السقف السعري لبيتكوين يقاوم ضغط البيع من قبل المالكين الذين يخسرون

الوضع الحالي في سوق البيتكوين يظهر بوضوح الصراع بين نوايا المشترين في سوق العقود الآجلة والتحسن الحقيقي في سوق السوق الفوري. مع اقتراب موسم الأعياد، يعاني السوق من تراجع السيولة وتوجهات دفاعية من قبل المشاركين، مما يصعب اختراق مستويات المقاومة المهمة.

الطلب من سوق العقود الآجلة غير كافٍ لدفع السعر للأعلى

كشفت جلسة التداول الأخيرة عن عدم توازن في قوى السوق. بينما كان حاملو الأدوات المشتقة ذات الرافعة المالية يدفعون النمو، متجاوزين البيتكوين لمستوى 90,200 دولار، تبين أن النشاط الشرائي الحقيقي في السوق الفوري غير كافٍ للحفاظ على وتيرة النمو. تظهر بيانات الحجم التراكمي للفارق بوضوح أن الزيادة في المراكز المفتوحة على العقود الدائمة حدثت أولاً، ثم - عندما زادت الضغوط البيعية من قبل الحائزين الذين يخسرون أموالهم - عادت الأسعار إلى مستوى حوالي 86,600 دولار.

هذا السيناريو هو علامة على سوق غير حاسم، حيث لا يتحول المضاربة إلى طلب حقيقي من المستثمرين. يفتقر السوق إلى اهتمام هيكلي بشراء البيتكوين، وكل زيادة تدفع فقط المراكز ذات الرافعة المالية، التي يمكن بيعها بسهولة عند أول إشارات ضعف.

العرض الضخم يعوق طريق النمو

يشير محللو Glassnode إلى بنية عرض كثيفة تمتد بين 93,000 و120,000 دولار، مما يشكل حاجزًا كبيرًا للثيران. تقع مستويات المقاومة الرئيسية عند 95,000 دولار (حيث يبدأ حاملو المراكز متوسطة الأجل في تسجيل خسائر) وعند 101,500 دولار، حيث ترتكز العوائد لحاملي الأفق القصير.

وليس من غير المهم أن متوسط سعر شراء المستثمرين النشطين يبلغ 81,500 دولار. هذا الوسادة استوعبت حتى الآن ضغط البيع، مما حال دون هبوط عميق، لكن سؤال استدامتها يصبح أكثر إلحاحًا.

موسم الأعياد يفاقم الوضع

عادةً، يقلل انخفاض السيولة في الفترة التي تسبق العطلات من التقلب ويضيق حجم التداول. يتداول البيتكوين في الأيام الأخيرة حول 90,960 دولار مع أدنى تغيير -0.04% خلال اليوم. هذا التحرك الركودي يعكس بشكل مثالي المزاج السائد في السوق - المستثمرون ينتظرون محفزات بدلاً من بناء مراكز نشطة.

بالإضافة إلى ذلك، قد يعزز رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان هذا الأسبوع تدفق رأس المال خارج الأصول عالية المخاطر، نحو الأدوات المالية التقليدية. سيكون هذا السيناريو غير مواتٍ بشكل خاص للبيتكوين في ظل ضعف السيولة الحالي.

هل يمكن أن تتغير مزاجية الدببة؟

يقترح Ryan Yoon من Tiger Research أنه طالما لم تظهر بيانات اقتصادية كلية إيجابية (مثل انخفاض التضخم الذي يشير إليه مؤشر CPI)، فإن آفاق ارتفاع البيتكوين بسرعة تظل ضعيفة حتى نهاية عام 2025. ومع ذلك، إذا كانت المؤشرات القادمة مواتية، فإن حتى تخفيف السوق على المدى القصير قد يخفف الضغط ويفتح المجال للتوطيد عند مستويات أعلى.

وبالتالي، فإن سقف سعر البيتكوين لا يُحدد بعدم وجود اهتمام، بل برؤية المستثمرين الواقعية التي تنتظر ظروفًا أفضل. السوق هش، وكل حركة تتطلب جهدًا هائلًا لتحريك السعر حتى بضع مئات من الدولارات.