2026-01-12 00:20:40

في نظام بروتوكول الإقراض والاقتراض، ما هو شكل المستخدمين النشطين حقًا؟ من خلال تتبع السلوك الحقيقي لعناوين على السلسلة، يمكن اكتشاف العديد من القوانين المثيرة للاهتمام.

نظرة عامة، يمكن تصنيف المستخدمين إلى ثلاث مجموعات: الأولى هي المتداولون بالمراجحة الذين يركزون على فرق تكاليف الاقتراض والعائد، ويقومون بالسداد بشكل متكرر، ويطاردون كل فارق بسيط في الفائدة؛ الثانية هي من يحتفظون بالأصول لفترة طويلة ويبحثون عن العائد، ويحبون رهن الأصول ثم استخدام عمليات التكرار لتحقيق نمو مركب؛ والثالثة هم المستخدمون الذين يحتاجون فعلاً إلى السيولة، حيث يودعون الرهن ويقومون بسحب الأموال مباشرة إلى البورصات أو يستخدمونها للدفع، ويشاركون بشكل قليل في العمليات المعقدة المتداخلة في DeFi.

المثير للاهتمام هو أن المجموعتين الأخيرتين هما في الواقع الركيزة الحقيقية لاستقرار البروتوكول وتدفق السيولة. خاصةً مجموعة الباحثين عن العائد، حيث أن نمط سلوكهم هو الأكثر جدارة بالاهتمام. عادةً ما يحافظون على نسبة رهن عالية، ويكونون أقل حساسية لتقلبات معدلات الفائدة على القروض، لكنهم يركزون بشكل كبير على العوائد الإضافية والتوزيعات المحتملة. وبفضل رهنهم طويل الأمد، يستطيع البروتوكول الحفاظ على قيمة إجمالية ثابتة، ويكون لديه هامش لمواجهة تقلبات السوق.

أما مجموعة مطالب السيولة فهي تمثل تدفقات رأس المال في العالم الحقيقي، وهم المفتاح لانتقال بروتوكول الإقراض إلى طبقة التطبيقات وتحقيق الانتشار الحقيقي.

من هذا المنظور، يجب أن تركز إدارة البروتوكول على تلبية احتياجات هاتين المجموعتين الأساسيين من المستخدمين — تحسين تجربة التفاعل مع تجميع العوائد، وتسهيل قنوات الخروج إلى العملة الورقية بشكل أكثر سهولة، بدلاً من السعي الأعمى لزيادة البيانات قصيرة الأمد وجذب أموال المراجحة. فهم تكوين المستخدمين بشكل دقيق هو المفتاح لتقييم مرونة البروتوكول في ظل تقلبات السوق واتجاهاته طويلة الأمد.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 19

أعجبني
19
5
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

MoonBoi42

· 01-12 00:50

بصراحة، أنا من نوع الأشخاص الذين يراقبون عوائد التوزيعات اليومية، هاها المتداولون يكدحون في جمع الأرباح، وأنا أظل أحتفظ بالمخزون في انتظار النمو المركب، على أي حال، الفراغ لا يضر إذا كانت البروتوكولات تريد أن تعيش طويلاً، لا تركز فقط على بيانات المستخدمين الجدد، بل يجب أن تعتني بـ"المعجبين" مثلنا هذا التحليل أصاب الهدف، المستثمرون على المدى الطويل هم حقًا العمود الفقري المستقر حقًا، تسهيل تصدير العملة الورقية هو الذي يمكن أن يخرجنا من الحيز النظري إلى الواقع الحقيقي

شاهد النسخة الأصليةرد0

SatsStacking

· 01-12 00:41

بصراحة، أولئك الذين يحققون أرباحًا من التحكيم هم فقط يسرقون سيولة البروتوكول، والذين يدعمون النظام البيئي حقًا هم أولئك الذين يكررون الفائدة "الساذجة" الآن هناك الكثير من صيادي التوكنات الموزعة، وأشعر أنهم ينتظرون تلك اللحظة لذا فإن الجوهر هو الاحتفاظ بالمستخدمين الذين لديهم طلب حقيقي، وعدم الانشغال كثيرًا بـ TVL على المدى القصير مثير للاهتمام، وأشعر أن العديد من البروتوكولات لم تفكر بعد بشكل واضح في من هم مستخدموها الحقيقيون قناة العملة الورقية فعلاً نقطة ألم، بدون مخرج واقعي لا يمكن الحديث عن تطبيقات النظام البيئي

شاهد النسخة الأصليةرد0

StableGeniusDegen

· 01-12 00:36

الربحون هم من يهدفون إلى الاستفادة القصوى، أما الأساس الحقيقي فهو أولئك الصيادون على الأرباح الذين لا يتخلون عن استراتيجياتهم. كما قلت، التوقعات الخاصة بالتوزيعات المجانية هي السلاح السري، وهذه المجموعة يمكنها تحمل أي تقلبات. المستخدمون الحقيقيون هم أولئك الذين يرسلون الأموال مباشرة ويجعلون المال يتحدث. البرامج التي لا تزال تكدس بيانات TVL بشكل جنوني ستتراجع عاجلاً أم آجلاً. بدلاً من جذب المتداولين عاليي التردد، من الأفضل الحفاظ على هاتين الفئتين، فالأرباح طويلة الأمد هي الحقيقة الصلبة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

fren.eth

· 01-12 00:32

قول صحيح، المتربحون من الفروق السعرية هم في الواقع من ينهبون الدماء، أما الذين يدعمون البروتوكول حقًا فهم أولئك الذين يتمسكون به ولا يتركونه --- المتابعون للأرباح هم الأب الحقيقي، يظلوا يودعون ويحتفظون، لا يخافون من أي تقلبات، فقط ينتظرون التوزيعات المجانية --- هذه التحليل ممتاز، أخيرًا أحد قالها، معظم البروتوكولات تتجه في الاتجاه الخاطئ --- الجزء الخاص بحاجة السيولة أصابني، هذا هو الطلب الحقيقي، وليس تلك العمليات المعقدة المتشابكة --- يجب على البروتوكول أن ينظر جيدًا في هذا، لا تضللها البيانات قصيرة الأمد --- نسبة الرهن العالية + انتظار التوزيعات المجانية، هذه هي طريقة الفوز السهل، وأنا من هؤلاء --- بصراحة، المستخدمون الذين يستطيعون الحفاظ على TVL مستقر هم الألهة، والبقية مجرد متفرجين --- لماذا لا يفهم أي بروتوكول هذا الأمر، بل على العكس، الجميع يجن جنونه في جذب أموال الفروق السعرية --- قناة تصدير العملة الرقمية هذه مهمة جدًا، للأسف معظم البروتوكولات عالقة هنا

شاهد النسخة الأصليةرد0

token_therapist

· 01-12 00:25

المتربحون ينهلون من الأرباح يوميًا، ولكن من يدعم البروتوكول فعليًا هم تلك الحسابات طويلة الأمد التي تنتظر توزيع الرموز، أليس من السخرية؟

شاهد النسخة الأصليةرد0