هذا الأسبوع، دخلت الأسواق المالية العالمية نافذة حاسمة، حيث حدثت ثلاث أحداث رئيسية تقريبًا في وقت واحد.

أظهرت بيانات التجارة الصينية التي أُعلنت مؤخرًا لشهر ديسمبر نتائج مذهلة، حيث فاقت التوقعات بشكل ملحوظ. بلغ الفائض التجاري 1048.4 مليار دولار، متجاوزًا بشكل مباشر الحد المتوقع البالغ 1000 مليار دولار. كما ارتفعت الصادرات بشكل كبير بنسبة 10.7%، وهو ثاني أعلى مستوى منذ أبريل 2023. عند النظر إلى الفئات، زادت الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 15.6%، وإلى رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) بشكل أكبر، بنسبة 18.9%. كما أظهرت سلاسل صناعة السيارات والآلات أداءً قويًا بشكل خاص. من ناحية الواردات، عادت إلى النمو بعد تراجع سابق، حيث انتقلت من النمو السلبي إلى نمو إيجابي بنسبة 1.0%. وقد ساهمت قوة الطلب على الدوائر المتكاملة وقطاع البناء في تعزيز الواردات، مما يعزز مرونة التجارة الخارجية ويؤكد على صلابتها.

أما في الجانب الأمريكي، فبيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر لم تصدر بعد، لكنها أصبحت محور اهتمام السوق الرئيسي. على الرغم من أن التضخم بدأ يتراجع من ذروته، إلا أنه لا يزال فوق هدف 2%. بالإضافة إلى ذلك، فإن التغيرات في سياسة الرسوم الجمركية تضيف غموضًا، مما يجعل مسار التضخم الأساسي هو أكبر لغز. إذا جاءت البيانات فوق التوقعات، فسيكون إشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي "المتشدد" أقوى؛ وإذا كانت مطابقة أو أدنى من التوقعات، فسيعود احتمال خفض الفائدة، وسيتغير سعر الدولار الأمريكي، وأسواق الأسهم الأمريكية، وتدفقات رأس المال العالمية بشكل كبير.

الأمر الأكثر حساسية هو أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سيصدرون تصريحات مكثفة خلال الأيام القادمة. كل كلمة تتعلق بردود فعل التضخم، ومرونة الاقتصاد، واتجاه تعديل أسعار الفائدة، قد تصبح مؤشرًا رئيسيًا لاتجاه السوق. لقد أشار محضر الاجتماع السابق بوضوح إلى أن خفض الفائدة يتطلب تبريد التضخم أكثر، ومع ذلك، فإن أي إشارات حول تباطؤ وتيرة تقليل التسهيلات النقدية أو نافذة خفض الفائدة ستثير اهتمام الجميع.

هذه الأحداث الثلاثة مترابطة، ويجب على جميع الأصول إعادة تقييم مواقعها.