارًا أمريكيًا لكل Pi، مستمد من الثابت الرياضي Pi (π). ويشجعون المستخدمين والبائعين على قبول Pi بهذا التقييم. ومع ذلك، تظهر التقارير الأخيرة من المجتمع أن بعض المستثمرين تكبدوا خسائر كبيرة عندما اتبعوا فرضية GCV، في حين انخفض سعر السوق لـPi بأكثر من 90% من الذروة. سلطت منصة الأخبار المتخصصة في Pi، r/PiNetwork، الضوء على حالتين على الأقل من هذا القبيل. مثال نموذجي هو حالة تافان كورنياوان، الذي استثمر 50 مليون روبية إندونيسية (حوالي 3,200 دولار أمريكي) لفتح متجر يخدم مستخدمي Pi. قبل الدفع، وافق على الدفع بناءً على سعر GCV وتوقع تحقيق أرباح كبيرة. عندما انهار سعر السوق، فشل العمل، مما أدى إلى خسائر كبيرة. “التجار الذين يستخدمون GCV سيعلنون إفلاسهم لأنهم لن يستطيعوا استرداد رأس مالهم في النظام البيئي. هذا يحدث الآن،” علق مجتمع r/PiNetwork. انخفاض سعر Pi المستمر وضعف السيولة يجبر المستثمرين الرائدين على اتخاذ خيار صعب: الاستمرار في الاحتفاظ والتطلع إلى رؤية طويلة الأمد لـPi، أو التخلي تمامًا عن المشروع.