## مراهنة تيم كوك $3M Nike تشير إلى أكثر من مجرد ثقة شخصية—إليك ما تعنيه حقًا

**عندما يضاعف المطلعون استثماراتهم، يجب على الأسواق أن تنتبه.** مؤخرًا أضاف تيم كوك من شركة آبل 50,000 سهمًا آخر من Nike إلى محفظته، مما رفع حصته الاستثمارية الإجمالية إلى مستوى جديد. بسعر متوسط قدره 58.97 دولار للسهم، هذا الالتزام الجديد $3 مليون يثير سؤالًا حاسمًا: ماذا يرى أحد أنجح التنفيذيين في التكنولوجيا في عملاق الملابس الرياضية الذي يعاني من صعوبات؟

سجل كوك يتحدث عن نفسه. في عام 1998، اتخذ خطوة مهنية غيرت كل شيء—ترك شركة كومباك المريحة للانضمام إلى شركة ناشئة تسمى Apple Computer. تقدم سريعًا لعقود، وساعدت تلك القرار في بناء واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم. **الآن، في لحظة تعرض فيها أسهم Nike لضربات وثقة المستثمرين تتزعزع، يقوم كوك بمراهنة محسوبة أخرى.** وهذه المرة، قد تكشف قناعته عن شيء مهم حول القدرة الحقيقية للشركة على التعافي.

## الاستراتيجية التي تتشكل تحت قيادة جديدة

لم تسر فصول Nike السابقة تحت قيادة جون دوناهو كما هو مخطط. الدفع نحو المبيعات المباشرة للمستهلك، مع الاعتماد المفرط على علامات تجارية قديمة، جعل الشركة عرضة للخطر. تراجع الإيرادات، تقلص الربحية، وأدى ذلك إلى تغيير في القيادة. تم تعيين إليوت هيل كمدير تنفيذي جديد في أواخر 2024، وهو ينفذ ما تسميه Nike استراتيجية "الفوز الآن".

تركز الخطة على ثلاثة أعمدة: **إعادة تنشيط الابتكار في المنتجات الرياضية، إعادة بناء الشراكات بالجملة التي تم قطعها سابقًا، وإدارة المخزون بشكل مكثف.** بالإضافة إلى ذلك، تعزز الشركة علاقاتها مع الرياضيين النخبة لتعزيز مكانة العلامة التجارية والوصول إلى السوق. إذا تم تنفيذها بشكل صحيح، فإن هذا الدليل يعكس ما فعلته Apple مرارًا وتكرارًا في الإلكترونيات الشخصية—الاعتماد على قوة العلامة التجارية مع التركيز المستمر على الابتكار.

ومع ذلك، كانت النتائج حتى الآن مختلطة. نما إيراد الربع الثاني بنسبة 1% فقط على أساس سنوي، مع تسجيل السوق الصينية—واحدة من أسرع أسواق الملابس الرياضية نموًا في العالم—انخفاضًا مخيفًا بنسبة 17%. تراجعت هوامش EBIT بنسبة 35% في نفس الفترة. هذه ليست الأرقام التي تجذب المستثمرين الأذكياء عادةً خلال مرحلة التحول.

**ومع ذلك، رأى كوك بالضبط ما كان يبحث عنه: شركة ذات استراتيجية صحيحة، وقيادة مناسبة، وخريطة طريق واضحة للتعافي.** خلال الأرباح الأخيرة، أقر هيل بالعمل الذي ينتظره، مؤكدًا: "نحن في منتصف مشوار عودتنا." والأهم من ذلك، وضع مسارًا للعودة إلى هوامش EBIT ذات العشر أرقام—مقياس، إذا تم تحقيقه، يمكن أن يفتح آفاقًا كبيرة.

## لماذا يهم هذا اللحظة

غالبًا ما تنخفض أسعار الأسهم أكثر عندما تواجه عمليات التحول تأخيرات غير متوقعة. انخفضت أسهم Nike بنسبة 10% بعد الإعلان عن الأرباح، حيث تساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت خطة التعافي تمتد أكثر من اللازم. الشكوك السوقية، مع التحديات قصيرة الأمد مثل تأثيرات الرسوم الجمركية والتحديات الخاصة بالصين، خلقت البيئة المثالية التي تصبح فيها ثقة المطلعين ذات قيمة خاصة.

يشير استثمار كوك إلى شيء محدد: **مُشغل ذو خبرة يعتقد أن استراتيجية العمل الأساسية سليمة وتتقدم كما هو مخطط لها.** كعضو في مجلس إدارة Nike وشخص نظم إعادة إحياء شركة Apple بشكل ملحوظ، فإن وجهة نظره تحمل وزنًا لا يمكن للمحللين العاديين مجاراته.

من ناحية التقييم، يبدو سعر Nike الحالي مخفضًا إذا نجحت الشركة في تنفيذ خطتها. إذا حققت الشركة هوامش EBIT ذات العشر أرقام التي حددتها الإدارة، فإن الأرباح قد تتوسع بنسبة حوالي 50% دون الحاجة إلى نمو الإيرادات—مع افتراض تعافي معتدل في المبيعات، فإن الإمكانات تصبح مغرية.

## التداعيات الاستثمارية الأوسع

السؤال ليس ما إذا كانت Nike ستتعافى بين عشية وضحاها. **السؤال هو ما إذا كانت رغبة تيم كوك في إضافة $3 مليون من أمواله الخاصة تمثل نوع الثقة المستنيرة التي تسبق عادة ارتفاعًا كبيرًا في الأسهم.** تشير التاريخ إلى أنه قد يكون كذلك. مدير تنفيذي بمكانة كوك لا يتخذ مثل هذه الخطوات بسهولة، خاصة عندما يتم التشكيك في قصة التحول.

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون تعافي Nike، فإن تصرف كوك هو نقطة بيانات تستحق النظر—ليس كنتيجة مضمونة، ولكن كدليل على أن شخصًا يمتلك خبرة تشغيلية عميقة وحكمًا مثبتًا يرى فرصة حيث يراها الآخرون حاليًا تحديًا.