استراتيجية السترانجل: كسب المال عندما تكون غير متأكد من اتجاه السوق

هل سمعت من قبل شخصًا يقول “يمكن أن يسير الأمر في أي اتجاه”؟ في تداول العملات الرقمية، خاصة تداول الخيارات، ليست تلك الحالة من عدم اليقين ضعفًا — بل هي في الواقع فرصة. تتيح استراتيجية خيارات السترانجل للمتداولين تحقيق أرباح من تحركات سعرية كبيرة دون الحاجة لاختيار اتجاه معين. دعنا نوضح كيف تعمل هذه الاستراتيجية ولماذا يستخدمها العديد من متداولي العملات الرقمية.

ما هو السترانجل في خيارات العملات الرقمية؟

السترنجل مفهوم بسيط: تشتري (أو تبيع) كل من خيار الاتصال وخيار البيع على نفس الأصل الرقمي بتاريخ انتهاء صلاحية متطابق ولكن بأسعار تنفيذ مختلفة. الاختلاف الرئيسي عن استراتيجيات أخرى هو أن كلا الموقفين خارج المال (OTM) — أي أنهما لا يملكان قيمة جوهرية بعد.

لماذا يفعل المتداولون ذلك؟ لأنه عندما تمتلك خيار اتصال وخيار بيع، تربح إذا قام السعر بتحرك كبير في أي اتجاه. يحتاج الأصل فقط إلى التحرك بما يكفي لتعويض الأقساط التي دفعتها. هذا يجعل خيارات السترانجل ذات قيمة خاصة في الأسواق المتقلبة حيث يُتوقع تقلبات كبيرة.

عندما يصنع التقلب الضمني الفرق

هنا تصبح الاستراتيجية مثيرة للاهتمام: فالسترنجل تعتمد على التقلب الضمني (IV). يقيس التقلب الضمني مدى عدم اليقين الموجود في السوق ويؤثر مباشرة على تكلفة عقود الخيارات. عندما تلوح محفزات رئيسية — مثل إعلانات تنظيمية، ترقية بروتوكول، أو أخبار اقتصادية كبرى — عادةً ما يرتفع التقلب الضمني، وتصبح الخيارات أكثر تكلفة.

يتابع متداولو خيارات العملات الرقمية التقلب الضمني كالصقور. فهم أن قبل الأحداث الكبرى (مثل قرارات ETF لبيتكوين)، يميل التقلب إلى الارتفاع. في هذه الأوقات، تصبح استراتيجيات السترانجل أكثر جاذبية لأن الأسواق تكون مهيأة لتحركات كبيرة، لكن المتداولين ليسوا دائمًا متأكدين من الاتجاه الذي ستسلكه تلك التحركات.

سترنجل طويل مقابل سترنجل قصير: وجهان لعملة واحدة

سترنجل طويل (شراء الاستراتيجية)

مع سترنجل طويل، تشتري كل من خيارات الاتصال وخيارات البيع خارج المال. الحد الأقصى لخسارتك محدود بمجموع الأقساط المدفوعة، لكن أرباحك النظرية غير محدودة إذا قام الأصل بتحرك كبير في أي اتجاه.

لنأخذ مثالاً حقيقياً: بيتكوين يتداول حول 34,000 دولار قبل إعلان كبير. تتوقع تقلبات حادة لكن لا يمكنك تحديد الاتجاه. يمكنك شراء خيار بيع عند 30,000 دولار وخيار شراء عند 37,000 دولار (كلاهما ينتهي في نفس التاريخ). يكلف هذا تقريبًا 1320 دولارًا من الأقساط المجمعة ويمنحك تعرضًا لتحرك بنسبة 10% في أي من الاتجاهين. إذا ارتفع سعر البيتكوين إلى 40,000 دولار أو انهار إلى 28,000 دولار، يصبح خيارك أو خيار البيع مربحًا بما يكفي لتعويض الأقساط وتحقيق أرباح.

سترنجل قصير (بيع الاستراتيجية)

العبارة المعاكسة هي بيع كلا الخيارين خارج المال — تجمع الأقساط مقدمًا لكنك تواجه مخاطرة غير محدودة إذا تحركت الأسعار بشكل كبير جدًا. إذا كنت تعتقد أن البيتكوين سيتحرك جانبياً ولن يحدث تحرك كبير، فبيع خيار شراء عند 37,000 دولار وخيار بيع عند 30,000 دولار يجمع نفس 1320 دولارًا من الأقساط. أرباحك محدودة بالأقساط، لكن خسائرك قد تتضاعف إذا انفجر التقلب وتجاوز أسعار التنفيذ.

لماذا يحب المتداولون هذه الاستراتيجية

الكفاءة الرأسمالية: الخيارات خارج المال رخيصة. لأنها لا تملك قيمة جوهرية، تكون الأقساط أقل، مما يسمح للمتداولين بالتحكم في مراكز أكبر برأس مال أقل.

مرونة الاتجاه: لست مضطرًا للاختيار. في الأسواق غير المؤكدة حيث تكون المؤشرات الفنية مختلطة والإشارات على السلسلة غير واضحة، هذا هو الذهب. أنت تراهن على التقلب نفسه، وليس على اتجاه معين.

التداول المدفوع بالأحداث: المحفزات الكبرى تخلق ارتفاعات في التقلب. يمكن للمتداولين باستخدام السترانجل أن يضعوا أنفسهم قبل الإعلانات ويحققوا أرباحًا من التحرك المتوقع، بغض النظر عن النتيجة.

المخاطر التي لا يمكنك تجاهلها

تآكل ث theta يقتل الأرباح: كل يوم يمر، تفقد خياراتك خارج المال قيمتها — حتى لو لم يحدث شيء في السوق. يتسارع هذا في الأيام الأخيرة قبل انتهاء الصلاحية. العديد من المبتدئين يتعرضون للخسارة عند الاحتفاظ بالسترنجل لفترة طويلة ومشاهدة الأقساط تتبخر.

حركات كبيرة مطلوبة: نظرًا لأن الخيارات خارج المال، يحتاج السعر إلى التحرك بشكل كبير فقط ليصل إلى نقطة التعادل. قد لا يكفي تحرك بنسبة 3%. غالبًا ما تحتاج إلى 7-10% أو أكثر حسب اختيار سعر التنفيذ والأقساط المدفوعة.

التوقيت هو كل شيء: ليست استراتيجية “ضبط ونسيان”. يحتاج المتداولون إلى مهارات توقيت سوق حادة وفهم قوي لأي المحفزات التي ستؤدي فعلاً إلى تحريك الأسعار. التخمين الخاطئ بشأن حدث قادم يمكن أن يكون مكلفًا.

ليست للمبتدئين: اختيار أسعار التنفيذ وتواريخ الانتهاء الصحيحة يتطلب خبرة. غالبًا ما يبالغ المتداولون الجدد في دفع الأقساط أو يختارون أسعار تنفيذ بعيدًا جدًا عن السعر الحالي، مما يجعل تحقيق الربح شبه مستحيل.

سترنجل مقابل سترادل: أيهما؟

كلا الاستراتيجيتين تتيح لك تحقيق أرباح من تحركات كبيرة دون اختيار الاتجاه، لكن هناك مقايضات:

• سترادل: نفس سعر التنفيذ لكل من الخيارين، وهو أكثر تكلفة لأنه يشتري خيارات ذات قيمة جوهرية. يتطلب تحركات أصغر لتحقيق الربح لكنه يكلف أكثر مقدمًا.
• سترنجل: أسعار تنفيذ مختلفة، وكلاهما خارج المال. أرخص في الإعداد لكنه يحتاج إلى تحركات أكبر لتحقيق الربحية.

إذا كان رأس مالك محدودًا وتحمل المخاطر أعلى، فالسترنجل هو الخيار. إذا كنت تفضل مخاطر أقل واحتمالات ربح أعلى، فالسترادل هو الاختيار الأكثر أمانًا — رغم أنه يكلف أكثر.

الواقع العملي

تعمل استراتيجية خيارات السترانجل لأنها تعتمد على محفزات السوق التي تخلق تقلبات حقيقية. المتداولون الذين يفهمون متى من المتوقع أن يرتفع التقلب الضمني وأي الأحداث تؤدي فعلاً إلى تحريك الأسعار يمكنهم استخدام السترانجل لاقتناص تلك التحركات بكفاءة.

لكنها ليست سحرًا. اختيار السعر الصحيح وتوقيت التنفيذ مهمان. معرفة متى تخرج من الصفقة قبل أن يتآكل ث theta بسرعة مهم أيضًا. إنها أداة للمتداولين ذوي الخبرة الذين قاموا بالبحث في قراءة التقلب الضمني وتحديد المحفزات الحقيقية مقابل الضجيج.

الميزة هنا ليست في أن تكون على حق في الاتجاه — بل في أن تكون على حق في التقلب والتوقيت.