a16z تقول إن الخصوصية ستخلق ديناميات الفائز يأخذ الغالبية في العملات الرقمية

الڤين لانج

01 فبراير 2026 03:53

a16z crypto’s علي يحيى يجادل بأن تحويل مساحة الكتلة إلى سلعة يجعل الخصوصية الحصن الدفاعي الوحيد القابل للدفاع، مع صعوبة انتقال الأسرار أكثر من الأصول.

انسَ المعاملات الأسرع أو الرسوم الأرخص. الميزة التنافسية الحقيقية في العملات الرقمية ستأتي من الحفاظ على الأسرار، وفقًا للشريك العام في a16z crypto علي يحيى.

في بودكاست صدر في 30 يناير، وضع يحيى فرضية تتراكم داخل صندوق العملات الرقمية الذي تبلغ قيمته 4.5 مليار دولار: الخصوصية تخلق تأثيرات قفل لا يمكن للأداء أن يحققها أبدًا. يتركز الجدل على ملاحظة بسيطة — يمكن للمستخدمين نقل الأصول بين السلاسل بسهولة، لكنهم لا يستطيعون نقل مجموعات إخفاء الهوية الخاصة بهم.

مساحة الكتلة تصبح سلعة

يبدأ فرضية يحيى من حيث تتجه بنية العملات الرقمية التحتية. مع تقارب Layer 1s و rollups على معايير أداء مماثلة، تصبح مساحة الكتلة أكثر قابلية للتبادل. تتآكل مزايا السرعة والتكلفة مع تزايد المنافسين.

“معظم سلاسل الكتل بدأت تبدو متشابهة”، يذكر البودكاست. السؤال يصبح: ما الذي يخلق فعلاً القدرة على الدفاع؟

يُجري يحيى حجة أن الخصوصية تولد تأثيرات شبكة تتراكم مع الوقت. عندما يجري المستخدمون معاملات خاصة، ينضمون إلى مجموعة إخفاء الهوية — وهي مجموعة من المشاركين الذين تصبح أنشطتهم غير قابلة للتمييز إحصائيًا. المجموعات الأكبر تعني ضمانات خصوصية أقوى. وهنا يأتي قفل الدخول: يمكنك جسر الرموز إلى سلسلة جديدة، لكن لا يمكنك جلب الجمهور الذي يجعل معاملاتك مجهولة.

المالية أولاً، وكل شيء آخر لاحقًا

يعترف فرضية a16z بواقع غير مريح حول سلوك المستخدمين. الناس يتحملون المراقبة على المنصات الاجتماعية — لقد قبلوا المقايضة مقابل خدمات مجانية. أما في المالية، الأمر يختلف.

“المستخدمون يتحملون المراقبة في وسائل التواصل الاجتماعي — لكن ليس في المالية”، أشار يحيى. تتغير المخاطر عندما تكشف سجل المعاملات عن الثروة الصافية، استراتيجيات التداول، وأنماط الإنفاق لأي شخص يود الاطلاع.

هذا يفسر لماذا دعمت a16z Seismic، وهي بلوكتشين مالي يركز على الخصوصية، وتواصل الاستثمار في بنية إثبات المعرفة الصفرية. ترى الشركة أن التطبيقات المالية هي نقطة الدخول لاعتماد الخصوصية على نطاق واسع، مع تبني الاستخدامات الاجتماعية والألعاب بعد نضوج التقنية.

تشكيل تقنية البنية التحتية

أربع تقنيات تتنافس لتقديم الخصوصية على السلسلة: إثباتات المعرفة الصفرية (ZKPs)، الحساب متعدد الأطراف (MPC)، بيئات التنفيذ الموثوقة (TEEs)، والتشفير التكاملي التام (FHE). كل منها يحمل مقايضات مختلفة بين ضمانات الخصوصية، الحمل الحسابي، وقابلية التكوين مع بروتوكولات DeFi الحالية.

تشير استثمارات a16z إلى أنهم يراهنون بشكل كبير على ZKPs، رغم أن البودكاست يعترف بأن TEEs تقدم طرقًا أسرع للسوق على الرغم من فرضيات الأمان الأضعف.

ماذا يعني هذا للمطورين

إطار الفوز بالأغلبية له تداعيات على تدفقات رأس المال. إذا كانت الخصوصية تخلق حصونًا دائمة، فإن القادة الأوائل في حجم مجموعة إخفاء الهوية يحققون مزايا تراكمية. المشاريع التي تطلق ميزات الخصوصية اليوم تتنافس ليس فقط على المواصفات التقنية، بل على استقطاب المستخدمين — كل مشارك يعزز تأثير الشبكة.

كما يثير فرضية السؤال حول اللامركزية. الحكمة التقليدية في العملات الرقمية تعتبر القفل كشيء يتنافى مع روح النظام المفتوح. يحيى يجادل بأن قفل الخصوصية يختلف جوهريًا عن حدائق الجدران في الويب 2 لأن المستخدمين يحتفظون بحيازة الأصول وحقوق إدارة البروتوكول حتى مع ارتفاع تكاليف التبديل.

ما إذا كان هذا التمييز سيظل قائمًا تحت ضغط التنظيم — خاصة مع مراقبة الحكومات لعملات الخصوصية — يبقى السؤال المفتوح الذي لم تتطرق إليه a16z بشكل كامل.

مصدر الصورة: Shutterstock