ما هو تجمع السيولة في العملات الرقمية: الدليل الكامل

هل أنت فضولي لمعرفة كيف تعمل تجمعات السيولة في التمويل اللامركزي؟ يوضح شرح عمل تجمعات السيولة للعملات المشفرة للمبتدئين أن هذه الأنظمة تدعم تداول DeFi الحديث. سواء كنت تستكشف أفضل تجمعات السيولة للزراعة العائدية أو تفهم مكافآت ومخاطر مزودي السيولة، يغطي هذا الدليل كل شيء. سنفحص كيف تلغي تجمعات السيولة التي تديرها السوق الآلي الوسطاء، ونوضح كيفية توفير السيولة في DeFi بثقة، ونستكشف الآليات التي تولد دخلًا سلبيًا. من الرسوم إلى الخسارة غير الدائمة، اكتشف ما يجعل هذه الأنظمة المبتكرة تحولية لمستثمري العملات الرقمية.

يمثل تجمع السيولة مجموعة من الأصول المشفرة مقفلة في عقد ذكي، مصممة لتسهيل التداول من نظير إلى نظير بدون وسطاء. على عكس بورصات الأوامر التقليدية، تتيح أنظمة تجمعات السيولة للمستخدمين التداول مباشرة مقابل رأس مال مجمع. فهم كيفية عمل تجمعات السيولة في التمويل اللامركزي ضروري لأي شخص يشارك في نظام DeFi البيئي.

تعمل هذه التجمعات بشكل مستمر، وتقبل ودائع من المشاركين الذين يصبحون مزودي سيولة. مقابل ذلك، يكسب المزودون رسوم معاملات تتناسب مع مساهماتهم. الآلية وراء شرح تجمعات السيولة للعملات المشفرة للمبتدئين تتضمن جمع أزواج رموز ذات قيمة متساوية — على سبيل المثال، ETH مقابل USDC. يحافظ هذا الهيكل ذو الأصول المزدوجة على التوازن ويمكّن من عمليات تبادل رموز سلسة على منصات مثل Uniswap و Curve و Aave، حيث يمكن أن تتراوح التجمعات من إدارة ملايين إلى مليارات من القيمة الإجمالية المقفلة.

غيرت صانعات السوق الآلية (AMMs) من البورصات اللامركزية من خلال القضاء على الحاجة إلى أطراف مقابلة. تتطلب أنظمة أوامر الطلب التقليدية أن يطابق المشترون والبائعون الأسعار المتفق عليها، مما يخلق احتكاكًا وتأخيرات محتملة. على النقيض من ذلك، تستخدم تجمعات السيولة AMM معادلات رياضية لتحديد أسعار الأصول استنادًا إلى تكوين التجمع. المعادلة الأكثر شيوعًا، x*y=k، تضمن أنه مع شراء رمز واحد، يرتفع سعره بشكل متناسب، بينما ينخفض سعر الرمز الآخر.

يقدم هذا النهج مزايا كبيرة للمتداولين النشطين ومزودي رأس المال السلبي على حد سواء. عادةً ما تجذب أفضل تجمعات السيولة للزراعة العائدية ملايين الدولارات من الودائع بسبب هياكل الرسوم التنافسية — التي تتراوح عادة بين 0.01% إلى 1% لكل معاملة. تلغي تجمعات السيولة التي تديرها السوق الآلي صانعي السوق التقليديين، مما يقلل التكاليف وي democratizes الوصول. يستفيد المتداولون من التوفر المستمر دون انتظار أطراف مقابلة. في حين يحقق المزودون عوائد من خلال تراكم الرسوم، مما يخلق تدفقات دخل مستدامة مقارنة بخيارات الرهن الثابتة التي غالبًا ما تدر بين 2% و8% سنويًا.

يبدأ توفير السيولة في DeFi باختيار التجمعات المناسبة التي تتوافق مع تحملك للمخاطر واستراتيجية تخصيص رأس المال. يجب تقييم مكافآت ومخاطر مزودي السيولة بعناية قبل الالتزام بالأصول. لتوفير السيولة في DeFi، يقوم المستخدمون بإيداع قيم متساوية من رمزين في تجمع مختار عبر واجهة تبادل لامركزية. قد يودع المستخدم 5000 دولار في ETH جنبًا إلى جنب مع 5000 دولار في USDC. يصدر البروتوكول رموز LP تمثل حصة ملكية في التجمع.

تتراكم هذه الرموز LP تلقائيًا رسوم التداول. على سبيل المثال، تجمع يحقق مليون دولار من الرسوم الشهرية الموزعة على مليون دولار من السيولة الإجمالية، سيحقق عائدًا شهريًا يقارب 1%. يتطلب توفير السيولة في DeFi اختيار المنصات بناءً على مستويات الرسوم، حجم التداول، واستقرار زوج الرموز. تدر البروتوكولات الراسخة إيرادات ثابتة، بينما قد تقدم التجمعات الناشئة عوائد محتملة أعلى. تتراكم المكافآت باستمرار دون الحاجة إلى تدخل يدوي، مما يجعل هذا النهج مناسبًا للباحثين عن دخل سلبي يرغبون في أرباح مستدامة على مدى فترات طويلة.

تمثل الخسارة غير الدائمة الخطر الرئيسي عند الاحتفاظ برموز LP بدلاً من الحفاظ على مراكز الرموز الأصلية. يحدث ذلك عندما تتباعد أسعار الرموز بشكل كبير بعد الإيداع. إذا ارتفع ETH بنسبة 50% بينما يظل USDC ثابتًا، يعاد توازن تجمع السيولة تلقائيًا عن طريق بيع ETH بأسعار أقل نسبيًا وشراء USDC، مما يؤدي إلى خسائر مقارنة بالاحتفاظ بالرموز الأصلية.

يعتمد حجم الخسارة على تقلب الأسعار ومدة الإيداع. تتعرض أزواج الرموز المتقلبة لخسائر غير دائمة أكبر من أزواج العملات المستقرة، مع احتمالية أن تتراوح الخسائر بين 5% و25% في السيناريوهات القصوى. تتجاوز مخاطر رأس المال الخسارة غير الدائمة — قد تتيح ثغرات العقود الذكية، على الرغم من ندرتها في البروتوكولات الراسخة، استغلال الثغرات. بالإضافة إلى ذلك، تعرض أنظمة تجمعات السيولة مزوديها لانزلاق السعر أثناء عمليات السحب الكبيرة ومخاطر التركيز إذا كان رمز واحد يمثل تعرضًا كبيرًا للنظام البيئي. يقلل مزودو السيولة الناجحون من هذه المخاطر من خلال اختيار أزواج العملات المستقرة، وتنويع المحفظة عبر عدة تجمعات، وإجراء تدقيق شامل للبروتوكولات. فهم هذه الديناميكيات يضمن اتخاذ المشاركين قرارات مستنيرة بشأن نشر رأس المال في بيئات التمويل اللامركزي.

يفك هذا الدليل الكامل رموز تجمعات السيولة، الركيزة الأساسية للتمويل اللامركزي. تجمعات السيولة هي مجموعات من العملات المشفرة مقفلة في عقود ذكية تتيح التداول من نظير إلى نظير بدون وسطاء. على عكس دفاتر الطلبات التقليدية، تستخدم هذه التجمعات صانعات السوق الآلية $1 AMMs$100 بمعادلات رياضية مثل x*y=k لتحديد الأسعار، وتوفر تداولًا مستمرًا على مدار 24/7 مع رسوم تتراوح بين 0.01% إلى 1%. يوجهك هذا الدليل لتصبح مزود سيولة — عن طريق إيداع أزواج رموز ذات قيمة متساوية لكسب مكافآت سلبية من رسوم التداول المتراكمة، والتي عادةً ما تولد عائدًا شهريًا بنسبة 1%. ومع ذلك، فإن الخسارة غير الدائمة تشكل الخطر الرئيسي عندما تتباعد أسعار الرموز بشكل كبير بعد الإيداع، مما قد يسبب خسائر تتراوح بين 5-25% في أزواج متقلبة. يقلل مزودو السيولة الناجحون من المخاطر من خلال اختيار أزواج العملات المستقرة، وتنويع عبر عدة تجمعات على منصات مثل Gate، وإجراء تدقيق شامل للبروتوكولات. يزود هذا الدليل المشاركين في DeFi بالمعرفة الأساسية لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن نشر رأس المال. [(])https://www.gate.com/post/topic/IN#IN# [(])https://www.gate.com/post/topic/DeFi#DeFi# [(])https://www.gate.com/post/topic/Stablecoin#Stablecoin#