ستاندرد آند بورز تتوقع انفجار السوق: اليورو المستقر قد يشهد نموًا بمقدار 1600 مرة خلال السنوات الخمس القادمة، كيف يخطط المستثمرون للمشاركة؟

ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيف في تقريرها الأخير قدمت توقعًا مذهلاً: بحلول عام 2030، قد يتضاعف حجم سوق العملات المستقرة باليورو من حوالي 6.5 مليار يورو في نهاية عام 2025 (حوالي 7.67 مليار دولار) إلى 1.1 تريليون يورو (حوالي 1.3 تريليون دولار). وهذا يعني أنه خلال خمس سنوات فقط، قد يحقق هذا السوق نموًا يقارب 1600 ضعف.

توقعات السوق: من الهامش إلى التيار الرئيسي، منحنى النمو المذهل للعملات المستقرة باليورو

تصريح تقرير ستاندرد آند بورز يرسم لنا صورتين لمستقبل سوق العملات المستقرة باليورو: أحدهما هو السيناريو المرجعي، والآخر هو السيناريو الأعلى.

في السيناريو المرجعي، تتوقع ستاندرد آند بورز أن يصل حجم سوق العملات المستقرة باليورو بحلول عام 2030 إلى 570 مليار يورو (حوالي 672 مليار دولار)، وهو ما يعادل 2.2% من إجمالي ودائع البنوك في منطقة اليورو. ويُتوقع أن يكون الدافع الرئيسي لهذا النمو هو استثمار الأصول المرمزة من العالم الحقيقي، والذي من المتوقع أن يساهم بحوالي 500 مليار يورو (حوالي 590 مليار دولار)، في حين من المتوقع أن تساهم المدفوعات المرمزة بحوالي 100 مليار يورو (حوالي 118 مليار دولار).

وفي السيناريو الأعلى، قد يصل حجم السوق إلى 1.1 تريليون يورو (حوالي 1.3 تريليون دولار)، وهو ما يعادل 4.2% من ودائع البنوك الليلية في منطقة اليورو. وأشار التقرير إلى أن هذا النمو الهائل يرجع بشكل رئيسي إلى تطبيقات العملات المستقرة في العالم الحقيقي، وليس فقط في تداول الأصول المشفرة.

محركات النمو: ترميز الأصول من العالم الحقيقي والتنظيم الواضح

العاملان الأساسيان اللذان يدفعان هذا النمو المتوقع هما ترميز الأصول من العالم الحقيقي وإطلاق إطار تنظيم MiCA في الاتحاد الأوروبي.

أكد محللو ستاندرد آند بورز في التقرير أن، مقارنة باستخدامها الحالي في تداول الأصول المشفرة، فإن تطبيقات العملات المستقرة في العالم الحقيقي هي المفتاح لدعم هذا النمو السريع. ويُعد ترميز الأصول من العالم الحقيقي أحد الطرق الرئيسية التي يدخل من خلالها المستثمرون المؤسساتيون مجال الأصول الرقمية.

دخل تنظيم MiCA حيز التنفيذ في 1 يناير 2025، وقدم إطار تنظيم واضح للمصدرين. يضع هذا التنظيم قواعد صارمة بشأن أهلية الأصول الاحتياطية، والفصل، والاسترداد، بالإضافة إلى متطلبات الإفصاح والحوكمة الحذرة للمصدرين. وعلى الرغم من أن الإطار أصبح قابلاً للتنفيذ، إلا أن ستاندرد آند بورز أشارت إلى أن إدارة البنوك الأوروبية لا تزال تضع اللمسات الأخيرة على بعض التفاصيل التقنية الرئيسية. ومن المقرر أن يكتمل خطة مراجعة MiCA بالكامل بحلول يونيو 2027.

دخول البنوك: العمل الجماعي للمؤسسات المالية الأوروبية

في مواجهة هذا السوق الضخم، بدأت المؤسسات المصرفية الأوروبية في اتخاذ خطوات نشطة. حيث يخطط اتحاد يضم 11 بنكًا من 9 دول، لإصدار عملة مستقرة باليورو بشكل مشترك عبر بنك Qivalis المقيم في هولندا في النصف الثاني من عام 2026. ويغطي هذا الاتحاد حوالي 150 مليون عميل. وتشمل هذه البنوك مؤسسات معروفة مثل يونيكريدت، ING، SEB، بانكا سيللا، KBC، Danske Bank، Dekabank، CaixaBank وRaiffeisen.

قال فلوريس لوجيت، مدير الأصول الرقمية في ING: “هذه العملة المستقرة ستوفر للمستخدمين حول العالم حلول دفع فعالة وقابلة للبرمجة من نقطة إلى نقطة.” وأضاف: “يمكنها تحقيق تسوية فورية أو شبه فورية على مدار 24/7 على مستوى العالم، وهو ميزة كبيرة للمدفوعات الدولية.” وشرح لوجيت أن “تكلفتها أقل، وأكثر شفافية.”

المقارنة العالمية: الفجوة والفرص بين العملات المستقرة باليورو والعملات المستقرة بالدولار

مقارنة بسوق العملات المستقرة بالدولار، فإن سوق العملات المستقرة باليورو حاليًا صغير جدًا. حتى نهاية عام 2025، بلغت القيمة الإجمالية للعملات المستقرة بالدولار 310 مليار دولار، بينما سوق العملات المستقرة باليورو يقتصر على حوالي 5 مليارات يورو (حوالي 587 مليون دولار).

حاليًا، تشكل العملات المستقرة باليورو حوالي 0.2% من السوق العالمية للعملات المستقرة. وتقدر ستاندرد آند بورز أنه بحلول عام 2030، قد يمثل الأصول المرمزة من العالم الحقيقي في الولايات المتحدة حوالي 1.2% من إجمالي الأصول المرمزة من العالم الحقيقي. استندت المؤسسة إلى هذا المؤشر لتوقعاتها الرقمية على سوق الأصول المادية في منطقة اليورو التي تبلغ 28 تريليون يورو، مما يعكس فجوة هائلة وفرص نمو كبيرة.

أداء السوق: ديناميكيات السوق الرئيسية للعملات المشفرة واستقرار العملات المستقرة باليورو

في سوق العملات المشفرة المتقلب، تلعب العملات المستقرة دورًا رئيسيًا بفضل استقرار أسعارها. وفقًا لبيانات Gate، حتى 4 فبراير 2026، كان سعر البيتكوين (BTC) 76,030.1 دولار، مع حجم تداول يومي قدره 1.58 مليار دولار، وقيمة سوقية تبلغ 1.56 تريليون دولار. وكان سعر الإيثيريوم (ETH) 2,257.28 دولار، بقيمة سوقية تبلغ 353.69 مليار دولار.

مقارنةً بهذه الأصول المشفرة ذات التقلبات العالية، تهدف العملات المستقرة باليورو إلى الحفاظ على ربط 1:1 مع اليورو. على سبيل المثال، تظهر بيانات Gate أن Euro Tether (EURT) سعره الحالي حوالي 1.13 دولار، وأعلى سعر له تاريخيًا هو 1.31 دولار. والعملات المستقرة الأخرى باليورو مثل EUROe Stablecoin (EUROE) سعرها الحالي حوالي 1.14 دولار، وأعلى سعر لها هو 1.18 دولار.

قال محللو ستاندرد آند بورز في التقرير: “نحن نؤمن أن تطبيقات العملات المستقرة في العالم الحقيقي تدعم هذا النمو الهائل.” وعندما أعلنت 11 بنكًا رئيسيًا في أوروبا عن إصدار عملة مستقرة باليورو بشكل مشترك، أشار المحلل في العملات المشفرة نيكولاس باركلين إلى أن: “العملات المستقرة التي تصدرها البنوك قد تكون أقل مخاطرة وتحظى باعتماد أكبر من قبل التجزئة.” ومع نضوج الإطار التنظيمي وتسريع اعتماد المؤسسات، تتجه العملات المستقرة من أصول مضاربة إلى أدوات أساسية في النظام المالي العالمي.