ريتشارد هارت يحقق فوزًا تاريخيًا مع SEC: ماذا يعني ذلك لمستقبل العملات الرقمية

شهدت صناعة العملات الرقمية للتو لحظة تاريخية. أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا قرارًا بوقف جميع دعاواها ضد ريتشارد هارت ومشاريعه HEX وPulseChain وPulseX—مما يمثل المرة الأولى التي تتراجع فيها الهيئة التنظيمية تمامًا عن إجراء تنفيذ كبير على العملات الرقمية. في 21 أبريل 2025، انتهت المهلة المحددة لتقديم شكوى معدلة دون تقديم أي ملف قانوني جديد، مما أنهى بشكل فعال ثلاث سنوات من التقاضي التي بدأت في يوليو 2023.

الاختراق القانوني

هذه ليست مجرد دورة أخبار تنظيمية أخرى. كانت محكمة القاضية كارول باغلي أمون قد أصدرت بالفعل حكمًا برفض الشكوى الأصلية للجنة في 28 فبراير 2025. تم منح الوكالة حتى 20 مارس لتقديم شكوى معدلة، مع تمديد حتى 21 أبريل. عندما انقضت تلك المهلة دون أي إجراء، أشارت إلى نتيجة غير مسبوقة: اختيار لجنة الأوراق المالية والبورصات عدم متابعة القضية التي بدأت بها.

أكد ريتشارد هارت على ندرة هذا الوضع، مشيرًا إلى أن هذا “هو الحالة الوحيدة التي خسرت فيها لجنة الأوراق المالية والبورصات وفاز فيها مجال التشفير بشكل كامل، مع رفض المحكمة لكل مطالبة قدمتها اللجنة.” كانت التهم الأصلية تتضمن ادعاءات بأن هارت باع أوراق مالية غير مسجلة من خلال HEX، والتي تم تسويقها كشهادة إيداع على بلوكتشين تقدم عوائد تصل إلى 38%، بالإضافة إلى مبيعات رموز لاحقة لـPulseChain وPulseX.

ما يجعل هذا الانتصار مهمًا بشكل خاص هو السوابق القانونية: حيث قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بمقاضاة رمز البرمجيات نفسه، بدلاً من البنية التحتية التقليدية للأوراق المالية. يضع هذا الرفض إطارًا لكيفية رؤية المحاكم للمشاريع اللامركزية وتوزيع الرموز في المستقبل.

رد فعل السوق بعد وضوح التنظيم

القصة المثيرة للاهتمام تتكشف في أعقاب ذلك مباشرة. شهدت HEX، الرمز المميز الرئيسي للنظام البيئي، تقلبات درامية طوال الإجراءات القانونية. فقدت الرمز 99.6% من قيمتها من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 0.5108 دولار قبل تقديم اتهامات لجنة الأوراق المالية والبورصات، وبلغت الآن فقط 0.2% من مستويات الذروة.

ومع ذلك، أدى انتهاء التقاضي إلى انعكاس ملحوظ. منذ أن حكمت المحاكم وقررت لجنة الأوراق المالية والبورصات التخلي عن القضية، سجلت HEX مكاسب بنسبة 14% خلال الـ 24 ساعة الماضية فقط، مع ارتفاع أسبوعي بنسبة 50% وزيادة بنسبة 30% خلال العام الماضي. تشير هذه التحركات إلى أن المستثمرين يرون أن وضوح التنظيم هو محفز إيجابي للتطوير على المدى الطويل.

لماذا يهم هذا أكثر من مشروع واحد

تصنيف ريتشارد هارت لهذا النتيجة—بأن مشاريعه الآن تتمتع بواضح تنظيمي “لا تمتلكه تقريبًا أي عملات أخرى”—يبرز واقعًا أوسع في الصناعة. معظم مشاريع العملات الرقمية تعمل في منطقة رمادية، غير مؤكدة بشأن المعاملة التنظيمية. إن رفض المحكمة لكل ادعاءات لجنة الأوراق المالية والبورصات يمثل نقطة بيانات مهمة لكل من المطورين والأطر القانونية.

كما يثير هذا السوابق أسئلة حول كيفية تعامل الجهات التنظيمية مع المشاريع اللامركزية مقارنة بالمنصات المالية التقليدية. إذا لم تتمكن لجنة الأوراق المالية والبورصات من الحفاظ على التهم استنادًا إلى التفسيرات القانونية الحالية، فقد تضطر الوكالة إلى إعادة ضبط استراتيجيتها في تنفيذ القوانين عبر كامل مساحة التشفير.

يمثل هذا القضية واحدة من أوضح الانتصارات التنظيمية التي حققتها صناعة العملات الرقمية ضد إنفاذ القانون الفيدرالي الكبير.