مصداقية الاحتياطي الفيدرالي تتعرض للاختبار، ويتضح ذلك في كيفية تسعير الأسواق لكل شيء في الوقت الحالي. عندما يكون هناك شك في قدرة البنك المركزي على أداء وظيفته بشكل مستقل، يبدأ المتداولون والمستثمرون في إعادة التفكير في أنفسهم.

إليك ما يحدث: عدم اليقين حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي يخلق تأثير تموجات عبر آليات التسعير. الأصول التي كان من المفترض أن تتداول بناءً على الأساسيات تتفاعل بدلاً من ذلك مع الأسئلة حول الاستقلالية السياسية والثقة المؤسسية. هذا يخلق ضوضاء في مشهد متقلب بالفعل.

ويليامز يشير إلى المشكلة الأساسية—عندما يفقد المشاركون في السوق الثقة في استقلالية البنك المركزي، يصبح إطار التسعير بأكمله مرهقًا. تراه في أسواق السندات، في تحركات العملات، ونعم، في كيفية تعامل الناس مع الأصول ذات المخاطر بما في ذلك العملات الرقمية.

المخاطر حقيقية. إذا لم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من العمل بدون ضغط خارجي أو تدخل سياسي، فإن إشارات السياسة النقدية تصبح أقل موثوقية. وهذا يعني أن كل توقع، وكل قرار سعر، وكل بيان توجيهي يحمل وزنًا إضافيًا من عدم اليقين.

بالنسبة للمتداولين، هذه هي البيئة التي نعيش فيها. المراسي التقليدية التي تساعد في اكتشاف السعر تتعرض للاهتزاز. لهذا السبب ترى تقلبات جنونية كهذه ولماذا أصبح التداول المبني على الثقة أكثر صعوبة في التنفيذ. السوق يقول بشكل أساسي: أظهر لنا أن الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يظل مستقلًا، أو أننا نُسعر الفوضى.