بعد خمس سنوات، وليس قبل سنة واحدة: ماذا تقول بيانات السوق على مدى 70 عامًا حقًا عن الركود وعوائد الأسهم

ما يحدث فعلاً عندما تضرب الركود

يمثل الركود انكماشًا كبيرًا في النشاط الاقتصادي، ويُعرف عادةً بانخفاض الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع معدل البطالة. لكن إليك ما تكشفه بيانات السوق: السنة التي يبدأ فيها الركود غالبًا ما تكون أسوأ وقت لقياس نجاح الاستثمار. بين عامي 1957 و2026، شهدت الولايات المتحدة 10 ركودات مميزة. وخلال السنة الميلادية التي بدأ فيها كل ركود، حقق مؤشر S&P 500 عوائد مخيبة للآمال—وأحيانًا كارثية.

لنكن صادقين: كان التأثير الفوري قاسيًا. ركود عام 1973 بسبب حظر النفط أدى إلى انخفاض الأسهم بنسبة 19%. الأزمة المالية عام 2008 شهدت هبوطًا بنسبة 41% في عام 2009. حتى ركود عام 1969 أدى إلى انخفاض يقارب 11%. ومع ذلك، هنا حيث تتغير السردية بشكل كبير.

تظهر القصة الحقيقية في السنة الخامسة وما بعدها

يرتكب معظم المستثمرين خطأً حاسمًا: فهم يركزون على الأداء على المدى القصير. تظهر بيانات السوق شيئًا مختلفًا بشكل لافت عندما نوسع أفقنا الزمني.

بعد خمس سنوات من بداية كل ركود، ارتفعت العوائد المتوسطة إلى 54%. فكر في ذلك—ليس 5%، وليس 10%، بل 54% في المتوسط.

الدليل لا يقبل الشك:

• ركود أغسطس 1957: انخفاض 11% في ذلك العام، لكن ارتفاع 24% بعد خمس سنوات، وارتفاع 103% خلال عشر سنوات
• حظر النفط نوفمبر 1973: انخفاض 1% في البداية، ارتفاع 64% خلال عشر سنوات
• ركود يناير 1980 المزدوج: ارتفاع 53% خلال خمس سنوات، وارتفاع 223% خلال عشر سنوات
• ركود يوليو 1990: ارتفاع 50% خلال خمس سنوات، وارتفاع مذهل 306% خلال عشر سنوات
• الركود العظيم ديسمبر 2007 (: تعافى ليحقق -5% بعد خمس سنوات، ثم +77% عند علامة العشر سنوات
• ركود فبراير 2020 )COVID(: أقصر ركود مسجل، حقق مكاسب بنسبة 309% بحلول 2025

متوسط العشر سنوات يروي القصة الحقيقية: 113% عائد إجمالي. هذا يعني أن مستثمرًا اشترى أسهم مؤشر S&P 500 بقيمة 10,000 دولار في أسوأ لحظة—عند بداية الركود—كان سيملك تقريبًا 23,000 دولار بعد عقد من الزمن.

لماذا تعتبر الركود فرص شراء، وليست تحذيرات

السجل التاريخي لا لبس فيه. نعم، تنخفض الأسواق خلال الركود. نعم، الخسائر تؤلم نفسيًا. لكن المستثمرين الذين حافظوا على قناعتهم وظلوا منوعين حققوا ثروات استثنائية على مدى الخمسة إلى العشرة أعوام التالية.

الحالة الاستثنائية الوحيدة كانت ركود عام 2001 بعد انفجار فقاعة الإنترنت. ذلك الفترة حققت عوائد سلبية حتى بعد عشر سنوات، لكن كان ذلك استثناءً بعد فقاعة تقييم غير مسبوقة.

قارن ذلك بمعظم دورات الركود: فهي تمثل اضطرابات مؤقتة في سوق يتجه بشكل عام نحو الصعود. لقد نمت الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير على مدى سبعة عقود. الركودات مجرد مطبات سرعة، وليست انحرافات دائمة.

الحكم للمستثمرين على المدى الطويل

تشير التوقعات الاقتصادية الحالية إلى أن احتمالية حدوث ركود في 2026 لا تزال معتدلة نسبيًا—تقدر المؤسسات المالية الكبرى الاحتمالات بنحو 35%. لكن سواء حدث ذلك أم لا، فإن الأمر يكاد يكون غير مهم للمستثمرين الصبورين.

التاريخ لا يقدم ضمانًا. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية أبدًا. ومع ذلك، يُظهر سجل الـ70 عامًا نمطًا ثابتًا وقويًا: المستثمرون الذين جمعوا الأسهم خلال سنوات الركود واحتفظوا بها لمدة خمس إلى عشر سنوات حققوا عوائد كبيرة في الغالبية العظمى من الحالات.

سواء بنيت محفظة متنوعة من الأسهم الفردية أو تتبع صندوق مؤشر S&P 500، فإن البيانات تشير إلى أن تراكم الثروة على المدى الطويل يعمل بشكل مذهل—حتى عندما تشتري في أسوأ لحظة اقتصادية على الإطلاق.

الحساب بسيط. والانضباط النفسي المطلوب لاتخاذ القرار بناءً على ذلك؟ هو التحدي الحقيقي.