انتعاشات سوق السندات بشكل ملحوظ على خلفية صورة التوظيف الأضعف

شهدت سندات الخزانة الأمريكية قوة ملحوظة خلال جلسة الأربعاء، حيث عكست انخفاض اليوم السابق واتجهت بشكل واضح نحو الارتفاع. انخفض عائد سند العشرة أعوام المعياري بمقدار 4.1 نقطة أساس ليغلق عند 4.138 بالمئة، مما يعكس تجدد شهية المستثمرين للأوراق المالية ذات الدخل الثابت. وقد تم تحفيز هذا الانتعاش الملحوظ بشكل رئيسي بواسطة أرقام التوظيف الخاصة بالقطاع الخاص المخيبة للآمال والتي جاءت أدنى من التوقعات الإجماعية.

بيانات التوظيف تؤثر على معنويات السوق

كشف تقرير التوظيف ADP أن خلق الوظائف في القطاع الخاص تأخر عن التوقعات في ديسمبر. وأبلغ معالج الرواتب عن زيادة قدرها 41,000 وظيفة للشهر، منخفضة من رقم معدل هبوطياً قدره 29,000 في نوفمبر. كان المشاركون في السوق يتوقعون زيادة قدرها 47,000 وظيفة، مع تعديل القراءة الأولية لشهر نوفمبر التي كانت 32,000 خسارة إلى أدنى من ذلك لاحقًا. هذا النمو في التوظيف الأضعف من المتوقع أثر بشكل ملحوظ على مواقف المستثمرين، مما دفعهم إلى البحث عن الأمان في سندات الخزانة.

وبالإضافة إلى ذلك، كشفت وزارة العمل أن عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة انخفض بشكل أكثر حدة مما كان متوقعًا خلال نوفمبر. وقد أدى التأثير المشترك لضعف نشاط التوظيف وتقليل فرص العمل إلى تمهيد الطريق لانتعاش سوق السندات يوم الأربعاء.

قطاع الخدمات يوفر توازنًا

على الرغم من إشارات سوق العمل المختلطة، قدم معهد إدارة التوريد مفاجأة إيجابية من خلال قراءة نشاط الخدمات في ديسمبر. ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات (ISM Services PMI) إلى 54.4 من مستوى نوفمبر البالغ 52.6، مسجلاً أقوى قراءة منذ أكتوبر 2024 الذي كان 56.0. هذا الصمود غير المتوقع تناقض مع توقعات الاقتصاديين بانخفاض إلى 52.3، مما يشير إلى قوة أساسية في اقتصاد الخدمات على الرغم من التحديات في التوظيف.

اختبارات اقتصادية قادمة

سيكون تقرير التوظيف الرسمي الصادر عن وزارة العمل المقرر يوم الجمعة اختبارًا حاسمًا لاتجاه السوق. يتوقع الاقتصاديون أن ينمو عدد الوظائف في ديسمبر بمقدار 60,000 وظيفة مقابل زيادة قدرها 64,000 في نوفمبر، مع توقع أن ينخفض معدل البطالة إلى 4.5 بالمئة من 4.6 بالمئة. ستؤثر هذه الأرقام بشكل ملحوظ على ديناميكيات تداول الدخل الثابت مع اقتراب الأسبوع الأخير من العام.

من المتوقع أن تظل أنشطة السوق يوم الخميس حساسة تجاه الإصدارات الاقتصادية الإضافية، لا سيما مطالبات البطالة الأسبوعية وبيانات العجز التجاري، والتي قد تؤدي إلى إعادة تموضع إضافي في سندات الخزانة.