لماذا تمثل هذه الشركات الثلاث استثمارك التالي في أسهم الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل

عند تقييم سهم الذكاء الاصطناعي التالي الذي ستحتفظ به على مدى العقد القادم، يصبح من الضروري النظر إلى ما وراء العناوين البراقة ودورات الضجيج. بدلاً من مطاردة الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تفتقر إلى استدامة طويلة الأمد، يركز المستثمرون الأذكياء على قادة التكنولوجيا الراسخين الذين يتمركزون عبر طبقات مختلفة من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي. تمتلك هذه الشركات الحجم والربحية والمزايا التنافسية اللازمة للازدهار مع تحول الذكاء الاصطناعي إلى صناعة كاملة.

السر في تحديد استثمارات قوية طويلة الأمد في الذكاء الاصطناعي يكمن في فهم أن الذكاء الاصطناعي لا يعمل بمعزل عن غيره. إنه يعتمد على نظام بيئي معقد: الأجهزة التي تدعمه، والبرمجيات التي تستفيد منه، والبنية التحتية التي تستضيفه. الشركات التي تتحكم في نقاط الضعف الحرجة في هذا النظام البيئي تمتلك مزايا تنافسية دائمة.

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات: أساس الأجهزة المتقدمة للذكاء الاصطناعي

أي تحليل جدي لسهم الذكاء الاصطناعي التالي يجب أن يبدأ بـ شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (NYSE: TSM). على الرغم من أن TSMC لا تصمم شرائح الذكاء الاصطناعي، إلا أنها تصنعها بدقة وحجم لا يمكن لأي منافس مجاراته.

بصفتها أكبر شركة تصنيع شرائح مستقلة في العالم، تنتج TSMC أشباه موصلات متقدمة لشركات بدون مصانع خاصة بها—وهي الشركات التي تعهد بالتصنيع لأنها تعتبر بناء هذه المنشآت مكلفًا بشكل مفرط. عندما يتعلق الأمر بعقد عمليات التصنيع على أحدث التقنيات اللازمة لتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، تعمل TSMC بدون منافسة ذات معنى. حاولت شركات مثل إنتل وسامسونج تحدي هذا الموقع، لكن التأخيرات في الإنتاج ومشاكل العائد دفعتهم مرارًا وتكرارًا إلى الهامش.

هذا الهيمنة في التصنيع لها آثار عميقة على الأداء المالي للشركة. توسعت إيرادات وأرباح TSMC بشكل كبير في السنوات الأخيرة، لكن سيطرتها على إنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة سرّعت نمو الأرباح بشكل أكبر. استغلت الشركة قيادتها التكنولوجية في الحصول على قوة تسعير كبيرة—فلا يملك العملاء خيارًا كبيرًا سوى قبول شروط TSMC.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في احتفاظهم التالي بسهم الذكاء الاصطناعي، تقدم TSMC شيئًا غالبًا ما يُغفل عنه: فهي الأساس الضروري الذي يقوم عليه كامل بنية الذكاء الاصطناعي.

نفيديا: تصميم عقول مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

بينما تصنع TSMC الشرائح، تقوم نفيديا (NASDAQ: NVDA) بتصميم وتخطيط المعالجات التي تجعل أنظمة الذكاء الاصطناعي الحديثة ممكنة. يفسر هذا الاختلاف سبب أن نفيديا أصبحت الآن أغلى شركة عامة في العالم، بقيمة سوقية تقترب من 4.2 تريليون دولار.

يستمد نفوذها من خبرتها الفريدة في المعالجة المتوازية—النوع من الحوسبة التي تتطلبها أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. بدأت الشركة سمعتها في صناعة معالجات الرسوميات للألعاب، لكنها أدركت مبكرًا أن هذه المعالجات المتوازية لها تطبيقات تتجاوز الترفيه بكثير. عندما زاد الطلب على تدريب نماذج اللغة الكبيرة ونشرها في بيئات الإنتاج، كانت نفيديا بالفعل الرائدة الواضحة.

تؤكد أرقام الإيرادات هذا التفوق. في الربع الأخير، حققت نفيديا إيرادات إجمالية بلغت 57 مليار دولار—بنمو بنسبة 62% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن 51.2 مليار دولار (نمو بنسبة 66%) جاءت من قطاع مراكز البيانات، مما يكشف عن ارتباط عميق للشركة بإنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إلى جانب أجهزتها من وحدات معالجة الرسوميات، بنت نفيديا سياجًا حصينًا أكثر قوة من خلال CUDA، منصة الحوسبة المتوازية وواجهة البرمجة الخاصة بها. أصبحت CUDA المعيار المعتمد لمطوري الذكاء الاصطناعي حول العالم. نظرًا لأن برمجيات CUDA تعمل حصريًا على شرائح نفيديا، فإن التحول إلى منافسين يخلق عوائق تقنية وتكاليف تدريب عالية. على الرغم من أن منافسين مثل Alphabet وAmazon بدأوا في تطوير معالجات ذكاء اصطناعي مخصصة (غالبًا بمساعدة Broadcom)، فإن بداية نفيديا المتقدمة تضمن بقائها مهيمنة حتى مع فقدان حصتها السوقية تدريجيًا.

مايكروسوفت: دمج الذكاء الاصطناعي في المؤسسات

المكون الثالث الحاسم في أي استراتيجية ذكية لأسهم الذكاء الاصطناعي هو مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT)، التي تستفيد من الذكاء الاصطناعي من خلال ميزتين مميزتين.

أولاً، تحتل منصة Azure السحابية المرتبة الثانية عالميًا من حيث البنية التحتية، وتوفر بيئة موثوقة للمؤسسات لتطوير ونشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي. لقد قلصت قدرات Azure المتزايدة في الذكاء الاصطناعي الفجوة التنافسية مع Amazon Web Services، مما يثبت أن مايكروسوفت يمكنها أن تتكيف بنجاح مع تطور التكنولوجيا.

ثانيًا، والأهم، تمتلك مايكروسوفت ميزة توزيع غير مسبوقة من خلال نظامها البيئي البرمجي. يعتمد مئات الملايين من الأشخاص يوميًا على Microsoft 365 (Excel، Word، Teams، PowerPoint، Outlook)، LinkedIn، GitHub، وWindows. يمثل هذا القاعدة المثبتة ميزة تنافسية نهائية لمايكروسوفت: يمكنها دمج قدرات الذكاء الاصطناعي بسلاسة في البرمجيات التي يستخدمها الناس ويدفعون مقابلها دون عوائق. يوضح مثال Copilot، المساعد الذكي من مايكروسوفت المدمج في Microsoft 365، هذه الاستراتيجية—فالشركات تدفع رغبةً في الحصول على أدوات إنتاجية محسنة بالذكاء الاصطناعي لأنها تكتسب فوائد وتكاليف انتقال منخفضة.

على عكس شركات الذكاء الاصطناعي التي تعتمد بشكل كامل على هذه التكنولوجيا الناشئة لتحقيق الإيرادات، تتعامل مايكروسوفت مع الذكاء الاصطناعي كعامل نمو رئيسي ضمن محفظة تكنولوجية متنوعة. تولد الشركة أرباحًا كبيرة من ترخيص البرمجيات، وخدمات المؤسسات، والألعاب (Xbox)، والبنية التحتية السحابية، والتواصل المهني (LinkedIn). يعني هذا التنويع أن نموذج أعمال مايكروسوفت يظل مرنًا حتى لو تراجع حماس السوق للذكاء الاصطناعي في النهاية—وهو عامل مخاطرة مهم للمنافسين الذين يركزون على مجال واحد فقط.

الحجة لاحتفاظ طويل الأمد بأسهم الذكاء الاصطناعي

هذه الشركات الثلاث لا تمثل رهانات عابرة على مستقبل غير مؤكد. فهي تحتل مواقع لا يمكن استبدالها عبر سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي: TSMC توفر الأجهزة، ونفيديا تصمم معماريتها، ومايكروسوفت تروج للتطبيقات. كل منها يمتلك مزايا تنافسية—تفوق تكنولوجي، تكاليف انتقال، حجم التوزيع—لا يمكن للمنافسين تكرارها بسهولة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يضعون استراتيجيتهم التالية لأسهم الذكاء الاصطناعي، فإن هذا النهج المنضبط يتفوق على البحث عن فرص مضاربة. من خلال التركيز على شركات راسخة تتمتع بمزايا دائمة، وربحية مثبتة، ونماذج أعمال متنوعة، يمكنك توجيه محفظتك نحو الفائزين على المدى الطويل في التحول الذي يعيد تشكيل الأعمال التجارية العالمية.