انتعاش الأصول قد يهدأ: محلل يحذر من مخاطر التقييم المفرط في 2026 عبر عدة أسواق

أطلق كبير محللي السلع في بلومبرج إنفورميشن إنذارا بشأن تصحيح سوقي وشيك يؤثر على الذهب والفضة ومؤشرات الأسهم مع اقتراب عام 2026. يشير المختص إلى أن الزخم الحالي—لا سيما في المعادن الثمينة ومؤشرات الأسهم العامة—قد تجاوز بالفعل ما تدعمه الأسس عادة.

الإعداد: لماذا قد تمهد 2025 للانتكاسة في 2026

من المتوقع أن يشهد البيتكوين والنفط الخام تراجعات ملحوظة خلال عام 2025، كنتيجة طبيعية لارتفاعاتهما الاستثنائية خلال الدورات السابقة. هذا النمط ليس فريدا في الطاقة والعملات الرقمية فقط. المعادن الثمينة بما في ذلك الذهب والفضة، إلى جانب السلع الصناعية مثل النحاس، تظهر أيضا علامات واضحة على استمرار الارتفاعات الممتدة. تواجه الأسهم الأمريكية ضغوطا مماثلة.

التحذير: متى يصبح الزخم نقطة ضعف

يؤكد المحلل أن ارتفاع الأسعار الحاد—رغم أنه غالبا ما يكون مدعوما بعوامل اقتصادية شرعية—يحمل مخاطر جوهرية: فهو يجذب بشكل حتمي عرضا جديدا إلى السوق. زيادة الإنتاج وتدفقات المخزون، إلى جانب تدمير الطلب الناتج عن ارتفاع الأسعار، عادة ما يؤدي إلى عودة السعر إلى المتوسط. لقد تكرر هذا الديناميكي عبر دورات السلع لعدة عقود.

الدورة: فهم آلية التصحيح

ما يميز المكاسب المستدامة عن الارتفاعات غير المستدامة هو الأسس الاقتصادية الكامنة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة، يقوم المعدنون بتوسيع الإنتاج، ويقلل المصنعون من المشتريات، وتتم تصفية المراكز المضاربة. قد يواجه معقد المعادن—الذهب، الفضة، النحاس—ومؤشرات الأسهم العامة هذا الضغط ذاته إذا استمر الزخم الحالي دون قيود حتى 2026.

الاستنتاج: بينما يظل السيناريو الصاعد الحالي قائما حتى 2025، لا ينبغي استبعاد احتمال حدوث تصحيح أو تراجع في 2026 باعتباره تفكيرًا هبوطيا.