## نافذة انتعاش البيتكوين $90K : هل كان نوفمبر 2025 حقًا إشارة استسلام؟

ترك تقلب البيتكوين خلال أواخر 2025 المستثمرين المؤسساتيين في حالة صدمة. انهارت أكبر عملة مشفرة في العالم من أعلى مستوى على الإطلاق عند 126,000 دولار إلى 80,553 دولار في نوفمبر—هبوط مؤلم بنسبة 36% جعل الجميع يطرح نفس السؤال: هل هذه فرصة شراء نادرة في دورة السوق، أم جرس إنذار حول مشاكل هيكلية أعمق؟

تقدم سريعًا إلى يناير 2026، وارتد البيتكوين إلى 90.43 ألف دولار. يروي حركة السعر خلال الشهرين الماضيين قصة مثيرة حول مكان تموضع الأموال الذكية فعليًا.

### العاصفة المثالية: ما الذي كسر السوق فعلاً في نوفمبر

لنختصر الضوضاء. لم يتعثر البيتكوين فقط في نوفمبر—بل تعرض لضربات من عدة زوايا في آن واحد.

**موجة الصدمة الجيوسياسية**

إعلان ترامب في 10 أكتوبر عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية لم يكن تغريدة سياسة عادية. أثار ذلك هلع الأسواق العالمية وأدى إلى هبوط البيتكوين إلى 104,000 دولار خلال أيام. لكن الأمر المهم حقًا: أن الإعلان أطلق شرارة حدث تقليل مديونية هائل. تم تصفية أكثر من $19 مليار دولار من مراكز العملات المشفرة خلال 24 ساعة فقط. هذا ليس جني أرباح صحي. هذا بيع هلعي مع حلقة تغذية مرتدة.

تصاعد الوضع عندما بدأت أحداث فك الربط بين العملات المستقرة و(USDe التي هبطت إلى 0.65 دولار، مما أدى إلى تصفية خوارزمية زادت من فقدان الثقة بسرعة أكبر. في الوقت نفسه، قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة سحب رأس المال من الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين. ارتفاع تكاليف الاقتراض قتل الطلب المضارب، واستردادات صناديق الاستثمار المتداولة أجبرت المؤسسات على تصفية ممتلكاتها لتلبية الطلبات. فشل متسلسل كلاسيكي.

**الانهيار النفسي**

وصل مؤشر الخوف والجشع على CoinMarketCap إلى 10—وهو مستوى آخر مرة شوهد خلال ذعر جائحة 2020. هذا منطقة خوف شديد. استسلم المتداولون الأفراد بقوة، وبلغت الخسائر المحققة مستويات مماثلة لانهيار FTX.

لكن هنا حيث تصبح البيانات مثيرة للاهتمام: المقاييس على السلسلة أخبرت قصة مختلفة. لم يبيع حاملو البيتكوين على المدى الطويل بشكل هلعي. استمرت كيانات السيادة مثل السلفادور في التراكم. هذا التباين—هلع من فئة، وتراكم من أخرى—هو عادة علامة على القاع.

) التحول المؤسساتي: من تراجع أولاً؟

أظهر نوفمبر الانقسام الحقيقي بين المستثمرين المتوترين والمستثمرين المقتنعين.

**جماعة التدفقات الخارجة**

تسربت صناديق البيتكوين الأمريكية المتداولة ###مليار دولار في تدفقات خارجة خلال نوفمبر. وحده صندوق IBIT من BlackRock شهد $3 مليون دولار خرجت في يوم واحد. سجل احتياطي البيتكوين الاستراتيجي $523 الذي أنشئ خلال إدارة ترامب خسائر غير محققة هائلة. لا ترغب أي مؤسسة في الإعلان عن تلك الأرقام.

**نظرية التراكم**

لكن ليس الجميع هرب. التكساس استثمرت (مليون دولار في البيتكوين عبر BlackRock iShares. ورفعت شركة مبادلة في أبوظبي حصتها في IBIT إلى )مليون دولار. لم تكن هذه التحركات يائسة—بل متعمدة. عندما يختار رأس المال المؤسساتي قاع السوق، عادة ما يكون من الجدير الانتباه.

بحلول أواخر نوفمبر، عادت تدفقات الصناديق المتداولة إلى $10 مليون دولار مع بقاء البيتكوين فوق 85,000 دولار. هذا الانتعاش مهم لأنه يشير إلى أن البائعين المبكرين في حالة ذعر تم إخراجهم، وأن الباحثين عن القيمة المؤسساتية دخلوا السوق.

$518 الصورة الفنية: دعم عند 85,204 دولار وما القادم بعد

إليك الحقيقة الحاسمة: يحتاج البيتكوين إلى الحفاظ على دعم فوق 85,204 دولار لإعادة إشعال الزخم الصعودي. إذا حدث ذلك، فإن أهداف المقاومة حول 95,000 دولار تصبح واقعية. لكن الإشارات الهبوطية المستمرة—مثل تقاطعات الموت والأنماط الفنية السلبية—تعني أن هذا الانتعاش هش، وليس مضمونًا.

سعر البيتكوين في 2025 يخبرك أن السوق يحترم المستويات. يحترم الدعم، ويحترم المقاومة، ويحترم قناعة حاملي المدى الطويل. السعر الحالي عند 90.43 ألف دولار يقربنا أكثر من فرصة بدلاً من قيعان الذعر، لكنه لم يدخل بعد منطقة التأكيد.

**ملخص مزاج السوق $238 يناير 2026###**
- المزاج الصعودي: 53.21%
- المزاج الهبوطي: 46.79%
- الحكم: متفائل قليلاً، لكن ليس في حالة نشوة

( السؤال الحقيقي: هل هو خطر نظامي أم فرصة هيكلية؟

كشف نوفمبر 2025 عن هشاشات حقيقية: المديونية في العملات المشفرة لا تزال خطيرة، وفك الربط بين العملات المستقرة يمثل تهديدًا نظاميًا، وتفكيك المديونية يمكن أن يتسارع بشكل أسرع مما يتوقعه الجميع. هذه ليست مشاكل نظرية—بل أسلاك حية.

لكن الحجة المضادة صحيحة أيضًا: قراءات الخوف الشديدة )Fear & Greed عند 10###، والتراكم المستمر من قبل حاملي المدى الطويل، والمشاعر منخفضة تاريخيًا كلها تشير إلى أن السوق قد أخذت في الحسبان أسوأ السيناريوهات. عندما تنخفض الأسعار بنسبة 36% من أعلى مستوى على الإطلاق ويشعر الجميع بالخوف، عادةً ما تظهر الاختلالات.

( ما هو في الواقع الآن على المحك

الأشهر القليلة القادمة تعتمد على متغيرين:
1. **اتجاه سياسة الفيدرالي** – إذا بقيت المعدلات مرتفعة، يظل البيتكوين تحت ضغط. إذا تحولت الفيدرالي إلى سياسة متساهلة، قد يعود شهية المخاطرة.
2. **استدامة الطلب على السلسلة** – هل سيستمر حاملو المدى الطويل في التراكم، أم سيستسلمون إذا انخفض البيتكوين مرة أخرى )؟

بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين، كان انهيار سعر البيتكوين في نوفمبر 2025 اختبار ضغط فرز الملتزمين من غير الملتزمين. من اشترى عند الانخفاض يجلس على أرباح غير محققة. ومن باع يراقب من على الهامش.

### الخلاصة

كان نوفمبر المضطرب للبيتكوين حدث استسلام وفرصة تراكم في آن واحد. حقيقة أن العملة المشفرة ارتدت إلى 90.43 ألف دولار—واستعادت $85K خلال شهرين—تُشير إلى أن أسوأ فترات الذعر قد مرت. لكن السوق لا يزال هشًا. تحركات مستدامة فوق 95,000 دولار ستؤكد انعكاس الاتجاه. الفشل في الحفاظ على 85,204 دولار سيدعو لموجة جديدة من الضغوط البيعية.

حتى الآن، البيتكوين في نقطة انعطاف. ليست الانتعاش، وليست الانهيار—بل اللحظة التي يهم فيها الإيمان فعلاً.