ما الذي يدفع توقعات سعر الذهب لعام 2026؟ تحليل الخبراء والتوقعات الرئيسية

شهد سوق الذهب زخمًا استثنائيًا، حيث ارتفعت الأسعار بأكثر من 60 في المئة منذ بداية 2025. ومع النظر إلى عام 2026، تنشر العديد من المؤسسات المالية تحليلات توقعات أسعار الذهب، مشيرة إلى أن المعدن الثمين قد يستمر في مساره التصاعدي. لكن ما العوامل التي تؤجج هذا الارتفاع، وما الذي يجب على المستثمرين مراقبته؟

إلى أين يتوقع المحللون أن تتجه أسعار الذهب؟

أصدرت المؤسسات المالية الرائدة أهداف توقعات أسعار الذهب لعام 2026، مع تركز معظم التوقعات حول نطاق مذهل. تعتقد مورغان ستانلي أن الذهب قد يتجاوز 4,500 دولار أمريكي للأونصة بحلول منتصف 2026، بينما تتوقع جولدمان ساكس مستويات تصل إلى 4,900 دولار. تتخذ بنك أوف أمريكا موقفًا أكثر تفاؤلاً، متوقعة أن يتجاوز الذهب علامة 5,000 دولار خلال العام. تتوقع Metals Focus أن يكون الحد الأقصى المتوسط السنوي 4,560 دولار، مع احتمالية وصول الذروات في الربع الرابع إلى 4,850 دولار. كما تقدر مجموعة B2PRIME سعرًا متوسطًا حوالي 4,500 دولار لعام 2026.

هذه الأهداف التوقعية لأسعار الذهب ليست عشوائية — فهي تستند إلى ديناميكيات سوق محددة يتوقع المحللون أن تستمر وتتصاعد طوال العام.

المحركات الأساسية للسوق وراء توقعات أسعار الذهب لعام 2026

عدم اليقين الجيوسياسي والطلب على الملاذ الآمن

لقد أعادت التوترات التجارية المستمرة وعدم اليقين السياسي تشكيل كيفية رؤية المستثمرين للذهب بشكل جذري. زادت مشتريات البنوك المركزية في 2025، وتتوقع المؤسسات المالية أن يتسارع هذا الاتجاه في 2026. كانت التدفقات الداخلة إلى منتجات الذهب عبر صناديق المؤشرات المتداولة كبيرة، مما يعكس كيف يعامل المستثمرون المؤسساتيون والتجزئة المعدن كضمان للمحفظة. يؤكد جو كافاتوني، كبير استراتيجيي السوق في مجلس الذهب العالمي، أن “المخاطر وعدم اليقين” سيظلان السرد السائد: “ستستمر هذه التحديات في 2026، مما يترجم إلى تدفقات قوية مستمرة في صناديق المؤشرات المتداولة وطلب من البنوك المركزية.”

عامل مخاطر قطاع الذكاء الاصطناعي

عامل دفع ثانٍ ولكنه يتزايد مناقشته لذهب في 2026 يتعلق بالضعف المحتمل في أسهم الذكاء الاصطناعي. حدد مايكل هارتنيت من بنك أوف أمريكا للأبحاث العالمية أن الذهب قد يكون أقوى تحوط إذا تصحح فقاعة الذكاء الاصطناعي. يتفق محللو ماكواري، مشيرين إلى أنه إذا فشلت شركات التكنولوجيا في تحقيق عوائد من استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي، يصبح الذهب الخيار الدفاعي. قد تؤدي ضغوط سياسة التجارة على التجارة العالمية إلى تفاقم هذا الديناميكية، مما قد يسرع من تصحيح قطاع الذكاء الاصطناعي الذي يتوقعه العديد من المحللين.

الدولار وبيئة أسعار الفائدة

يتحرك سعر الذهب عكسياً مع الدولار الأمريكي ومعدلات الفائدة الحقيقية — علاقة تظل مركزية في أي نموذج توقعات لأسعار الذهب. مع توقع أن يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغطًا ماليًا متزايدًا، يبدو أن خفض الفائدة أصبح أكثر احتمالًا في 2026. كما أن سياسات إدارة ترامب تضغط على الفيدرالي نحو التيسير النقدي، في حين أن التغيير المتوقع في قيادة الفيدرالي قد يؤدي إلى موقف أكثر تيسيرًا.

عادةً، تضعف انخفاضات الفائدة الدولار، مما يخلق زخمًا مضاعفًا للذهب. بالإضافة إلى ذلك، أعلن الفيدرالي أنه سينهي التشديد الكمي في 1 ديسمبر، مما يشير إلى تحول محتمل نحو التسهيل الكمي — وهو تطور يدعم تاريخيًا تقييمات الذهب. يتجاوز عجز الميزانية الأمريكية 1.8 تريليون دولار سنويًا، مما يخلق ضغطًا هيكليًا على البنك المركزي للحفاظ على معدلات فائدة منخفضة، وهو واقع يدركه المستثمرون بشكل متزايد.

ماذا يعني هذا لمحفظتك

تخلق تقاطعات المخاطر الجيوسياسية، وتصحيحات سوق الأسهم المحتملة، والتحديات المالية، والتغيرات المتوقعة في السياسة النقدية حالة مقنعة للذهب في 2026. تشير إجماعات توقعات أسعار الذهب بين المؤسسات الكبرى إلى إمكانات ارتفاع ملموسة، مع نطاق 4,500 إلى 5,000 دولار أمريكي كمنطقة تداول محتملة للسنة.

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بمرونة المحفظة وسط عدم اليقين الكلي، تشير هذه العوامل إلى أن جاذبية الذهب كأداة للحفاظ على الثروة من غير المحتمل أن تتراجع في 2026. يجمع الدعم الهيكلي والمحركات الناتجة عن الأحداث بينهما ليجعل المعدن نقطة محورية في العديد من أطر توقعات أسعار الذهب للمستقبل القريب.