## صناعة DeFi تتحدى Citadel: معركة من أجل التنظيم تحت الإدارة الجديدة

في يوم الجمعة الماضي، ردّ جبهة موحدة من الجهات الرئيسية في صناعة التمويل اللامركزي بشكل حاسم على اقتراح Citadel Securities أمام لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الأمريكية. خطوة باتريك فيتر، المستشار الرقمي للبيت الأبيض، الداعمة لحماية مطوري البرمجيات وبروتوكولات DeFi، تمثل تحولًا كبيرًا في التوجه التنظيمي تحت إدارة ترامب.

قدمت Citadel Securities رسالة من 13 صفحة اقترحت فيها تعزيز التنظيم على بروتوكولات DeFi التي تدير الرموز المميزة للأصول، بحجة أنه ينبغي أن تعمل تحت نفس هياكل التسجيل التي تعمل بها البورصات والوسطاء التقليديون. ومع ذلك، وصفت التحالف المكون من صندوق تعليم DeFi، Andreessen Horowitz (a16z)، غرفة الرقمية، Orca Creative، المحامي J.W. Verret ومؤسسة Uniswap هذه الحجج بأنها "غير مؤسسة تمامًا".

### خلافات جوهرية حول النموذج التنظيمي

يرفض البيان المشترك لتحالف DeFi بشكل مباشر الفرضية المركزية لـ Citadel: أن تحقيق أهداف حماية المستثمرين ونزاهة السوق "يتطلب دائمًا وساطة مسجلة لدى SEC". ويؤكد الموقعون أن من الممكن تمامًا تحقيق هذه الأهداف من خلال أسواق على السلسلة مصممة بعناية، دون الحاجة إلى هياكل تنظيمية موروثة.

كانت جنيفر روزينتال، المتحدثة باسم صندوق تعليم DeFi، أكثر انتقادًا لموقف Citadel، مشيرة إلى أن الكيان يدافع بشكل رئيسي عن مصالحه التجارية الخاصة مقابل تكنولوجيا تمثل تهديدًا مباشرًا لنموذج أعماله وحصته السوقية. وأكد التحالف أن رسالة Citadel تحتوي على "العديد من الأخطاء الواقعية والادعاءات المضللة".

### دعم حكومي للابتكار

من الجانب الرسمي، أصدر Citadel Securities بيانًا يعيد تأكيد دعمه لعملية التوكنة والابتكار المالي الرقمي كأدوات لتعزيز القيادة الأمريكية. ومع ذلك، أصرّت الشركة على أن هذه التطورات يجب أن تُنفذ مع الحفاظ على حماية صارمة للمستثمرين، والتي تعتبر معيار الذهب في أسواق الأوراق المالية العالمية.

تأكيد باتريك فيتر على موقفه العلني لصالح DeFi عبر منصة التواصل الاجتماعي X يسلط الضوء على تغير المناخ السياسي. وأكد مكتبه صراحة دعمه لـ "حاجة حماية مطوري البرمجيات وDeFi"، مما يكشف عن انحراف جوهري عن المقترح التنظيمي الأكثر تقييدًا الذي قدمته Citadel Securities.

يعكس هذا التصادم توترًا أعمق: هل يجب أن تخضع الابتكارات اللامركزية للأطر التنظيمية المصممة للوسطاء المركزيين، أم أنه يجب أن تتكيف اللوائح مع هياكل السوق الجديدة التي تعمل وفقًا لمبادئ مختلفة تمامًا.