الارتفاع الأخير في ارتباط البيتكوين بأسهم الولايات المتحدة: تحليل ديناميات فئات الأصول في عام 2026

العلاقة بين بيتكوين والأسهم الأمريكية أصبحت محور اهتمام للمستثمرين الذين يتابعون فئات أصول متعددة — من المؤشرات التقليدية مثل S&P 500 إلى الأصول الرقمية الناشئة. بعد شهور من التحرك بشكل مستقل عقب الانتخابات الرئاسية لدونالد ترامب، بدأ سوق بيتكوين والأسهم مؤخرًا يرقصان على نفس النغمة، مما يثير تساؤلات حول القوى السوقية الأساسية وما يعنيه هذا التقارب لديناميكيات المحافظ عبر فئات الأصول المختلفة.

من التباين إلى الارتباط المتجدد

بعد فوز ترامب في انتخابات 5 نوفمبر، اتخذت بيتكوين وS&P 500 مسارات متباينة. ارتفعت بيتكوين بنحو 47% بينما ارتفع المؤشر العام للأسهم بنسبة 4% فقط، وهو فارق بدا أنه يعكس موقف الإدارة القادمة الموالي للعملات الرقمية إلى جانب سيطرة الجمهوريين على كلا المجلسين في الكونغرس. ومع ذلك، فقد انعكس هذا التباين الآن. تظهر بيانات المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا أن الارتباط بين بيتكوين والأسهم قد ارتفع إلى 0.88 — مقتربًا من التزامن شبه الكامل حيث يمثل 1.0 الارتباط المطلق.

يمثل هذا التحول منعطفًا هامًا في سلوك السوق. نسب أندريه دراغوش، رئيس البحث في بيتوايز أوروبا، هذا الت recalibration إلى الرياح الاقتصادية الكلية التي تضغط على كلا الفئتين في آن واحد. “واجه سوق الأسهم معوقات من إجراءات الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، التي قلصت خطط خفض أسعار الفائدة لعام 2025 إلى تخفيضين فقط — أقل من ما كان يُشير إليه سابقًا،” شرح دراغوش. كما أضاف أن قوة الدولار الأمريكي، التي قاسها مؤشر DXY الذي ارتفع بنسبة 5%، زادت من الضغط على الأصول عالية المخاطر بشكل عام، سواء كانت أسهمًا أو عملات رقمية. هذا النوع من الضغوط السوقية الأوسع يؤثر على قرارات الاستثمار عبر منصات أصول متعددة، تمامًا كما تعكس تحركات أسعار السيارات في القطاع التقليدي شعور السوق العام.

القوى الاقتصادية الكلية مقابل على السلسلة: قوى متنافسة تشكل اتجاه بيتكوين

ما حال دون انخفاض بيتكوين بشكل أعمق جنبًا إلى جنب مع الأسهم يبدو أنه ديناميكيات العرض المحددة داخل منظومة العملات الرقمية. استمرت أرصدة البورصات في بيتكوين في الانخفاض رغم عمليات جني الأرباح الدورية، مما يشير إلى طلب مستمر من قبل حاملي العملات غير الراغبين في البيع عند الأسعار الحالية. هذا العجز في العرض — وهو عامل فريد في الأسواق على السلسلة — وفر قوة مضادة للضعف الاقتصادي الكلي حتى فبراير 2026.

“بينما من المحتمل أن تظل العوامل على السلسلة قوة دافعة مهمة على الأقل حتى منتصف 2025، فإن الخلفية الاقتصادية الكلية المتدهورة قد تشكل عوائق قصيرة الأمد لبيتكوين، خاصة مع ارتباطها الكبير الآن بأسواق الأسهم،” أشار دراغوش. هذا الديناميك يخلق مفترق طرق: دعم هيكلي قوي من أساسيات العملات الرقمية يتنافس مع ضغوط السوق الدورية في الأسهم. وتنعكس التداعيات على قرارات تخصيص الأصول، حيث يؤثر ذلك على كيفية وزن المستثمرين للأدوات المتقلبة مثل العملات البديلة وحتى الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية مثل سيركل وكوينبيس.

ارتداد تقني ومستويات مقاومة

انتعشت بيتكوين مؤخرًا إلى 69,000 دولار بعد أسابيع من ضغط البيع، وهو تحرك أثّر على الأصول المرتبطة. ارتفعت العملات البديلة مثل إيثريوم (ETH)، سولانا (SOL)، دوجكوين (DOGE)، وكاردانو (ADA) على إثر الانتعاش، بينما عكس أسهم العملات الرقمية مثل سيركل وكوينبيس وغيرها هذا التحرك. ومع ذلك، يحذر المحللون من استدامة هذا الانتعاش. وصف جويل كروجير من مجموعة LMAX الارتداد بأنه في المقام الأول ضغط فني ناتج عن سيولة ضعيفة ومراكز بيع متشائمة، وليس عن محفزات أساسية.

حتى أواخر فبراير 2026، تتداول بيتكوين بالقرب من 67,990 دولار، بعد أن استقرت بعد الارتفاع الأخير. لاحظ جوشوا ليم من فالكون إكس أن بعض الصناديق تعيد توجيه رأس المال نحو العملات البديلة المتقلبة واستراتيجيات الخيارات المرفوعة، ساعية وراء التقلبات. تظل مناطق المقاومة الفنية الحرجة عند 72,000 و78,000 دولار — وهي مستويات يجب أن تحافظ عليها على أساس الإغلاق لتأكيد اتجاه تصاعدي هيكلي حقيقي وليس مجرد تصحيح مؤقت.

موازنة المخاطر والفرص في الأسواق المرتبطة

يقدم الترابط المتزايد بين بيتكوين والأسهم التقليدية فرصة ومخاطرة على حد سواء. فالعلاقة الأوثق تعني أن بيتكوين لم تعد توفر ميزة التنويع التي كانت تقدمها خلال أزمات سوق الأسهم — وهو اعتبار حاسم للمستثمرين الذين يديرون محافظ عبر فئات أصول مختلفة وديناميكياتها الدورية. ومع ذلك، فإن ديناميكيات العرض على السلسلة واهتمام المؤسسات في المجال لا تزال توفر دعمًا هيكليًا.

الطريق إلى الأمام لا يزال مرهونًا بالتطورات الاقتصادية الكلية، خاصة سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وعوامل محددة للعملات الرقمية مثل تدفقات البورصات. على المستثمرين الذين يتابعون المجال مراقبة كل من مؤشرات السوق التقليدية وقياسات البلوكشين لفهم ما إذا كان ارتباط بيتكوين الأخير بالأسهم يمثل تقاربًا مؤقتًا أم تحولًا دائمًا في هيكل السوق.

مصادر البيانات: غلاس نود، تريدينغ فيو، بيتوايز للأبحاث. سعر بيتكوين حتى 26 فبراير 2026.