وول ستريت تراهن على عام 2026 لتحقيق "السمكة والدب" في آن واحد: خفض الفائدة + الذكاء الاصطناعي + إصلاح الضرائب يتناغمان

في 12 يناير، اعتقد محللو وول ستريت بشكل عام أن الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم قد يشهدان تزامنًا نادرًا لمجموعة من العوامل الإيجابية في عام 2026. في ظل توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، والحوافز الضريبية بموجب قانون “الجميل والكبير” الذي أقره ترامب، وانخفاض التضخم، والزيادة في الإنتاجية بفضل الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تستمر موجة الارتفاع في سوق الأسهم الأمريكية. يركز السوق الآن على أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، مع توقعات باستقرارها على أساس سنوي عند 2.7%. وأشار المحللون إلى أن انخفاض أسعار النفط، وتخفيف تكاليف الإسكان، وتلاشي تأثير الزيادات المؤقتة في الأسعار الناتجة عن الرسوم الجمركية، قد يتيح مجالًا أكبر لانخفاض التضخم مما كان متوقعًا. في الوقت نفسه، أدى تبريد سوق العمل إلى توفير مساحة سياسية لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام، حيث أن انخفاض عائدات السندات الأمريكية قد يقلل من تكاليف التمويل بشكل أكبر، ويحفز الاستثمار والاستهلاك. من ناحية المالية، يسمح قانون “الجميل والكبير” للشركات بزيادة استهلاك رأس المال بنسبة 100% وتسريع استهلاك الأصول، مما يدفع الشركات إلى تقديم استثماراتها المستقبلية إلى عام 2026. يعتقد وول ستريت أن هذه السياسة ستعزز بشكل كبير الإنفاق الرأسمالي. تتوقع جولدمان ساكس أن الزيادة في الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي ستدفع أرباح أسهم مؤشر S&P 500 إلى النمو بنسبة 12% في عام 2026. تظهر البيانات الأخيرة أن إنتاجية العمل في الولايات المتحدة قد سجلت أسرع معدل نمو خلال عامين. ومع ذلك، يحذر المحللون أيضًا من أن مخاطر استبدال الوظائف بالذكاء الاصطناعي تتزايد، وإذا أثرت على سوق العمل، فقد تصبح عامل عدم استقرار جديد. بشكل عام، ترى وول ستريت أن عام 2026 هو نافذة نادرة: حيث تتزامن خفض أسعار الفائدة، والإصلاحات الضريبية، والذكاء الاصطناعي، لكن لا تزال هناك حاجة للحذر من التباينات الهيكلية والمخاطر المحتملة.