2026年1月进入第二周，全球资产价格的游戏规则正在发生根本性转变。从之前地缘政治的短期冲击，市场现在开始把焦点转向制度层面的不确定性——换句话说，各路资金都在根据即将公布的法律判决和宏观数据来重新配置仓位。

最关键的节点就在1月14日。美国最高法院将对特朗普政府关税新政的合法性做出最终裁决，这次判决涉及的法律基础是《国际紧急经济权力法》（IEEPA）。听起来很复杂，但核心问题其实就两个：

第一，政府能不能把"紧急权力"这种临时工具长期化、制度化地用来征收关税？这直接涉及行政权是否越界。

第二，如果法院判定程序违宪了，那已经交上去的关税是不是得退？这笔钱不是小数目——截至2025年底，这波新关税已经征了超过2000亿美元。

你可以想象，如果法院判这笔钱违宪需要退款，这相当于给全球流动性打了一针强心剂。美元回流的预期、美国财政的可预测性、国际贸易的定价逻辑，都会跟着重新洗牌。对加密市场来说，这意味着全球资金流向会有一次系统性的重新配置，从地缘博弈转向制度确定性的交易。