تحول كبير في العالم المالي! الجهات التنظيمية الأمريكية تجري تغييرات غير مسبوقة، حيث يجلس 35 من كبار اللاعبين على نفس طاولة اللعب، ورمز ثروتك يتم إعادة تعريفه!

أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية في 12 فبراير قائمة، وهذه ليست قائمة مستشارين عادية، بل قائمة لجنة استشارية مبتكرة تتكون من 35 عضوًا. تركيب هذه القائمة يرسل رسالة واضحة: أن المنظمين يتخذون موقفًا نشطًا، من الانتقال من رد الفعل السلبي في الماضي إلى التعاون المبادر.

مدى القائمة مثير للإعجاب، فهي تكاد تغطي جميع الأدوار الرئيسية في الطيف المالي الحديث. فيما يتعلق بمنصات التداول المركزية، يتواجد كل من بريان أرمسترونج من $COIN، أرجون سيثي من كراكن، الأخوان وينكليفوس من جيميني، كريس مارسزالك من Crypto.com، فلاد تينيف من روبن هود.

وفي مجال الأسواق التنبئية، حصل شين كوبلان من Polymarket وتاراك منصور من Kalshi على مقاعد، مع ظهور مسؤولين من DraftKings وFanDuel، مما يوحي بأن الطابع المالي لعقود الأحداث يُعاد تقييمه.

كما أن ممثلي التمويل اللامركزي والبروتوكولات الأساسية يشاركون بقوة. يظهر هايدن أدماس من Uniswap Labs، وبراد غارلينغهاوس من Ripple، وأناتولي ياكوفينكو من Solana Labs، وسيرجي نازاروف من Chainlink Labs، وفيفيك رامان من Etherealize، الذي يركز على نظام $ETH البيئي، أن السوق المبني على الكود حصل على مقعد رسمي في الحوار.

ولم يغفل قوة رأس المال، حيث تم اختيار كريس ديكسون من a16z crypto، وألانا بالمدو من Paradigm، وفانس سبنسر من Framework Ventures كممثلين عن رأس المال المغامر. كما أن مديري الأصول مثل ناثان مكولي من Anchorage Digital وبيتر مينتزبرغ من Grayscale ضمن القائمة.

أما المؤسسات المالية التقليدية، فهي تشكل النصف الآخر من القائمة، من شركات تسوية الخيارات، Cboe، CME، ناسداك، إلى شركات التوثيق والتسوية، بورصة إنتركونتيننتال، إلى مجموعة بورصة لندن للأوراق المالية، حيث حضر قادة هذه المؤسسات بشكل جماعي. كما يتواجد مسؤولون من جمعية المبادلة والمشتقات الدولية، ورابطة السيارات الدولية.

المهمة الأساسية لهذه اللجنة هي تقديم المشورة للابتكارات الرائدة في أسواق المشتقات والسلع الأساسية، مع التركيز على كيف يمكن لتقنيات الذكاء الاصطناعي، والبلوكتشين، وغيرها، أن تعيد تشكيل السوق، والمساعدة في وضع قواعد تنظيمية أكثر مرونة.

هذه اللجنة ليست مؤقتة، فهي كانت سابقة لجنة استشارية تقنية. وتم إعادة تسميتها وإعادة هيكلتها بدفع من الرئيس مايكل س. سيليج، وهو يعكس تحولًا في الفكر التنظيمي: من مناقشة التقنية بشكل مجرد إلى مناقشة النماذج التجارية الجديدة التي تخلقها التقنية. ستجمع اللجنة وجهات نظر من القطاع المالي، والتكنولوجيا، والأوساط الأكاديمية، لكن صلاحياتها تقتصر على الاستشارة وليس لها سلطة اتخاذ القرار.

تكلفة تشغيلها السنوية حوالي 17 ألف دولار، تتحملها الجهات التنظيمية، والأعضاء لا يتلقون أجرًا. تعقد اللجنة اجتماعًا واحدًا على الأقل سنويًا، ويمكن أن تستدعي فرق العمل التابعة لها اجتماعات في أي وقت. يهدف هذا الهيكل إلى كسر الجمود الذي طال أمده بين الصناعة والتنظيم، والذي كان يقتصر على التصريحات المتبادلة.

تأثير هذه القائمة على مجال الأصول المشفرة سيكون على عدة مستويات. أولاً، حصلت الأسواق التنبئية على نوع من “الاعتراف الرسمي”. ومع تراجع الجهات التنظيمية مؤخرًا عن مقترح عقود الأحداث لعام 2024، يظهر أن موقفها أصبح أكثر عقلانية، بهدف تعزيز الابتكار المسؤول في السوق.

ثانيًا، أصبح التمويل اللامركزي ومشاريع السلاسل العامة تتوفر على قنوات حوار رسمية، مما يدل على أن الجهات التنظيمية بدأت تفهم السوق من خلال البنية التحتية التقنية. النقاش حول ما إذا كان يتوجب على الواجهات الأمامية أن تكون مرخصة قد يتحول إلى مناقشة أكثر واقعية حول مسارات الامتثال على مستوى البروتوكول.

وأخيرًا، منصات التداول الرائدة التي تركز على الامتثال، مثل $COIN، كراكن، وجيميني، من خلال دخولها إلى مستوى الاستشارة الأساسي، قد تكتسب مزيدًا من النفوذ في صياغة القواعد المستقبلية، مما يعزز ميزتها التوافقية ويزيد من تأثير ظاهرة “الثراء غير العادل” في الصناعة.

المجال الرئيسي للرقابة دائمًا هو أسواق المشتقات والسلع الأساسية، والأصول الرقمية، وعقود المستقبل، والتسوية عبر البلوكتشين، والأسواق التنبئية، وهي جوهر الابتكار في هذا المجال. تشكيل هذه اللجنة يمثل ترقية لنموذج التنظيم، وهدفها هو الانتقال إلى تصميم قواعد استباقية في مراحل الابتكار المبكرة، وتنظيم يتكيف مع واقع السوق.

وهذا في جوهره إعادة تصور لعلاقة التنظيم بالابتكار: فالتكنولوجيا المالية ليست خصمًا يجب كبحه، بل هي القوة الدافعة وراء تحديث السوق. وظيفة التنظيم هي تحديد الحدود، ومنع المخاطر النظامية، بحيث يتمكن الابتكار من إطلاق قيمته ضمن إطار آمن.