بيتكوين تحت إدارة ترامب: لماذا تتأخر الارتفاع المتوقع

منذ عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في يناير، حققت بيتكوين أعلى مستوياتها على الإطلاق، إلا أن ديناميكيات السوق تختلف بشكل كبير عن التوقعات. بدلاً من اتجاه صعودي قوي، يتحرك العملة المشفرة الرائدة بشكل رئيسي جانبياً، في حين تتشكل بنية السوق الإجمالية بشكل أكثر هبوطية. مع سعر حالي يقارب 95,470 دولارًا وانخفاض بنسبة 1.73% خلال الـ 24 ساعة الماضية، يظهر شعور السوق بشكل متواضع.

لماذا 2024/2025 لا يمكن مقارنته بـ 2016

قامت مؤسسة البحث XWIN Research Japan بإجراء مقارنة مثمرة بين فوزي ترامب في الانتخابات. النتيجة الرئيسية: التكوين في ذلك الوقت يختلف جوهريًا عن اليوم.

بعد فوز ترامب في 2016، كانت معدلات التضخم وأسعار الفائدة منخفضة — بيئة مثالية لتدفقات رأس المال إلى سوق العملات الرقمية الصغيرة آنذاك. سمحت هذه الظروف بجمع سريع للمضاربات وولدت سيولة كافية لاتجاه صعودي طويل الأمد.

اليوم، الوضع مختلف. في بداية 2025، يعمل السوق في فترة ارتفاع أسعار الفائدة مع ظروف مالية مشددة. بالإضافة إلى ذلك، نما سوق العملات الرقمية بمضاعفات كثيرة. هذه القيمة السوقية الأكبر والمشاركة المؤسساتية الأوسع تعني أن الأحداث السياسية لم تعد كافية لتحريك بيتكوين بشكل كبير — خاصة تحت ضغط السيولة.

مؤشر SOPR يرسل إشارات تحذيرية

نظرة أعمق على مقاييس السلسلة تكشف عن تحديات إضافية. يظهر مؤشر بيتكوين (Spent Output Profit Ratio)، وهو نسبة الأرباح من المخرجات المنفقة، سلوكًا متقسمًا للمستثمرين:

المحتفظون على المدى الطويل (LTH) يحققون أرباحهم المتواضعة بنشاط، بينما المحتفظون على المدى القصير (STH) يعملون في خسائر. تاريخيًا، تشير هذه التكوينات إلى أن السوق على وشك تحولات كبيرة في العرض والطلب. التحليل يشير إلى أن بيتكوين حاليًا في فخ هبوطي أساسي.

إلى أين قد يتجه السوق

تحدد أبحاث XWIN Research عاملين حاسمين لانتعاش محتمل: أولاً، يجب أن تستقر تدفقات صناديق ETF بيتكوين، وفي الوقت نفسه، يجب أن تنخفض ضرائب LTH بشكل كبير. طالما لم يحدث ذلك بشكل متزامن، من المرجح أن يظل بيتكوين في حالة خمول حالياً أو يواصل الانخفاض.

الأسابيع القادمة ستكون حاسمة — ليس فقط للسعر، بل لثقة المستثمرين في فرضية انتعاش ترامب.