ارتفع زوج GBP/USD فوق 1.3235 مع تشكيل توقعات خفض الفائدة لأسواق العملات

الجنيه الإسترليني يعزز قوته مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتداول زوج GBP/USD بالقرب من 1.3235 في بداية التداول الأوروبي يوم الأربعاء. يعكس هذا التحرك تباينًا في توقعات السياسة النقدية بين البنكين المركزيين، مما يخلق ظروفًا مواتية للجنيه الإسترليني. بالنسبة لأولئك الذين يتابعون تحويل العملات، فإن 2000 GBP إلى USD يمثل تبادلًا ذا قيمة متزايدة في المستويات الحالية.

تباين السرديات بين البنوك المركزية يدفع الزوج للارتفاع

الضعف في الدولار الأمريكي ناتج عن تغير إشارات السياسة الفيدرالية. السوق الآن تتوقع بنسبة 89% خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع الأسبوع المقبل، وفقًا لأداة CME FedWatch. هذا التحول من التشدد إلى التيسير اكتسب زخمًا بعد تصريحات حديثة من مسؤولي الفيدرالي تشير إلى مخاوف من تباطؤ الاقتصاد، إلى جانب بيانات سوق العمل الأضعف.

ضغط إضافي على الدولار جاء من التطورات السياسية. إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي في أوائل 2026 جذب انتباه السوق إلى المرشحين المحتملين. كافن هاسيت، الذي يُعتبر من أبرز المرشحين ليحل محل جيروم باول، يُنظر إليه على أنه أكثر مرونة في السياسة النقدية—وهو احتمال يضغط عادة على تقييم الدولار.

وفي الوقت نفسه، تتطابق توقعات سياسة بنك إنجلترا مع توجهات تيسيرية مماثلة. الخلفية الاقتصادية للمملكة المتحدة—المتمثلة في تباطؤ التضخم، وضعف سوق العمل، وتدابير في ميزانية الخريف الأخيرة—عززت توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في ديسمبر. حاليًا، يُعطى احتمال بنسبة 90% لخفض بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي إلى 3.75% الشهر المقبل. رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر أكد على أهمية خفض التضخم وتكاليف الاقتراض لتحفيز الاستثمار التجاري والنمو المستدام.

فهم دور الجنيه الإسترليني في الأسواق العالمية

الجنيه الإسترليني يحمل أهمية تاريخية كأقدم عملة في العالم ويظل حجر الزاوية في التمويل الدولي. من بين العملات الأربع الأكثر تداولًا في أسواق الصرف الأجنبي، يسيطر الجنيه على حوالي 12% من جميع معاملات الفوركس اليومية، بمعدل تداول $630 مليار وفقًا لبيانات 2022.

الشراكة التجارية الرئيسية هي GBP/USD—المعروفة باسم ‘الكابل’ من قبل المشاركين في السوق—والتي تمثل وحدها 11% من حجم التداول الكلي. تشمل أزواج العملات الثانوية GBP/JPY (المعروفة بـ ‘التنين’، والتي تمثل 3% من التداولات) وEUR/GBP (2% من النشاط).

ما الذي يحدد قيمة الجنيه الإسترليني؟

إطار السياسة النقدية لبنك إنجلترا يشكل أساس تقييم الجنيه الإسترليني. يتمحور المهمة الأساسية للبنك حول الحفاظ على “استقرار الأسعار”، والذي يُعرف بأنه معدل تضخم حول 2%. تعديلات سعر الفائدة هي الأداة الرئيسية لتحقيق هذا الهدف.

عندما تتصاعد الضغوط التضخمية، يرفع البنك أسعار الفائدة، مما يجعل الائتمان أكثر تكلفة ويجذب رأس المال الدولي الباحث عن عوائد أعلى. عادةً، يقوي هذا الديناميكيات الجنيه الإسترليني. وعلى العكس، خلال فترات الضعف الاقتصادي وانخفاض التضخم، تصبح خفضات الفائدة أكثر احتمالًا، مما يجعل الاقتراض أرخص لتحفيز الاستثمار والنمو—رغم أن هذا السيناريو قد يضغط على العملة.

مؤشرات الصحة الاقتصادية تلعب دورًا حاسمًا أيضًا. البيانات المتعلقة بنمو الناتج المحلي الإجمالي، وأنشطة التصنيع والخدمات (المقاسة من خلال تقارير PMI)، وأرقام التوظيف تؤثر جميعها على مسار الجنيه. اقتصاد قوي يجذب الاستثمار الأجنبي وقد يدفع البنك إلى الحفاظ على أو رفع المعدلات، مما يدعم العملة مباشرة. أما البيانات الاقتصادية الضعيفة فهي عادةً تضعف الجنيه الإسترليني.

أرقام ميزان التجارة تمثل عاملًا مهمًا آخر. يقيس هذا المؤشر الفرق الصافي بين إيرادات الصادرات والإنفاق على الواردات. الدول ذات الطلب القوي على الصادرات ترى عملاتها تقدر قيمتها مع حاجة المشترين الأجانب للعملة المحلية لإتمام عمليات الشراء. ميزان التجارة الإيجابي يدعم الجنيه، في حين أن العجز يخلق عوائق للعملة.