2026-01-09 22:22:30

2026年首份非农数据刚出炉，市场没有预想中那么乐观。

**البيانات الحقيقة**

新增 الوظائف فقط 5万، أقل بكثير من المتوقع 7万. والأكثر إحباطًا، تم تعديل بيانات الشهرين السابقين بشكل كبير، وفي أكتوبر تم تصحيحها إلى نمو سلبي قدره -17.3 ألف. معدل البطالة انخفض بشكل غير متوقع إلى 4.4% (القيمة السابقة 4.6%)، مسجلًا أدنى مستوى منذ سبتمبر من العام الماضي. النمو في الأجور بالساعة على أساس شهري هو 0.3%، وعلى أساس سنوي 3.8%.

ماذا تشير هذه البيانات؟ نمو التوظيف توقف تقريبًا، ومعدل البطالة انخفض — الحقيقة وراء ذلك أن معدل مشاركة القوى العاملة في انخفاض. بمعنى آخر، ليس السوق بحاجة إلى عمال، بل بعض الأشخاص اختاروا الانسحاب من سوق العمل.

**ما يفكر فيه الاحتياطي الفيدرالي**

على الرغم من ضعف بيانات التوظيف، إلا أن زيادة الأجور لا تزال مستمرة، ومعدل البطالة يتراجع، لذلك الاحتمال الأكبر هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على سعر الفائدة دون تغيير في نهاية يناير. مؤشر الدولار يتذبذب بين 98 و99، وعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات انتعشت إلى 4.2%، والموقف السوق واضح — لم يصل بعد إلى مرحلة "الإنقاذ العاجل".

**رد فعل سوق العملات الرقمية**

بعد صدور البيانات، استقر البيتكوين بسرعة فوق مستوى 90,000 دولار. طالما أن معدل البطالة لم يرتفع بشكل مفرط كإشارة على ركود شديد، فإن السوق يميل إلى تفسير ذلك على أنه "ذريعة لتخفيض الفائدة بشكل معتدل". المنطق بسيط: توقعات الركود تتراجع = السيولة قد تكون مرنة = الأصول عالية المخاطر مدعومة. من هذا المنظور، فإن البيئة الحالية للبيانات تعتبر أكثر ودية لسوق التشفير.

BTC2.92%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 12

أعجبني
12
9
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

YieldWhisperer

· 01-12 13:18

انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة حقًا أمر ساخر، فمعدل البطالة المنخفض هو في الواقع خدعة BTC استقر مرة أخرى عند 9W، بالتأكيد طالما أن الركود ليس شديدًا، يمكن للأصول ذات المخاطر أن تواصل الرقص الناس خرجوا من سوق العمل، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يريد تثبيت معدلات الفائدة، هذه المنطق مذهل انتظر، هل هذا يعني أن الطبقة العاملة تتوقف عن العمل بشكل صامت؟ شيء مثير للاهتمام عائدات السندات الأمريكية انتعشت إلى 4.2، وإذا استمر الدولار في الصلابة، هل ستتوسع السيولة حقًا لاحقًا؟ إضافة 50,000 وظيفة جديدة، إذا قلت بشكل لطيف فهي استقرار، وإذا قلت بشكل سيء فهي ركود، لكن عالم العملات الرقمية يتقبل هذا ذريعة لتخفيض معدل الفائدة بشكل معتدل؟ أعتقد أنها فقط محاولة لإيجاد مبرر لـ risk-on، خطة الانخفاض ثم الارتفاع

شاهد النسخة الأصليةرد0

RugPullProphet

· 01-12 09:26

انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة، بصراحة، يعني أن الناس استسلمت، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتظاهر بعدم ملاحظته. --- انخفاض معدل البطالة لكن توقف التوظيف؟ هذه الحركة مذهلة، دائمًا أشعر أن هناك شيئًا غير صحيح. --- عند مستوى 90000، لماذا أشعر أن الأمر وهمي قليلاً، يجب أن نراقب خطوة الاحتياطي الفيدرالي كيف ستسير. --- نمو الأجور بنسبة 3.8%، ما هو معدل التضخم الحقيقي؟ أضحك على نفسي. --- مرة أخرى يتحدثون عن "ذريعة خفض الفائدة بشكل معتدل"، لقد سمعت هذه العبارات في السوق الصاعدة السابقة. --- ماذا يعني انخفاض معدل مشاركة السكان، هل أحتاج لقول شيء آخر، الجميع يفهمون ذلك في قلوبهم. --- هل بيتكوين مستقرة هكذا؟ لماذا دائمًا أشعر أن هناك تغيّر قادم. --- هل السوق صحي أم أنه مجرد خداع للنفس، هذه البيانات حقًا دقيقة بعض الشيء.

شاهد النسخة الأصليةرد0

EyeOfTheTokenStorm

· 01-11 23:15

بدأت مرة أخرى في تبرير الذات، الفارق بين 5万 وظيفة جديدة و7万 المتوقع ليس بمشكلة صغيرة... في أكتوبر كان هناك انخفاض بمقدار 17万، وتعديل هذه البيانات كان مبالغًا فيه جدًا انتظر، معدل البطالة انخفض بدلًا من الارتفاع؟ هذه المنطق حقًا غريب، انخفاض معدل مشاركة القوى العاملة ماذا يعني يا أصدقاء، هل أنتم لا تدركون؟ لكن على أي حال، طالما أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يحتفظ بسياساته، فإن استقرار البيتكوين عند 9万 ليس بالأمر السهل، هذا المستوى من الدعم لا يزال قويًا كيف يبدو أن السوق يستخدم البيانات لغسل دماغه... هل توقعات الركود تعني بالضرورة خفض الفائدة؟ هذا الاستنتاج أيضًا مبالغ فيه جدًا لا تنخدع بكلمة "خفض الفائدة بشكل معتدل"، أعتقد أن الهيكل الحالي هو مجرد محاولة للبقاء، ولم تصل بعد نقطة التحول الحقيقية

شاهد النسخة الأصليةرد0

MainnetDelayedAgain

· 01-10 20:05

وفقًا لبيانات قاعدة البيانات، مدى "اللطف" في بيانات التوظيف غير الزراعية هذا المرة قد تم تأجيله إلى أي مرة... 50,000 وظيفة جديدة، وحتى الشهرين السابقين تم تخفيضها، وبتراجع في أكتوبر — كيف يمكن لاحتياطي الفيدرالي أن يتظاهر بعدم رؤيتها؟ انخفاض معدل البطالة ليس إشارة جيدة، بل يدل على أن بعض الأشخاص قد اختاروا بالفعل الانسحاب، وعند استعراض سلسلة المنطق هذه، فهي حقًا مثيرة للسخرية.

شاهد النسخة الأصليةرد0

UnruggableChad

· 01-09 22:49

انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة حقيقي، وهذه هي بداية الكذب من البيانات

شاهد النسخة الأصليةرد0

MEVHunter

· 01-09 22:44

انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة هو نقطة حاسمة جدًا، فمعدل البطالة الظاهر منخفض في الواقع هو نتيجة هروب الناس، وهناك احتمال كبير أن يكون الاحتياطي الفيدرالي مخدوعًا.

شاهد النسخة الأصليةرد0

GweiObserver

· 01-09 22:42

ها، مرة أخرى نفس المنطق. انخفاض معدل البطالة في الواقع هو أن الناس غادروا، والسوق لا زال يختلق القصص، أضحكني.

شاهد النسخة الأصليةرد0

BrokeBeans

· 01-09 22:28

هل مرة أخرى هذا الطرح "انخفاض معدل البطالة في الواقع أمر سيء"؟ ببساطة، الناس أصبحوا مرتاحين، ويشعرون بالراحة ليطلقوا على ذلك أخبارًا إيجابية. لكن في الواقع، طالما أن الاحتياطي الفيدرالي لن يقطع الأوتار، فإن BTC لديه فرصة. على أي حال، نحن معتادون على مستوى 90,000 دولار منذ فترة.

شاهد النسخة الأصليةرد0