من $6 بيتكوين إلى رؤية بمليارات الدولارات: كيف بنى قائد Coinbase إمبراطورية من خلال الامتثال والاقتناع

المهندس الذي تجرأ على الحلم بشكل أكبر

في عام 2010، عندما قرأ بريان أرمسترونغ لأول مرة ورقة البيتكوين البيضاء، كانت العملة المشفرة تُعتبر مجرد فضول. ومع ذلك، حدث شيء ما. خريج علوم الحاسوب والاقتصاد الذي شهد التضخم المفرط في الأرجنتين عن كثب، رأى أرمسترونغ ما فاته الآخرون: تقنية يمكنها منح السيادة المالية لأي شخص يمتلك هاتفًا ذكيًا.

من ديسمبر 2010 إلى يوليو 2012—ثمانية عشر شهرًا من الشك الذاتي والرفض والمثابرة—انتقل أرمسترونغ من الفضول إلى الاقتناع. رُفض طلبه الأول للانضمام إلى Y Combinator. ونجح الثاني، مما جلب تمويلًا أوليًا بقيمة 150,000 دولار حول رؤيته إلى واقع. بحلول وقت إطلاق Coinbase، ارتفعت قيمة البيتكوين من $6 إلى مسارها الحالي، لكن الرحلة الحقيقية كانت قد بدأت للتو.

المهمة: الحرية الاقتصادية في نظام معطل

لم تكن مهمة تأسيس Coinbase تتعلق بحجم التداول أو الهيمنة السوقية. كانت أبسط وأعمق: تعزيز الحرية الاقتصادية العالمية. يوضح أرمسترونغ أن هذا ليس مجرد فلسفة مجردة—إنه متجذر في التجربة المعيشية والملاحظة.

“التضخم يؤذي الفقراء أكثر من غيرهم،” يلاحظ أرمسترونغ. “الأغنياء يستثمرون في أصول تحوط ضد التضخم مثل العقارات والذهب. الفقراء يحتفظون بالنقد، وهو في الأساس ضريبة.” في رؤيته، تغير العملة المشفرة هذا المعادلة. يمكن لأي شخص الآن تخزين الثروة بأمان على جهاز محمول وتحويلها عالميًا في ثوانٍ، محمية من المصادرة الحكومية التعسفية أو انهيار النظام المالي.

سيصبح Coinbase المدخل إلى هذا العالم المالي الجديد. ليس مجرد منصة تبادل، بل في النهاية منصة خدمات مالية شاملة—مدفوعات، إقراض، بطاقات ائتمان—تعمل كالبنك الحديث للعصر الرقمي.

ثلاثة عشر عامًا من “مضغ الزجاج”: مسار الامتثال الذي لم يريده أحد

إذا كان تأسيس شركة أمرًا صعبًا، فإن تأسيس شركة في حقل ألغام تنظيمي أصعب بكثير. يصف أرمسترونغ الأمر بشكل لا يُنسى: “إنه مثل مضغ الزجاج وأنت تحدق في هاوية.”

في عام 2012، لم يكن هناك إطار تنظيمي للعملة المشفرة. اختار أرمسترونغ الطريق الأصعب: تأسيس الشركة في الولايات المتحدة، واتباع القواعد التي كانت تُكتب في الوقت الحقيقي، وبناء الثقة من خلال الشفافية. بينما كان المنافسون يعملون من ملاذات خارجية مع تحايل تنظيمي، كان Coinbase يرتدي بدلات للقاء المشرعين والمنظمين الذين غالبًا لم يفهموا ما يفعلونه.

“أحيانًا كانوا يسألون، ‘أليس هذا مجرد لعبة فيديو؟’” يتذكر أرمسترونغ. في البداية، رفضت البنوك التعاون مع شركات العملة المشفرة. لكن أرمسترونغ اكتشف شيئًا حاسمًا: العلاقات الشخصية مهمة. عندما رأى المنظمون ليسوا مضاربين متهورين، بل مهندسين يفكرون بجدية لبناء شيء شرعي، تحولت الشكوك إلى فهم.

على مدى ثلاثة عشر عامًا، أثبت النهج أنه رؤيوي. أصبح Coinbase مدرجًا علنًا في ناسداك—وهو المنصة الوحيدة للعملات المشفرة الكبرى التي حققت ذلك من خلال الامتثال الصارم بدلاً من التحايل التنظيمي.

عندما يتوقف المنظمون عن التفاوض ويبدأون في التسلح

اتخذت قصة الامتثال منعطفًا أغمق حوالي 2023-2024. بعد حوالي 30 اجتماعًا مع SEC لطلب قواعد واضحة، تلقت Coinbase ردًا: “لن نخبرك. اذهب وتحدث مع محاميك.”

ادرك أرمسترونغ ما كان يحدث: تطبيق انتقائي يُخفي تحت ستار التنظيم. مجموعة صغيرة من مسؤولي الحكومة كانت تحاول خنق صناعة تبنّاها 50 مليون أمريكي طواعية. هذا اللحظة صقلت فهم أرمسترونغ بأن Coinbase لا يمكنها الفوز فقط من خلال الامتثال.

حرك الصناعة. “وقف مع الكريبتو” حشد 2 مليون ناخب. تم إنشاء بطاقات تقييم الكونغرس. تم تمويل منظمة Fairshake super PAC. رفعت Coinbase دعوى قضائية ضد SEC. بالنسبة لأرمسترونغ شخصيًا، كان هذا التحول من مهندس إلى مدافع علامة على تحول: الشركة نفسها أصبحت لحظة بناء علامة تجارية من خلال النضال من أجل حقوق العملاء.

رحيل الشريك المؤسس: عندما تتطور الشراكة إلى خلافة

حقق فريد إهرسام وبريان أرمسترونغ التوافق النادر في فرق التأسيس: لم يختلفا إلا في 5% من القرارات الكبرى. طريقتهم؟ نظام تقييم بسيط (1-5) لكل خلاف، يُكشف عنه في الوقت ذاته. الشخص الذي يهتم أكثر (بدرجة أعلى) هو من يتخذ القرار. هذا النهج—الذي يجمع بين الوضوح الكمي والاحترام المتبادل—ساعد Coinbase على التنقل خلال سنواتها الأولى الحرجة.

في 2017، غادر إهرسام. شعر أرمسترونغ في البداية بأنه تُرك. لكن خروج إهرسام، الذي تم التعامل معه بصدق وفي الوقت المناسب، خلق ما يسميه أرمسترونغ “لحظة التأسيس الثانية” لـ Coinbase. تحولت الشركة من شراكة بين مؤسسين إلى منظمة قيادة حقيقية بحوكمة مهنية.

علمه هذا الأمر شيئًا حاسمًا عن بناء شركة طويلة الأمد: المؤسس-الرئيس التنفيذي يزدهر على الابتكار، لكن بدون قيادة تشغيلية قوية، يسود الفوضى. الجمع بين الاثنين يعظم القيمة.

البناء خلال فترات السوق الهابطة والانهيارات: مبدأ المثابرة

على مدى ثلاثة عشر عامًا، تحمل أرمسترونغ عدة دورات سوق كاملة. انهارت البيتكوين بنسبة 90% مرتين. انخفض سهم Coinbase بشكل كبير بعد الإدراج العام. الموظفون والمستثمرون الذين أصبحوا مليونيرات في يوم الإدراج كانوا يشاهدون ثرواتهم تتقلب بشكل هائل. هاجم المنافسون من جميع الاتجاهات.

كيف استمر أرمسترونغ؟

“الإصرار،” يقول ببساطة، “هو الأهم من الذكاء أو الإبداع أو القدرة على جمع التمويل في ريادة الأعمال.”

ليس كل يوم يشعر بالتحفيز. أحيانًا يستيقظ أرمسترونغ محبطًا. لكنه صمم مرونته من خلال النوم، والتمارين، والتغذية، والأهم من ذلك—إيقاعات مستدامة. يعمل بكثافة لفترات قصيرة، لكنه يدرك أن ريادة الأعمال التي تستمر لعقود تتطلب إيجاد توازن. كل بضع سنوات، تشير علامات الإرهاق إلى ضرورة التفويض أو إعادة هيكلة العمليات بالكامل.

يؤمن أن العمل يولد المعلومات. الشلل التحليلي يقتل أكثر الشركات الناشئة من الأخطاء الجريئة. تتعلم بسرعة أكبر من خلال العمل بدلاً من التخطيط.

هندسة كل شيء على السلسلة (On-Chain)

مع نضوج العملة المشفرة، توسعت رؤية أرمسترونغ إلى ما هو أبعد من التداول. المستقبل، كما يقول، على السلسلة: كل فئة أصول، وكل خدمة مالية، تُدار بشفافية وكفاءة عبر البلوكشين.

تم كسر طرق جمع التمويل التقليدية للشركات الناشئة. يقضي المؤسسون شهورًا في دورات رفض، ويدفعون ملايين الدولارات في الرسوم القانونية. يمكن أن يكون تشكيل رأس مال على السلسلة ديمقراطيًا: أنشئ شركة، وافتح حسابًا تجاريًا، وجمع التمويل بنقرة واحدة. استحوذت Coinbase على Ecko وLiquify لبناء هذه البنية التحتية.

طبقة الخصوصية، التي تم تجاهلها طويلاً في تاريخ دفتر الأستاذ العام للعملة المشفرة، كانت أيضًا بحاجة إلى حل. العملات الخصوصية المبكرة مثل Zcash ارتبطت بشكل غير محظور بأنشطة غير قانونية. نهج أرمسترونغ: ابدأ بسلاسل عامة افتراضية (إيثريوم، Base، سولانا) وقدم معاملات خاصة اختيارية—مشابهة لكيفية انتقال الإنترنت من HTTP إلى HTTPS. استحوذت Coinbase على Iron Fish لتنفيذ ذلك على Base.

بالنسبة للبورصات المركزية في عالم على السلسلة: فهي تتطور. دمجت Coinbase DEX يدعم أكثر من 40,000 أصل، مع خطط للتوسع إلى ملايين. أطلقت الشركة Base، محفظة كاملة على السلسلة، ذاتية الحفظ. السؤال ليس هل ستقاوم الانتقال على السلسلة، بل كيف تقوده.