مخاطر تراجع سعر الذهب: XAU/USD يختبر 4600 دولار وسط توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي وعدم اليقين في البيانات الاقتصادية

الذهب يرتفع إلى عتبة 4,600 دولار مع توقعات خفض الفائدة التي تدفع الطلب على الملاذ الآمن - قراءات التضخم الأساسية الأضعف تعزز التوقعات باستمرار التيسير الفيدرالي حتى نهاية العام - بيانات الإنفاق الاستهلاكي وارتفاع أسعار المنتجين ليوم الأربعاء تشكل مخاطر هبوط على المعادن الثمينة

ارتفع XAU/USD نحو علامة 4,600 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، مدفوعًا بتغير توقعات السياسة النقدية في الولايات المتحدة. قام المشاركون في السوق بتكثيف مراكزهم حول احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد قراءات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأضعف من المتوقع، لا سيما في مكون التضخم الأساسي الذي لم يحقق توقعات الإجماع.

أعاد هذا الرقم التضخمي المتساهل إشعال التكهنات حول دورة خفض الفائدة الممتدة طوال عام 2024. وبما أن الذهب لا يحقق عائدًا، فإن انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية يقلل من تكلفة فرصة الاحتفاظ بالمعدن، مما يخلق دعمًا طبيعيًا للمعدن الثمين عند المستويات الحالية. يقوم المتداولون بضبط توقعاتهم لسعر الذهب بثقة متجددة في أن البنك المركزي سيحافظ على مساره التيسيري.

ومع ذلك، تظل السردية الصعودية لسعر الذهب هشة مع اقتراب صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية. ستتضمن جلسة الأربعاء نقطتين حرجتين من البيانات: مبيعات التجزئة الأمريكية وبيان مؤشر أسعار المنتجين (PPI). تحمل هذه المؤشرات وزنًا كبيرًا في تشكيل توقعات السوق حول مسارات السياسة الفيدرالية المستقبلية وقد تؤدي إلى تقلبات في مراكز XAU/USD.

قد يؤدي إصدار بيانات مبيعات تجزئة أقوى من المتوقع أو تضخم مستمر على مستوى المنتجين إلى تسريع هبوط سعر الذهب من المستويات الحالية. من المحتمل أن تعزز مثل هذه القراءات الدولار الأمريكي من خلال إشارة إلى استدامة ديناميكيات التضخم، مما يضغط أيضًا على السلعة المقومة بالدولار. على العكس، فإن بيانات الاستهلاك المخيبة أو أرقام PPI الأضعف ستؤكد على احتمالية خفض الفيدرالي لعدة مرات، مما قد يدفع XAU/USD للارتفاع.

يمتد عدم اليقين في السوق إلى ما هو أبعد من البيانات الأمريكية المحلية، حيث لا تزال الأسئلة قائمة حول استقلالية البنك المركزي وسط ضغوط سياسية خارجية. يظل هذا المشهد من غموض السياسات يدعم بشكل أساسي الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب، حتى مع تزايد أهمية المقاومة الفنية بالقرب من 4,600 دولار للمتداولين الذين يعيدون تقييم مراكزهم مع صدور البيانات الاقتصادية.