ستاندرد تشارترد يقلل من حجم سوق البيتكوين: سيناريوهات حذرة وسط عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتدفقات المؤسسات

قام بنك ستاندرد تشارترد بشكل كبير بخفض توقعاته بشأن البيتكوين، مشيرًا إلى أن السوق أصبح أكثر عرضة للعوامل الاقتصادية الكلية العالمية. ووفقًا لجيف كندريك، مسؤول أبحاث الأصول الرقمية في البنك، فإن المخاطر القصيرة الأجل المتزايدة تنجم عن تقلص الطلب المؤسسي وتغير التوقعات بشأن أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. خفض البنك هدف السعر لنهاية عام 2026 من 150,000 إلى 100,000 دولار، مما يعكس رؤية أكثر تحفظًا بشكل كبير مقارنة بالتقديرات السابقة.

آفاق الاقتصاد الكلي التي تعيد تشكيل توقعات السوق

مع تلاشي احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأمريكي تدريجيًا، سيطر عدم اليقين على الأسواق المالية العالمية. يؤكد ستاندرد تشارترد أن هذا السياق الاقتصادي الكلي الجديد قد ضغط باستمرار على الأصول الرقمية، مما اضطر المحللين إلى إعادة معايرة التوقعات بشكل كامل. لم تعد التوقعات السابقة بأن تصل البيتكوين إلى 100,000 دولار بحلول نهاية عام 2025 قائمة، مما يعكس سوقًا أكثر هشاشة مما كان يُقدّر سابقًا.

لقد أدى تغير بيئة السياسات إلى تحويل تدفقات رأس المال نحو الأصول الملاذ الآمن، مما أبعد المستثمرين عن قطاع العملات المشفرة. وأوضح كندريك أن السوق يمر الآن بمرحلة “تصحيح هيكلي”، حيث فقدت المحركات السابقة للطلب أهميتها بشكل كبير. حاليًا، يتداول البيتكوين حول 73,380 دولارًا، وهو ديناميكية مختلفة تمامًا عن الـ67,000 دولار التي تم الإبلاغ عنها في الأسابيع السابقة.

تدفقات الصناديق المتداولة وانخفاض الطلب المؤسسي في السوق

واحدة من أكثر الديناميكيات إثارة للقلق بالنسبة لستاندرد تشارترد تتعلق بسلوك تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) على البيتكوين. منذ ذروتها في أكتوبر 2025، سجلت الحيازات الإجمالية للصناديق المدرجة انخفاضًا يقارب 100,000 وحدة بيتكوين. العديد من المستثمرين الذين جمعوا مراكز بسعر متوسط يقارب 90,000 دولار الآن في خسارة غير محققة، مما قد يشكل محفزًا لمزيد من الضغوط البيعية إذا تدهور المزاج أكثر.

وبالاقتران مع الانسحاب من صناديق ETF، هناك تقييد في تخصيصات خزائن الشركات. المؤسسات، التي كانت سابقًا ركيزة الطلب في سوق البيتكوين، قلصت بشكل كبير من استثماراتها. تظهر أبحاث ستاندرد تشارترد أن حوالي 50% فقط من جميع البيتكوين المتداول حاليًا في وضع ربحي — وهو رقم معتدل مقارنة بالدورات الهابطة السابقة، لكنه لا يزال يدل على سوق تحت ضغط. لا تزال الإيثيريوم عرضة للاضطرابات، مع تكهنات بإمكانية عودته إلى مستويات أدنى نظرًا لتقلباته المستمرة. ويُتداول حاليًا عند 2,160 دولارًا، ويظهر العملة الرقمية الرئيسية علامات على ضعف هيكلي.

الصمود على المدى الطويل ورؤية السوق لدى ستاندرد تشارترد

على الرغم من التحديات الاقتصادية، لا تزال ستاندرد تشارترد تتبنى نظرة إيجابية على المدى الطويل تجاه سوق البيتكوين. على عكس الدورات السابقة، لم تؤدِ التصحيحات السعرية إلى أزمات نظامية على المنصات. تشير التحليلات على السلسلة إلى وجود مرونة أساسية، مع مؤشرات نشاط شبكة البلوكشين التي تدل على قوة هيكلية في القطاع.

أكد البنك ثقته في مسار البيتكوين على مدى عقد من الزمن، مع الحفاظ على هدفه الطموح عند 500,000 دولار بحلول عام 2030. على الرغم من أن السوق يمر الآن بفترة من عدم اليقين المتزايد، إلا أن ستاندرد تشارترد يقترح أن التطورات على المدى الطويل لا تزال موجهة نحو الارتفاع، مع تفسير السياق الاقتصادي الكلي الحالي على أنه فترة تقلبات وليس نقطة انقطاع هيكلية في دورة الأصول الرقمية.