آليات المزاد المخفية في ICOs القادمة: وصفة للمشاكل؟

من الصعب عدم ملاحظة النمط الذي يظهر في أوائل عام 2026—موجة من مشاريع ICO تستفيد من هياكل المزايدة المخفية لزيادة الطلب بشكل مصطنع وتوجيه اكتشاف السعر السريع قبل TGE. الاستراتيجية هي نموذجية: تصنيع الندرة وFOMO لزيادة مقاييس FDV قبل الإطلاق، مما يخلق خط أساس مبالغ فيه يفيد بشكل مريح المطلعين والمستثمرين الأوائل في اليوم الأول.

الآليات واضحة بما يكفي: صيغ المزاد المخفية تحجب إشارات الطلب الحقيقية، وتضغط على عدم التماثل المعلوماتي لصالح المشاركين المتقدمين، وتخلق ظروفًا حيث يتبع المستثمرون الأفراد الزخم إلى نقاط دخول مبالغ فيها من حيث القيمة الأساسية. بحلول وقت وصول الرموز إلى البورصات العامة، تكون البنية التحتية قد أُنشئت بالفعل لمخاطر كبيرة من الهبوط.

يبدو أن الربع الأول من عام 2026 يأتي مع تركيز غير عادي لهذه الهياكل. سواء كان ذلك يعكس ابتكارًا حقيقيًا في جمع التبرعات أو عودة دورية إلى أساليب الاحتيال القديمة، يبقى سؤال مفتوح—لكن ملف المخاطر يستحق التدقيق قبل المشاركة.