هل يجب على المستثمرين القيمي أن يظلوا خاليي الأيدي أم ممتلئي الأيدي؟

هل يحتاج المستثمرون القيميون إلى الاحتفاظ بمخزون فارغ؟ أم هل من الأفضل دائمًا أن يكونوا ممتلئين بالمخزون؟ أود أن أوضح مفهومًا،

ما يُسمى بالمخزون الفارغ هو أنك تمتلك نقدًا.

هل تعتقد أن الاحتفاظ بالنقد يحقق عائدًا أكبر أو مخاطر أقل من الاحتفاظ بالأسهم؟ النقد والأسهم هما شكلان من أشكال الثروة والأصول،

أنت فقط تقارن بين هذين الشكلين من الثروة، من سيمنحك عائدًا أكبر.

إذن، الامتلاء بالمخزون هو العكس تمامًا،

هل تعتقد أن الاحتفاظ بالأسهم يمنحك عائدًا،

سيكون في المستقبل أعلى من العائد من الاحتفاظ بالنقد،

وأقل خطرًا.

إذا لم تكن لديك نقود دائمًا، وكنت ممتلئًا بالمخزون،

فحين تظهر هامش الأمان،

قد لا تتاح لك فرصة الشراء.

رغم أن الفرصة تظهر،

إلا أنك قد لا تملك القدرة على استغلالها.

الاحتفاظ بالنقد أيضًا ينطوي على مخاطر،

قد يكون خطره هو معدل تضخم سنوي بنسبة 3% أو أكثر،

أو ضغط انخفاض القيمة.

مخاطر الأسهم قد تكون أكبر قليلاً،

وربما تكون صغيرة جدًا.

في سوق الثور،

عندما يبالغ الجميع في التقييم،

قد تكون المخاطر أكبر،

وتعتمد على سوق الأسهم.

الأهم من ذلك هو أن نفسية من يحتفظ بالمخزون قد تتسبب في بعض المشاكل،

لذا نحن كمستثمرين بحاجة إلى اتخاذ تدابير نفسية وقائية،

تمامًا كما نقي أنفسنا من الأمراض المعدية.

عندما لا تشتري أسهمًا (مخزون فارغ)،

وتشعر بالقلق من ارتفاع الأسهم،

يخافك أن تفوت فرصة الصعود،

وهذا نوع من الخوف من المخاطر.

أما الامتلاء بالمخزون، فهو العكس تمامًا،

وتخشى الانخفاض،

وإذا كنت ممتلئًا بالمخزون أو لديك حصة كبيرة،

فانخفاض بسيط قد يؤدي إلى خسارة كبيرة،

وبالتالي تخاف من الانخفاض.

هذا الخوف قد لا يكون له علاقة بالمستقبل،

لأنك في الأصل في طرفي نقيض، إما مخزون فارغ أو ممتلئ،

مما يسبب مشاكل نفسية لديك،

وهذا ما يجب أن نعمل على منعه والوقاية منه.

في الواقع،

يجب أن تتجاهل مفهوم المخزون الفارغ أو الممتلئ الذي وضعه الإنسان.

لأن المستثمر الحقيقي في القيمة،

الاحتفاظ بالمخزون الفارغ أو الممتلئ هو نتيجة طبيعية لعملية استثمارية.

على سبيل المثال، عندما تريد شراء سهم معين،

يجب أن تنظر إذا كان لديه هامش أمان.

عندما يكون هناك هامش أمان، تشتري،

وعندما يرتفع سعر السهم بشكل كبير،

وتشعر بعدم الأمان،

تبيعه.

ربما تمتلك عدة أسهم بهذه الطريقة،

كل سهم له تقلباته الخاصة.

وتتبع نفس المبدأ: شراء داخل هامش الأمان،

وأنت تمتلكه، ليس من الضروري أن يكون داخل هامش الأمان دائمًا،

لأن الأسهم الجيدة، أثناء امتلاكها،

تميل إلى الارتفاع المستمر،

طالما أن الارتفاع ليس مبالغًا فيه جدًا،

يجب أن تظل تمتلكها.

متطلبات امتلاك الأسهم تختلف عن متطلبات الشراء،

عند الشراء، تحتاج إلى هامش أمان،

لكن أثناء الاحتفاظ، يمكنك أن تمتلكها دائمًا.

لأن الشركات الجيدة نادرًا ما تتاح فرصة شرائها،

وعند الشراء، لا ينبغي أن تتخلى عنها بسهولة.

لأن التخلي عنها يحمل مخاطر كبيرة من الفقدان، وهو أمر خطير جدًا،

لكن كل ذلك يحدث بشكل طبيعي.

المخزون الفارغ والممتلئ هو مفهوم عام للتمويل الكلي.

عندك أسهم مختلفة ضمن رأس مالك الكلي،

كل سهم يبيع ويشتري بشكل طبيعي،

لا تركز دائمًا على ما يسمى بحجم المحفظة الكلية.

لهذا السبب أقول: تجاهل مفهوم المخزون الفارغ والممتلئ،

لأنه إذا اعتمدت على هذين المفهومين نفسيًا،

فستظهر لديك تقلبات نفسية،

الخوف من تفويت فرصة الشراء عند المخزون الفارغ،

والخوف من الانخفاض عند الامتلاء بالمخزون.

هذه الأمور تشتت انتباهك،

ويجب أن تركز على دائرة قدراتك.

مع وجود دائرة قدراتك، ستعرف هامش الأمان،

وتعرف التقييم،

وتعرف هل يجب أن تشتري أم لا، وهل يجب أن تحتفظ دائمًا،

هل التقييم مرتفع جدًا، هل يجب أن تبيع؟،

يجب أن تركز على ذلك، وليس على مفاهيم المخزون الفارغ أو الممتلئ.

في سوق الدب،

عندما تنخفض الأسهم، قد تكون ممتلئًا بالمخزون ولا تملك نقدًا.

كل سهم ربما يكون تحت هامش الأمان،

ويمكنك أن تقارن تكلفة الفرصة البديلة،

مثلاً، سهم A قد يكون أكثر أمانًا من سهم B،

وأنت تمتلك سهم B،

وفي هذه الحالة، رغم عدم وجود نقد لديك،

إلا أنه يمكنك أن تبيع سهم B،

وتشتري سهم A الذي لديه هامش أمان أكبر.

بالطبع، هناك اعتبارات أخرى معقدة،

ربما يكون سهم B لديه إمكانات نمو أعلى في المستقبل،

ولا ينبغي عليك بيعه.

التقييم هو في الواقع حساب النمو ضمنه،

وهامش الأمان هو مفهوم عام،

والجوهر هو القيمة الجوهرية،

والقيمة الجوهرية تتضمن النمو.

قد أتناول لاحقًا موضوع التقييم،

ودور النمو في التقييم.

المفهوم العام: في سوق الدب، رغم أنك ممتلئ بالمخزون،

إلا أنه يمكنك تبديل الأسهم.

إذا ظهرت فرصة استثمارية جديدة، وهامش الأمان فيها أكبر من الأسهم التي تمتلكها،

يمكنك أن تبيع الأسهم الموجودة لديك،

وتشتري أسهمًا ذات هامش أمان أكبر.

وفي أثناء ارتفاع الأسهم التي تمتلكها،

لا تتطلب أن تكون دائمًا داخل هامش الأمان،

ولا تتشدد كثيرًا.

لأنه أثناء الاحتفاظ، لا تحتاج إلى هامش أمان،

طالما أن الارتفاع ليس مبالغًا فيه جدًا،

يجب أن تظل تمتلكها.

فقط عند الشراء، تحتاج إلى مفهوم هامش الأمان.

وفي الختام،

يجب أن تتجنب قدر الإمكان وضع مفاهيم اصطناعية مثل المخزون الفارغ أو الممتلئ،

حتى تتجنب فخوط تفويت الفرص وخوف الانخفاض.

المخزون الفارغ والممتلئ هو في الواقع موقف من نوعين تجاه الثروة،

هو موقف من مخاطر النقد والعائد المستقبلي،

ومخاطر الأسهم والعائد،

وموقف من المخاطر الحالية والعائد المستقبلي،

وهذان الأمران يحتاجان إلى مقارنة.