تذر لديها أكثر من 10,000,000,000 دولار من الأرباح الصافية لعام 2025، ويعود جزء كبير منها إلى ارتفاع قيمة الذهب بدلاً من البيتكوين. مع وصول أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها هذا الأسبوع فوق 5,300 دولار، زادت تذر بشكل كبير من ممتلكاتها من الذهب—حيث يتزايد عرض رموزها المدعومة بالذهب (XAUT) بسرعة أكبر من عملتها الرئيسية USDT، مع ادعاء المدير التنفيذي باولو أردوينو أن تذر تهدف إلى أن تصبح “مصرفًا مركزيًا للذهب” وقد تخصص ما يصل إلى 15% من احتياطاتها للذهب الخام.

كيف يؤثر ذلك على البيتكوين؟
التأثير الرئيسي هو تخصيص رأس المال التنافسي: أرباح تذر المتزايدة من الذهب تعني أن احتياطيات تذر لا تُستخدم بشكل نشط في أسواق البيتكوين. تبرز العديد من التقارير والتعليقات السوقية السردية الأخيرة: بينما ارتفع الذهب، تداول البيتكوين بشكل جانبي أو انخفض قليلاً (BTC -2% خلال ارتفاع الذهب)، ويتدفق رأس مال تذر الجديد إلى الذهب—لا يوجد “تدوير” واضح لتلك الأرباح مرة أخرى إلى البيتكوين.
**نقاط رئيسية:**
- يظهر شراء تذر للذهب أن الشركة ترى حاليًا أن الذهب هو مخزن أكثر أمانًا للقيمة مقارنة بالبيتكوين، خاصة في ظل عدم اليقين الجيوسياسي وبدائل الدولار الأمريكي.
- النمو الهائل في رمز تذر المدعوم بالذهب (XAUT) ونية الشركة أن تكون لاعبًا رئيسيًا في سوق الذهب تشير إلى أن رأس المال المؤسسي قد يتجه بشكل متزايد نحو الذهب بدلاً من البيتكوين، على الأقل في الوقت الحالي.
- بالنسبة للبيتكوين، قد يعني ذلك تقليل الأرباح المحتملة على المدى القصير من تدفقات احتياطيات العملات المستقرة، حيث أن أرباح تذر وتركيز استثماراتها لا تتكرر بقوة في العملات الرقمية كما كان يأمل البعض.
📉 **مخاطر يجب ملاحظتها:**
إذا استمر سرد “الذهب على البيتكوين”، قد يواجه البيتكوين تحديات تنافسية—خصوصًا مع استمرار الذهب في تحديد مستويات عالية جديدة وتفضيل تذر لاحتياطيات الذهب على توسيع الأصول الرقمية.
بالطبع، يمكن أن يتغير شعور السوق بسرعة. إذا تباطأ زخم الذهب أو استعادت العملات الرقمية اهتمام المؤسسات، قد يعيد تذر توازنه ويعيد الأموال إلى البيتكوين. لكن حتى الآن، فإن ارتفاع الذهب هو القصة السائدة في ميزانية تذر—وهو يجعل البيتكوين هو المساعد وليس النجم.#CryptoMarketPullback