فخ ضغط نهاية العام يحاصر البيتكوين في $90K المنطقة مع تحول توجيهات الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز الحقيقي

سيولة السوق تضيق إلى مستويات حرجة مع اقتراب نهاية العام، مما يجعل بيتكوين يكافح للخروج من نطاق 90,000 دولار على الرغم من تقلباته الكبيرة. تظهر البيانات الأخيرة أن الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة لكل من BTC و ETH قد انهارت بنسبة تقارب 50% منذ أكتوبر، مما يشير إلى أن السوق يفتقر إلى القدرة على الامتصاص اللازمة للحركات الاتجاهية المستدامة.

الجفاف في السيولة يعيد تشكيل ديناميكيات التداول

عندما تتلاشى مراكز العقود الدائمة، يمكن لأوامر البيع المعتدلة أن تؤدي إلى هبوط حاد. هذا بالضبط ما حدث خلال عطلة نهاية الأسبوع—شهدت بيتكوين تقلبات حادة لكنها عابرة سرعان ما عكست، مما كشف عن مدى هشاشة عمق السوق. يواجه المتداولون الذين يحاولون نشر رأس المال واقعًا مريرًا: الشركاء المعتادون ببساطة غير موجودين.

تلاحظ جرايسي لين، مراقبة السوق المقيمة في سنغافورة، أن تصفية المراكز المفرطة في الرافعة المالية قد حسنت في الواقع الهيكل الأساسي للسوق من خلال إزالة الصفقات المزدحمة. ومع ذلك، فإن هذا التحديث لا يحل المشكلة الفورية: مع وجود عدد أقل من اللاعبين في السوق، يبقى بيتكوين يتأرجح بين الدعم والمقاومة بدلاً من تكوين اتجاهات ذات معنى.

قرار الفيدرالي مُدمج بالفعل، والإرشادات هي العنصر المفاجئ

تكشف بيانات احتمالية Polymarket أن المتداولين قد قاموا بالفعل بتسعير خفض سعر الفائدة المتوقع هذا الأسبوع بمقدار 25 نقطة أساس. السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان الفيدرالي سيخفض، بل ما الذي يشير إليه باول حول مسار التيسير القادم. تتجه توقعات السوق نحو دورة سطحية بدلاً من تخفيضات حادة في المعدلات، مما يعني أن التوقف في يناير مُدرج بالفعل في الأسعار.

هذا يخلق ديناميكية غير معتادة حيث يصبح قرار سعر الفائدة الرئيسي شبه غير ذي صلة. من المرجح أن تنجم تحركات بيتكوين الكبيرة عن لغة إرشادية مفاجئة أكثر من الإعلان عن السياسة نفسه. إن المتداولين ينتظرون بشكل أساسي فك رموز نغمة الفيدرالي بدلاً من رد الفعل على التغييرات الرقمية في السياسة.

السياسات المصرفية المركزية المتباينة تشتت الصورة

لقد أصبح المشهد السياسي عبر الاقتصادات الكبرى أكثر تشتتًا بشكل متزايد. لا تزال بنك إنجلترا منقسمة داخليًا، وECB تتمسك بموقفها، وبنك اليابان يقترب من التشديد عند مستويات عائد لم تُرَ منذ 2007. هذا الانقسام في السياسات يعني أن الإشارات الاقتصادية الكلية تتجه في اتجاهات مختلفة في آن واحد، مما يخلق حالة من عدم اليقين التي تقلل من شهية المخاطرة.

في ظل هذا السياق، حاولت بيتكوين بشكل مؤقت العودة إلى 91,000 دولار مع محاولة رأس المال العالمي التنقل بين إشارات غير متناسقة. تظهر أحدث حركة سعرية أن BTC عند 95.57 ألف دولار مع انخفاض بنسبة 2.03% خلال 24 ساعة، بينما تتداول Ethereum عند 3.30 ألف دولار، منخفضة أيضًا بنسبة 2.07% خلال نفس الفترة.

ماذا يعني هذا للتداول

من المحتمل أن تستمر ظروف النطاق حتى إما أن (1) يفاجئ الفيدرالي بإرشادات متشددة أو (2) يعود مشاركة السوق بعد العطلات. ضعف بيتكوين النسبي مقابل الأسهم يزيد من تعقيد المشكلة—لا تزال ضغوط الشراء الفوري خافتة، مما يجعل BTC عرضة لأي صدمة اقتصادية كبرى تؤدي إلى تحركات تجنب المخاطر.

لقد أزال تصفية المراكز المفرطة في الرافعة المالية على الأقل بعض الازدحام الهيكلي، مما يمنح الأسعار مساحة للتنفس. ولكن بدون محفز، من المتوقع أن تظل بيتكوين محاصرة حتى تعود أحجام التداول في بداية السنة الجديدة إلى طبيعتها ويعيد المتداولون تقييم التوجيهات السياسية التي يقدمها الفيدرالي في النهاية.