أربعة أسهم توزيعات أرباح شهرية تستحق اهتمامك: نظرة شاملة على صناديق الاستثمار العقاري التي تدر عوائد تتراوح بين 5.3% و 11.7%

انسَ خطة الأرباح الفصلية. عندما يتعلق الأمر بتوليد دخل ثابت، تبرز أسهم الأرباح الشهرية عن أقرانها التقليديين. بدلاً من الانتظار ثلاثة أشهر بين المدفوعات، يمكن للمستثمرين بناء محافظ توفر دخلًا ثابتًا كل 30 يومًا. اليوم ندرس أربعة صناديق استثمار عقاري (REITs) تجسد هذه الاستراتيجية، وتقدم عوائد تتراوح بين 5.3% و11.7% سنويًا بشكل لافت. لمحفظة استثمارية بقيمة نصف مليون دولار، يمكن لهذا الرباعي أن يولد حوالي 39,500 دولار سنويًا من دخل الأرباح مع الحفاظ على رأس المال الأساسي—مع وصول الرواتب شهريًا، وليس ربع سنويًا.

لماذا تتفوق أسهم الأرباح الشهرية على الهياكل التقليدية الربعية

تمتد مزايا أسهم الأرباح الشهرية إلى ما هو أبعد من الراحة النفسية. أولاً، تزيل مشكلة “الدخل المتقطع” التي تؤرق المستثمرين الذين يقتصرون على الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة وصناديق الاستثمار المتداولة واسعة النطاق. عادةً ما تدفع هذه الاستثمارات أرباحًا ربع سنوية، مما يخلق تدفقًا نقديًا غير متساوٍ على مدار العام. محفظة مبنية حول أسهم الأرباح الشهرية توفر دخلًا ثابتًا كل شهر—نفس المبلغ، كأنها ساعة تعمل بدقة.

ثانيًا، يتسارع تأثير الفائدة المركبة. الأموال التي تصل كل 30 يومًا يمكن إعادة استثمارها بشكل أسرع بكثير من الأموال التي تتلقاها مرة واحدة كل ربع سنة، مما يعزز تراكم الثروة على المدى الطويل. ومع ذلك، يتطلب النجاح الانضباط: الهدف ليس البحث عن العائد بأي ثمن، بل تحديد أسهم الأرباح الشهرية ذات الاستقرار السعري المعقول. هذا يعني العثور على شركات وصناديق يمكنها الحفاظ على أسعار أسهمها مع توزيع دخل كريم.

Realty Income (O): عملاق الأرباح لمدة 30 عامًا مع مخاوف النمو

عائد الأرباح: 5.3%

بمحفظة أصول إدارة بقيمة 55 مليار دولار، تقف Realty Income كالمعيار المؤسسي لأسهم الأرباح الشهرية بين صناديق الاستثمار العقاري (REITs). تدير هذه الصندوق العقاري بعقد إيجار صافي 15,500 عقار تجاري مؤجر لأكثر من 1,600 عميل عبر أكثر من 90 صناعة، وتعمل في الولايات المتحدة وبعض الأسواق الأوروبية المختارة. أعلنت الشركة عن 667 توزيعًا شهريًا متتاليًا وزادت من مدفوعاتها لثلاثة عشر فصلًا متتاليًا—وهي مؤهلات أكسبتها مكانة “نبلاء الأرباح”، وهو تميز فريد من نوعه بين أسهم الأرباح الشهرية.

لكن هذه الإنجازات لم تترجم إلى ارتفاع في سعر السهم منذ 2023. عانت العقارات عمومًا من رياح معاكسة على مستوى القطاع، ولم تظهر Realty Income التميز اللازم لتجاوزها. حجم الصندوق الضخم يمثل تناقضًا: محفظة العقارات المتنوعة وفترات الإيجار الطويلة (أكثر من تسع سنوات متبقية) تشير إلى استمرار ارتفاع الأرباح. في الوقت نفسه، يحد هذا الحجم من فرص النمو. التعرض لصناعات دورية—خاصة المطاعم ومراكز اللياقة—يعرضها لمخاطر خلال فترات الركود الاقتصادي. التقييم أيضًا غير مغرٍ، حيث تتداول الأسهم عند حوالي 14 مرة من الأموال المعدلة من العمليات (AFFO)، وهو مضاعف يقدم فرصًا محدودة لارتفاع السعر.

SL Green Realty (SLG): تعرض مركز في مانهاتن ومخاطر متزايدة

عائد الأرباح: 6.7%

المعروف باسم “أكبر مالك عقارات في مانهاتن”، تتبع SL Green Realty نهجًا أكثر تخصصًا من معظم أسهم الأرباح الشهرية. تدير 53 مبنى تمتد على مساحة تقارب 31 مليون قدم مربع، ويتركز محفظتها بالكامل على العقارات التجارية في مدينة نيويورك. هذا التركيز الحاد على ممتلكات مانهاتن الممتازة يوفر وصولًا إلى أصول عالية الجودة وموقع مميز لا يمكن لمعظم المنافسين مجاراته.

يبدو أن تغطية الأرباح قوية على الورق—متوقعة أن تمثل ثلثي تقديرات تدفقات الأموال لعام 2026. للأسف، هذا يخفي تحديات هيكلية. تصنف SL Green بين أكثر الكيانات مديونية في فئتها، وتوقعات تدفقات الأموال لعام 2026 أقل بنسبة 19% من تقديرات 2025. بالإضافة إلى ذلك، فإن سياسة الأرباح تتغير مع ظروف الأعمال بدلاً من إظهار التزام ثابت يتوقعه المستثمرون من أسهم الأرباح الشهرية الحقيقية. الجانب الإيجابي: قطاع المكاتب في نيويورك بدأ يتعافى بشكل معقول من أدنى مستوياته خلال الجائحة، وتتداول الأسهم بأسعار معقولة عند 10 أضعاف أرباح 2026 المنخفضة. ومع ذلك، يتطلب هذا الصندوق مراقبة دقيقة بدلاً من الثقة المطلقة.

Apple Hospitality REIT (APLE): فنادق فاخرة عند نقطة توقف النمو

عائد الأرباح: 7.8%

يمثل Apple Hospitality REIT خيارًا آخر للمستثمرين الباحثين عن عائد، والمرتاحة لأسهم الأرباح الشهرية المرتبطة بالضيافة. تدير الشركة 217 فندقًا فخمًا من نوع “خدمة مختارة” عبر 37 ولاية بالإضافة إلى واشنطن العاصمة، وتضم حوالي 29,600 غرفة نزلاء. تميل محفظتها بشكل كبير نحو فنادق ماريوت (96 فندقًا) وفنادق هيلتون (115 فندقًا)، مع وجود فندق واحد من هابرت يضيف إلى التنويع.

تمتلك الفنادق أساسيات قوية. تميل فنادق Apple إلى أن تكون أصغر سنًا، ومصانة جيدًا، وتحقق هوامش EBITDA من بين الأفضل في القطاع بفضل تركيزها على وسائل الراحة—صالات رياضية، مراكز أعمال، وخدمات غذائية محدودة بدلاً من مطاعم كاملة الخدمة. التنويع الجغرافي يقلل من مخاطر التركيز. من ناحية التقييم، تعتبر APLE رخيصة حقًا بين أسهم الأرباح الشهرية، حيث تتداول عند 8 مرات من تدفقات الأموال المتوقعة لعام 2026.

لكن، أصبح مجال التوسع محدودًا بشكل كبير. تحسين الهوامش يواجه حدودًا هيكلية. والأهم، أن آفاق النمو الآن تعتمد بشكل كبير على طلب كأس العالم 2026 في الولايات المتحدة—ورقة رابحة يمكن أن تعزز الحجوزات أو تخيب الآمال إذا منعت سياسات الهجرة الزوار. سجل الأرباح مختلط: دفعت APLE 10 سنتات ربع سنويًا قبل أن توقف المدفوعات في 2020، وأعادت الدفع في 2021 عند سنت واحد، وارتفعت الآن إلى 8 سنتات. وصلت توزيعات أرباح خاصة لثلاث سنوات متتالية، لكن لم يتم التصريح بها لعام 2026، مما يدل على موقف أكثر حذرًا من الإدارة.

Ellington Financial (EFC): أعلى سهم أرباح شهري مع تعقيدات مخفية

عائد الأرباح: 11.7%

من المتوقع أن يكون أعلى عائد في القائمة من نصيب صندوق استثمار رهون عقارية صغير (REIT) يركز على الرهون العقارية. يختلف Ellington Financial جوهريًا عن الهياكل العقارية المبنية أعلاه، حيث يحتفظ بأصول ورقية: رهون سكنية وتجارية، قروض انتقال ائتماني، التزامات قروض مضمونة (CLOs)، وأوراق مالية مضمونة بالرهن العقاري (CMBS). يحقق هذا السهم ذو الأرباح الشهرية أرباحه من الاقتراض قصير الأجل مع الاحتفاظ بأصول الرهن العقاري ذات الأجل الأطول—فرق السعر الذي يزدهر عندما تنخفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل أو تبقى أدنى من طويلة الأجل.

شهد عام 2025 ظروفًا مواتية لصناديق الرهن العقاري مثل EFC. مع انخفاض معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا دون أن يثير عمليات سداد أو إعادة تمويل ضخمة، حافظت هذه الأصول على قيمة قوية. قد يطيل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الجو المواتي حتى 2026. بالإضافة إلى ذلك، فإن إصلاح GSE المحتمل—حيث تستكشف إدارة ترامب إطلاق سراح فاني ماي وفريدي ماك من الوصاية الحكومية—قد يفتح قيمة كبيرة لهذا القطاع بأكمله.

مؤخرًا، أعلنت Ellington عن عرض ثانوي (8.77 مليون سهم، مع خيار لمزيد من 1.32 مليون) لاسترداد أسهمها الممتازة من الفئة أ. أدى التخفيف في الأسهم إلى رفع العائد من حوالي 11% إلى ما يقرب من 12%. على أساس سنوي، توزع EFC 1.56 دولار للسهم مقابل أرباح متوقعة لعام 2026 بقيمة 1.82 دولار، مما يترك هامش أمان يقارب 14% قبل أن يصبح الدفع غير مستدام، رغم أنه ليس في منطقة مريحة. يتداول السهم نفسه بأقل من 8 مرات من تلك الأرباح، مما يوفر تقييمًا معقولًا رغم العائد الكبير.

بناء محافظ أسهم أرباح شهرية لدخل تقاعدي حقيقي

الجاذبية النظرية لأسهم الأرباح الشهرية تكمن في تزامن الدخل. إذا كانت فواتيرك تصل شهريًا، يجب أن تكون أرباحك كذلك. محفظة بقيمة 600,000 دولار بعائد متوسط قدره 9% سنويًا ستولد 54,000 دولار شهريًا—كافٍ للتقاعد في العديد من الأسواق الأمريكية بدون فوائد الضمان الاجتماعي الإضافية. محافظ أكبر تصل إلى مليون دولار يمكن أن تنتج 90,000 دولار من دخل الأرباح السنوي، يُقدم في اثني عشر قسطًا شهريًا متساويًا بدلاً من ثلاثة دفعات ربع سنوية ضخمة.

الأربعة أسهم الأرباح الشهرية التي تم فحصها هنا تقدم متوسط عائد 7.9%، وتوفر للمستثمرين نقاط دخول متعددة عبر طيف العائد. كل منها يمتلك ملفات مخاطر وعوائد مميزة: من نهج Realty Income الهادئ والمتين إلى هيكل Ellington Financial عالي العائد والحساس لأسعار الفائدة. سيناسب المستثمرون الناجحون هذه الفرص وفقًا لتحملهم للمخاطر، ومتطلبات الدخل، والأفق الزمني، بدلاً من السعي وراء العوائد بشكل ميكانيكي.