كيف تكشف أنماط سحب البيتكوين عن التكاليف الحقيقية للاستثمار وراء مكاسب العام الماضي التي بلغت 40%

عندما يناقش مستثمرو البيتكوين عوائدهم من عام 2024، غالبًا ما يشيرون إلى ارتفاع السعر — حيث تضاعف سعر البيتكوين أكثر من مرة العام الماضي، متجاوزًا 93,000 دولار بنهاية العام. لكن مقياس السعر المحقق يروي قصة مختلفة عن ما دفعه المشاركون العاديون فعليًا لدخول السوق. فهم السعر المحقق، الذي يقيس متوسط قيمة جميع البيتكوين محسوبًا على سعر آخر حركة على السلسلة لكل رمز، يوفر رؤى مهمة حول سلوك السحب وما إذا كان المشترون في وضع يتيح لهم الربح أو يضطرون للبيع بخسائر.

منذ بداية البيتكوين في 2009، يقف السعر المحقق الإجمالي عند حوالي 41,000 دولار. ومع ذلك، بالنسبة للعملات التي تم شراؤها خلال عام 2024، وصل متوسط سعر الدخول إلى حوالي 65,900 دولار بنهاية 31 ديسمبر. ومع إغلاق السوق ذلك العام بالقرب من 93,000 دولار، واجه المشترون من 2024 أرباحًا غير محققة تقارب 40% — وهو مكسب كبير، لكنه أقل بكثير من ارتفاع السعر العام الذي يوحي به. هذا التفاوت مهم لأنه يكشف عن المكان الذي دخل منه رأس المال بشكل رئيسي إلى السوق وأين قد تظهر ضغوط سحب البيتكوين المحتملة.

فهم السعر المحقق كمؤشر لتكلفة الشراء

السعر المحقق يلتقط بشكل أساسي تاريخ الشراء الإجمالي لجميع المشاركين في السوق. مراقبة هذا المستوى ضرورية للتنبؤ بمناطق دعم البيتكوين وفهم متى قد يواجه المستثمرون نقاط قرار بشأن الاحتفاظ أو السحب. عندما ينخفض سعر البيتكوين دون السعر المحقق لفئة معينة — مثلاً، مشترين 2024 — فإن ذلك عادةً ما يؤدي إلى قيعان محلية. حدث هذا النمط في يناير بعد إطلاق ETF الفوري في الولايات المتحدة في 11 يناير، وتكرر عدة مرات خلال منتصف 2025. وجد المتداولون الذين تتبعوا مستوى السعر المحقق لعام 2024 أنه مرجع مربح لتوقيت الدخول والخروج.

تقييم قاعدة التكلفة الحالية ومخاطر السحب

مع بداية 2025، كان متوسط تكلفة حاملي البيتكوين يقف عند حوالي 95,500 دولار — مما وضع المشترين المبكرين في منطقة ربح بسيطة حين كانت الأسعار تتداول فوق 96,000 دولار في ذلك الوقت. هذا التقارب بين السعر الحالي وقاعدة التكلفة مهم: انخفاض بنسبة 31% سيعيد مشترين 2024 إلى مستوى التعادل، مما قد يسبب عمليات بيع قسرية وتدفقات سحب البيتكوين إذا كسر الدعم بشكل حاسم. تاريخيًا، يُعد السعر المحقق أيضًا مستوى دعم قوي خلال الأسواق الهابطة، ونادرًا ما يتداول دونه لفترات طويلة.

مؤشرات السوق والتداعيات على الزخم

بعد أسابيع من ضغط البيع، ارتد البيتكوين مؤخرًا إلى 69,000 دولار في انتعاش فني حاد جذب العملات البديلة مثل إيثريوم وسولانا ودوجكوين وكاردانو إلى جانب الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة مثل Coinbase. ومع ذلك، حذر محللون من شركات مثل LMAX Group أن هذا الارتفاع يبدو مدفوعًا بالموقع الفني والسيولة الضعيفة أكثر من المحفزات الأساسية — مما يشير إلى ضرورة الحذر بشأن استدامته. بعض المتداولين يتبعون الارتداد إلى مراكز العملات البديلة المتقلبة والمشتقات، وفقًا لرؤى FalconX.

لإثبات اتجاه صعودي هيكلي أكثر إقناعًا، يجب على البيتكوين أن يحافظ على اختراقات فوق مقاومات رئيسية قرب 72,000 و78,000 دولار. حتى ذلك الحين، يظل مستوى السعر المحقق بالقرب من 95,500 دولار هو المستوى الأكثر أهمية لفهم أين تتلاقى الدعم الحقيقي وضغوط سحب البيتكوين المحتملة.