ما يعرفه الملياردير بيتر ثيل عن استثمار الذكاء الاصطناعي: التحول في مايكروسوفت الذي جذب انتباه وول ستريت

فهم فلسفة الاستثمار لدى بيتر ثيل

عندما يقوم مستثمر أسطوري مثل بيتر ثيل بتحركات كبيرة في محفظته، يلاحظ السوق ذلك. معروف بدوره الحاسم في تأسيس شركة Palantir و PayPal، بالإضافة إلى كونه أول مستثمر خارجي كبير في Facebook (الآن Meta Platforms)، لقد أثبت ثيل نفسه كمفكر رؤيوي قادر على تحديد الفرص الناشئة. مع محفظة تتجاوز $100 مليون دولار تُدار عبر Thiel Macro، تصبح تقاريره الفصلية مع لجنة الأوراق المالية والبورصات عبر النموذج 13F قراءة ضرورية للمستثمرين الجادين.

إعادة التموضع الكبرى للذكاء الاصطناعي: ما الذي تغير في الربع الثالث

كشفت أحدث تقارير لجنة الأوراق المالية والبورصات عن تحول استراتيجي مذهل. في منتصف عام 2024، حافظ ثيل على مراكز مهمة — حيث كان يمتلك أكثر من 272,000 سهم في Tesla وأكثر من 537,000 سهم في Nvidia. بحلول نهاية الربع الثالث في 30 سبتمبر، شهدت تلك المراكز تحولًا دراماتيكيًا: انخفضت مراكز Tesla إلى 65,000 سهم، واختفت حصص Nvidia تمامًا من محفظته.

لم يكن هذا تراجعًا عن التكنولوجيا تمامًا. بل، نفذ ثيل إعادة تخصيص محسوبة، موجهًا رأس المال إلى اثنين من عمالقة التكنولوجيا: Apple و Microsoft. أثبتت هذه الخطوة أنها مثيرة للاهتمام بشكل خاص لأنها تناقض الزخم السائد في استثمار الذكاء الاصطناعي، حيث هيمنت Nvidia على معنويات المستثمرين طوال عام 2024.

لماذا Microsoft، وليس Apple؟

تستحق عملية شراء Apple أقل تدقيق. على الرغم من الاستثمارات الكبيرة في دمج الذكاء الاصطناعي، إلا أن نهج Apple كافح لكسب الزخم في مشهد الذكاء الاصطناعي التنافسي. يبدو أن استحواذها على حصص في قدرات الذكاء الاصطناعي أكثر دفاعية من أن يكون تنبؤيًا.

حالة Microsoft تقدم سردًا مختلفًا تمامًا. لم تكن هذه هي المرة الأولى التي يتعامل فيها ثيل مع عملاق البرمجيات. كان قد تخلى عن مركزه في Microsoft بنهاية عام 2024، ثم عاد وشراء حوالي 80,000 سهم في الربع الأول، وخرج تمامًا في الربع الثاني، ثم اشترى حوالي 50,000 سهم خلال الربع الثالث. هذا النمط من الدخول والخروج التكتيكي يوحي بإيمان محسوب وليس شراء عشوائي.

موقف Microsoft المحايد: ميزة Azure

تكمن عبقرية استراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى Microsoft في غموضها المحسوب. بدلاً من تطوير نماذج ذكاء اصطناعي توليدية مملوكة داخليًا، أقامت Microsoft شراكة استراتيجية مع OpenAI — حيث استحوذت على حوالي 27% من ملكية شركة OpenAI الربحية. دمج ChatGPT عبر Copilot، مجموعة Office، Bing، ونظام Windows وسع هذا النفوذ عبر نظام Microsoft البيئي.

ومع ذلك، تمثل هذه الشراكة جزءًا واحدًا فقط من استراتيجية أكبر. من خلال Azure، تقدم وحدة السحابة لدى Microsoft للعملاء وصولاً إلى مجموعة متنوعة من نماذج الذكاء الاصطناعي: Claude من Anthropic، وGrok من xAI، وR1 من DeepSeek، وLlama من Meta، وغيرها. تضع هذه البنية Microsoft كميسر محايد في بناء برمجيات الذكاء الاصطناعي، بدلاً من لاعب يراهن على سيطرة نموذج واحد.

وقد حققت هذه المكانة نتائج ملموسة. حقق Azure نموًا بنسبة 40% خلال الربع المالي الأول من عام 2026 لشركة Microsoft (المنتهي في 30 سبتمبر)، محولًا خدمة السحابة إلى جوهرة تاج أعمال الشركة. يمكن أن تؤكد الزخم المستمر طوال عام 2026 صحة إيمان ثيل.

القراءة بين السطور

قد تكون ظروف السوق الحالية قد حسنت الفرصة منذ بناء ثيل لمركزه. انخفض سهم Microsoft بحوالي 6% منذ 30 سبتمبر — وحوالي 2% من 30 يونيو عندما أغلق مركزه لأول مرة. تشير تحركات الأسعار هذه إلى أن المستثمرين المنتظرين قد يواجهون الآن نقطة دخول أفضل مما استغلّه ثيل قبل عدة أشهر.

السؤال لمتابعي استراتيجية ثيل هو ما إذا كانت Azure ستتمكن من الحفاظ على مسارها الانفجاري بينما تواصل Microsoft تحقيق مكاسب من موقعها عند تقاطع مسارات تطوير الذكاء الاصطناعي المتعددة. إذا أرشدنا التاريخ، فإن ثيل لا يخطئ غالبًا في الفرضية الأساسية — فقط التوقيت أحيانًا يتطلب الصبر.