تغيّر في إدارة DAO: عام 2025 سيكون عامًا محوريًا يحمل معاني "الهدوء" و"التطور" بشكل واضح

تقرير “حالة DeFi 2025” الذي أصدرته DL News و DL Research و DefiLlama كشف عن واقع مذهل. عند دراسة بروتوكولات كبيرة مثل Aave و Uniswap و Balancer و Frax و Arbitrum، تبين أن عدد التصويتات وعدد المقترحات في عام 2025 انخفض بنسبة تتراوح بين 60% و 90% مقارنة بالعام السابق. من خلال الأرقام فقط، يبدو أن النشاط في DAO يتراجع.

انخفاض كبير في مشاركة الحوكمة يوضح معنى ذلك

لكن التقرير يشير إلى أن الأمر ليس مجرد “تراجع في النشاط”. بل هناك تغير ملحوظ في طبقة المشاركين في DAO. حيث يتراجع المشاركون الصغار بشكل متواصل، وتتركز حقوق التصويت بشكل متزايد في أيدي كبار الملاك أو الوكلاء المحترفين. لقد تراجع مفهوم “الحوكمة اللامركزية” الذي كان يُعتبر مثاليًا سابقًا، وتحول إلى نظام اتخاذ قرارات يركز على الكفاءة.

ومن المثير للاهتمام، أن هناك حالات مثل Lido حيث زاد عدد المشاركين. ومع ذلك، بشكل عام، لا شك أن حماس المشاركة في DAO قد خفّ. هذا الظاهرة المركزية تثير تساؤلات: هل هي تطور صحي لـ DeFi أم إشارة تحذير؟ والنقاش محتدم بين أصحاب السوق.

نضوج DeFi وراء الهدوء الظاهري

من ناحية أخرى، تقييم عام لـ DeFi في عام 2025 يظل موضوعًا مختلفًا. التقرير يصف هذا العام بأنه “عام النصر بمعنى آخر”. السبب هو انخفاض تكاليف استخدام البلوكتشين بشكل حاد.

انخفضت رسوم معاملات Ethereum بشكل كبير خلال السنوات الأخيرة، وارتفعت أعداد المعاملات. أدى هذا التغير إلى تحول في هيكلية التطبيقات، حيث تحصل طبقة التطبيقات على الجزء الأكبر من إيرادات الرسوم. زادت المنافسة بين البروتوكولات، وظهرت تحركات جديدة بجانب تحسينات تجربة المستخدم وزيادة قيمة الرموز.

عائدات للمحافظين على الرموز تتضاعف ثلاث مرات

من التغييرات المهمة، أن نماذج التوزيع والعائدات زادت ثلاث مرات في عام 2025. حيث تكررت عمليات إعادة شراء الرموز وتوزيع الأرباح للمستخدمين، مما أدى إلى اعتراف بالرموز كـ “أصول” بدلاً من أدوات للمضاربة فقط.

الاتجاهات الرئيسية لعام 2026 هي البنية التحتية

وفقًا لتوقعات Coinbase Institutional، من المتوقع أن تركز اتجاهات DeFi في عام 2026 على العقود الآجلة الدائمة، وأسواق التوقعات، والمدفوعات باستخدام العملات المستقرة. هذا يدل على أن DeFi يتجاوز نطاق المضاربة ويتجه نحو أن يصبح بنية تحتية مالية حقيقية.

التحديات والحلول التي تواجه DAO

كما برزت تحديات أمام DAO، مثل نقص حوافز المشاركة في الحوكمة، وتراجع المشاركين الصغار، وارتفاع حواجز المشاركة. لتحقيق حوكمة لامركزية حقيقية في عام 2026، سيكون من الضروري إعادة تصميم نظام المكافآت وتقليل عوائق المشاركة بشكل عاجل.

الخلاصة: تزامن الهدوء والنضوج

يمكن القول إن بيئة DAO و DeFi في عام 2025 شهدت “هدوءًا ظاهريًا” نتيجة لانخفاض حماسة الحوكمة، لكنها في الوقت ذاته حققت “نضوجًا عميقًا” من خلال نضوج المنتجات وإعادة هيكلة الحوافز الاقتصادية. هذا التناقض يدل على أن DeFi لم يعد مجرد تقنية، بل أصبح مرحلة تلبي الاحتياجات المالية الحقيقية. ومن المتوقع أن يكون عام 2026 عامًا حاسمًا فيما إذا كانت هذه التطورات ستؤدي إلى نمو حقيقي ومستدام.