بيتكوين تصل إلى 81,000 دولار: هل التصحيح العميق هو نهاية السوق الصاعدة أم فرصة للشراء عند الانخفاض؟

بدأت بيتكوين في بداية عام 2026 باختبار شديد، حيث انخفض السعر بشكل كبير ولامس مؤقتًا أدنى مستوى بالقرب من 81,000 دولار. تجاوزت نسبة التصحيح هذه 30%، مما أعاد مشاعر السوق من التفاؤل إلى الواقع في لحظة.

01 الحالة السوقية: تقلبات حادة في الأسعار وبيانات رئيسية حديثة

مع دخول عام 2026، يظهر سوق بيتكوين وضعًا معقدًا يتسم بتقلبات حادة وتباين في البيانات الرئيسية. بعد اختراقها في بداية العام، عادت بيتكوين بسرعة للتراجع، حيث وصلت في 30 يناير إلى أدنى مستوى حديث بالقرب من 81,000 دولار، مما محا جميع الارتفاعات منذ بداية 2026.

وبالمقارنة مع الذروة التاريخية التي سجلتها في أكتوبر 2025 عند حوالي 126,000 دولار، فإن نسبة التراجع تجاوزت 35%.

وتظهر البيانات الداخلية للسوق علامات على تباين. على الرغم من التراجع الكبير في السعر، تظهر طلبات المستثمرين المؤسسيين مرونة. على سبيل المثال، في يناير، سجل صندوق بيتكوين الأمريكي ETF تدفقات نقدية صافية يومية تصل إلى 4.5729 مليار دولار، وهو أعلى مستوى خلال شهرين تقريبًا.

هذا الانحراف بين “انخفاض السعر وشراء المؤسسات” يوفر تأكيدًا غير مباشر على وجود دعم في المنطقة القريبة من 81,000 دولار. وفقًا لتحليل Glassnode، توجد منطقة دعم عند حوالي 81,000 دولار تمثل “متوسط السوق الحقيقي”، وهو خط دفاع رئيسي حاول السعر اختباره عدة مرات دون كسره بشكل فعال.

02 أسباب التصحيح: تقاطع ضغوط متعددة وتحول السوق

لم يكن هذا التصحيح العميق نتيجة لعامل واحد، بل هو نتيجة تفاعل ثلاثي من الضغوط: الجغرافية السياسية، هيكل السوق، والأنماط الدورية.

أصبحت المخاطر الجيوسياسية سببًا مباشرًا. تهديدات التعريفات الجمركية الجديدة التي أطلقها الرئيس الأمريكي السابق ترامب على واردات أوروبا أثارت مخاوف من تدهور بيئة التجارة العالمية، وانتقلت هذه الحالة من عدم اليقين الكلي بسرعة إلى أصول المخاطر.

كما تكشفت هشاشة هيكل السوق الداخلي تحت الضغط. ارتفاع الرافعة المالية كان عاملًا رئيسيًا في تضخيم الانخفاض. في 10 أكتوبر 2025، شهد السوق تصفية يومية لصفقات الرافعة المالية بقيمة 1.9 مليار دولار بسبب أخبار جيوسياسية مماثلة، وهو أكبر سجل تصفية يومي في تاريخ العملات المشفرة.

ويظهر نمط “تراكم الرافعة المالية - تفعيل الحدث - التصفية القسرية” مرة أخرى في هذا التصحيح.

كما تؤثر الدورة الزمنية ذات الأربع سنوات على السوق. أشار العديد من المحللين إلى وجود دورة من القاع إلى القمة تستغرق حوالي 1064 يومًا، تليها فترة تصحيح من القمة إلى القاع تستمر حوالي 364 يومًا.

إذا اتبعنا هذه القاعدة، فمن المحتمل أن يكون السوق في نافذة تصحيح مدتها 364 يومًا، مع احتمال ظهور قاع جديد حوالي أكتوبر 2026.

03 انقسامات السوق: هل هو نهاية الدورة أم استراحة وسطية؟

واجه المحللون السوقيون انقسامات واضحة حول مسار بيتكوين على المدى الطويل، حيث ظهرت نظريتان رئيسيتان: “نهاية الدورة” و"استراحة وسطية".

النظرة التشاؤمية تعتمد على نماذج دورية تقليدية. أشار المحلل علي مارتينيز إلى أنه إذا أخذنا في الاعتبار تصحيحات السوق الهابطة النموذجية بين 77% و84%، ومتوسطها 80%، فإن القاع التالي لبيتكوين قد يكون عند حوالي 37,500 دولار.

كما تدعم بيانات سوق الخيارات هذا الرأي الحذر. تظهر بيانات منصة Derive.xyz اللامركزية أن احتمالية هبوط بيتكوين دون 80,000 دولار بحلول نهاية يونيو تقدر بحوالي 30%، في حين أن احتمالية تجاوز 120,000 دولار في نفس الفترة لا تتجاوز 19%، مما يعكس ميلًا واضحًا نحو الهبوط.

أما النظرة المتفائلة، فتعتقد أن أساسيات السوق قد تغيرت جذريًا. فمشاركة المؤسسات العميقة غيرت قواعد اللعبة. حاليًا، تمتلك جميع صناديق بيتكوين الأمريكية ETF حوالي 1.3 مليون بيتكوين، بقيمة تقارب 117.86 مليار دولار، كما أن شركات الخزانة الرقمية (DATs) جمعت أكثر من 109 آلاف بيتكوين.

هذه الأحجام من الطلب الهيكلي غير موجودة في الدورات السابقة، وقد تقلل من تأثير دورة الأربع سنوات التقليدية، وتجعل التصحيح أقل حدة.

04 وجهة نظر المؤسسات: منطق استراتيجيات المستثمرين المحترفين

خلال فترات تقلب الأسعار الحادة، يوفر سلوك المؤسسات نافذة مهمة لمراقبة السوق. على عكس المستثمرين الأفراد، تستخدم المؤسسات التقلبات كفرصة لتخطيط استراتيجي.

يتم الآن إعادة تصنيف بيتكوين من “أصل للمضاربة” إلى “أداة للتحوط الكلي”. أشار محللو بنك ستاندرد تشارترد إلى أن تزايد الديون العالمية وتدهور قيمة العملات على المدى الطويل يعززان سردية أن بيتكوين هو “مخزن للقيمة” كأصل نادر.

خصوصًا في ظل انخفاض مؤشر الدولار بأكثر من 9.5% في 2025، فإن هذه السردية أصبحت أكثر جاذبية للمؤسسات.

كما أن صناديق ETF أصبحت القناة المفضلة لدخول المؤسسات. على الرغم من تقلب السوق، لا تزال الأصول المدارة لصناديق بيتكوين ETF عند مستويات عالية تاريخيًا. ويشير هذا إلى أن العديد من المؤسسات تعتبر السعر الحالي فرصة لبناء مراكز طويلة الأمد، وليس إشارة للخروج.

وفي الوقت نفسه، ظهرت استراتيجيات جديدة تجمع بين الاحتفاظ الفوري ورفع العائد، مثل استثمار بيتكوين لمدة محددة عبر منتجات Earn من Gate، حيث يمكن للمستثمرين الحصول على عائد سنوي يصل إلى 10.3% مع الاحتفاظ بالبيتكوين، مما يوفر تدفق نقدي إضافي للمستثمرين على المدى الطويل.

05 التوقعات المستقبلية: مستويات رئيسية وتحليل السيناريوهات

بعد التصحيح العميق، كيف ستتطور حركة بيتكوين في المستقبل؟ توفر التحليلات الفنية وهيكل السوق عدة سيناريوهات محتملة.

من الناحية الفنية، هناك عدة مستويات رئيسية يجب مراقبتها عن كثب. من جهة الصعود، يُعتبر نطاق 93,000 إلى 120,000 دولار منطقة مقاومة مهمة، ويحتاج بيتكوين إلى اختراقها لاستعادة الاتجاه الصاعد.

من جهة الهبوط، يوجد دعم قوي بالقرب من 81,000 دولار، وإذا تم كسره، فقد يختبر السوق مستويات دعم تاريخية أخرى مثل 70,000 دولار أو حتى 58,000 دولار.

توفر بيانات سوق الخيارات إشارات متوسطة المدى. توجد حيازات كبيرة من خيارات البيع (Put) بأسعار تنفيذ بين 75,000 و80,000 دولار، مما يشير إلى توقع السوق أن السعر قد يتراجع إلى نطاق 70,000 دولار.

ويعكس هذا السعر توقعات المستثمرين بأن التوترات الجيوسياسية قد تؤدي إلى زيادة التقلبات.

كما أن الأنماط الموسمية قد تؤثر على مسار السعر. تظهر البيانات التاريخية أن سوق العملات المشفرة غالبًا ما يكون قويًا في الربع الرابع. أشار محللو Bitfinex إلى أنه إذا استمرت معدلات الفائدة منخفضة، واستمرت عمليات إعادة التمويل في تخفيف ضغط الميزانية العمومية، فقد يشهد بيتكوين ارتفاعًا آخر في نهاية 2026.

وقد يقود هذا الارتفاع استثمارات مؤسسية مستقرة، وليس الرافعة المفرطة.

التوقعات المستقبلية

يواجه السوق مقاومة عند مستوى 81,000 دولار، مع حوالي 2.8 مليون بيتكوين تحت سيطرة المستثمرين قصيري الأجل في خسائر، في حين تتدفق أموال صندوق بيتكوين الأمريكي ETF بشكل ثابت، مما يخلق توازنًا دقيقًا.

يستعد متداولو الخيارات لاحتمال هبوط السعر دون 80,000 دولار بنسبة 30% خلال الأشهر القادمة، مع وجود خيارات بيع بأسعار تنفيذ بين 75,000 و80,000 دولار، مما يعكس توقعات بتصحيح أعمق.

وفي الوقت نفسه، توفر منصات مثل Gate منتجات إيداع وEarn لبيتكوين، تتيح للمستثمرين تحقيق عوائد تصل إلى 10.3% سنويًا، عبر استراتيجيات تتجاوز تقلبات السوق.