فهم مؤشر هيمنة البيتكوين وتطبيقاته في الأسواق

إذا كنت تتابع #العملات_الرقمية بجدية، فلا بد أنك واجهت مصطلح “مؤشر الاستحواذ”. هذا المقياس الحيوي يختلف بين كل عملة رقمية، لكن استحواذ البيتكوين يبرز باعتباره أحد أكثر المؤشرات تأثيراً على السوق. فما الذي يجعله بهذه الأهمية؟ وكيف يساهم في تفسير حركات الأسواق؟ وما دوره العملي في استراتيجيات التداول؟

نشأة ومعنى مؤشر هيمنة البيتكوين

عندما بدأت عملة Bitcoin رحلتها الأولى في أسواق العملات الرقمية، كان مؤشر الاستحواذ يسجل نسبة قريبة جداً من 100%، حيث لم تكن هناك منافسة حقيقية من عملات أخرى. اصطلح على تسمية هذا المؤشر باسم D Bitcoin.

في السياق الحالي، يعكس مؤشر استحواذ البيتكوين العلاقة بين القيمة السوقية للبيتكوين والقيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات الرقمية مجتمعة. إنه ليس مؤشراً مطلقاً، بل نسبة توضح حجم البيتكوين ضمن السوق الأوسع. اليوم يشير المؤشر إلى نحو 55.88%، محدثاً عن النسب السابقة.

الفرق بين الهيمنة والقيمة المطلقة

من الضروري التمييز بين هيمنة البيتكوين وحركته السعرية الفعلية. فإذا انخفض سعر البيتكوين بنسبة معينة، والعملات الأخرى انخفضت بالنسبة ذاتها، فستبقى نسبة الهيمنة مستقرة تقريباً. هذا لأن المؤشر يقيس النسبة النسبية وليس القيمة المطلقة.

كذلك، فإن القيمة السوقية الإجمالية لا تعادل تدفق الأموال الفعلي. إنها حساب يعتمد على العرض المتداول بالفعل مضروباً في السعر الحالي للسوق. لذا قد تحتوي هذه الأرقام على التضخيم الناتج عن العملات المُعاد إطلاقها أو المُعدّنة مسبقاً.

ظاهرة “المواسم البديلة” وتأثيرها

عندما تكتسب العملات البديلة زخماً وتجذب استثمارات جديدة، تقل حصة البيتكوين النسبية من إجمالي السوق. هذه الفترات تُعرف بـ “المواسم البديلة”. خلالها، يرتفع أداء الـ altcoins بينما ينخفض مؤشر استحواذ البيتكوين. إنها دينامية طبيعية في أسواق العملات الرقمية.

مرحلة التسارع: 2024 وصعود الهيمنة

شهدت سنة 2024 تحولاً كبيراً. دخول صناديق البيتكوين الفورية ودعم البنوك الكبرى والشركات العملاقة غيّر المعادلة بشكل جذري. استثمرت هذه الكيانات في البيتكوين مباشرة، وليس في العملات البديلة، لأسباب تتعلق بالثقة والاستقرار.

النتيجة: سيولة ضخمة تدفقت نحو البيتكوين وحده، مما دفع مؤشر الاستحواذ نحو الأعلى. بخلاف الفترات السابقة، الآن الشركات الرسمية تفضل البيتكوين كـ “الخيار الآمن”، خاصة مع تاريخ بعض الـ altcoins بالانهيار أو الصراعات الداخلية.

القواعد الأساسية لقراءة المؤشر

هناك علاقات محددة تحكم تحرك السوق بناءً على استحواذ البيتكوين:

السيناريو الأول: انخفاض القيمة السوقية الإجمالية مع ارتفاع الاستحواذ → استقرار أو هبوط طفيف للبيتكوين، وهبوط أقسى للعملات الأخرى.

السيناريو الثاني: ارتفاع القيمة السوقية مع ارتفاع الاستحواذ → صعود البيتكوين والعملات الأخرى معاً، لكن بوتيرة متحفظة.

السيناريو الثالث: ارتفاع القيمة السوقية مع انخفاض الاستحواذ → صعود قوي للعملات البديلة، بينما قد يتراجع البيتكوين نسبياً.

السيناريو الرابع: انخفاض كلا المؤشرين معاً → انهيار عام في السوق، حيث تنخفض جميع الأسعار بشكل حاد.

الاستخدام العملي في التداول

المتداولون الذين يركزون على العملات البديلة يراقبون مؤشر الاستحواذ عن كثب. عندما ينخفض هذا المؤشر مع ارتفاع البيتكوين، يشير ذلك إلى بداية “موسم بديل” محتمل. هذا هو الوقت المناسب لتحويل رأس المال من البيتكوين إلى الـ altcoins.

بالعكس، عندما يرتفع الاستحواذ بشدة (كما حدث في 2024)، قد يكون إشارة لتراجع الاهتمام بالعملات الصغيرة والتركيز على “الملاذ الآمن” المتمثل بالبيتكوين.

الخلاصة

مؤشر استحواذ البيتكوين أداة لا غنى عنها لفهم ديناميكيات السوق الأعمق. إنه يكشف ليس فقط عن قوة البيتكوين، بل عن ثقة المستثمرين واتجاهات رأس المال الكلية. مع BTC عند مستويات جديدة والاستحواذ عند 55.88%، يحتاج المتداولون إلى فهم هذه العلاقات لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.