【نشرة السوق السريعة】فقدان السيطرة على الوضع في الشرق الأوسط، الأربعة تحولات الرئيسية بعد تجاوز أسعار النفط 100 دولار!

ما نود إبلاغكم به:

مع دخول الحرب بين الولايات المتحدة وإيران الأسبوع الثاني، لم تظهر علامات على التهدئة، بل استمرت في التصعيد، حيث ارتفعت أسعار العقود الآجلة لبرنت وWTI إلى مستويات ثلاثية الأرقام، مما أدى إلى ارتفاع سريع في مخاوف التضخم، وضغط على الأسواق العالمية بشكل متزامن. لذلك، بعد إصدار تقرير تحليلي سريع حول أحداث الشرق الأوسط الأسبوع الماضي، نقوم هذا الأسبوع بتحديث أحدث التطورات في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ونقارن بين تأثيرات الصراع الروسي الأوكراني عام 2022، ونقيم الاتجاهات المحتملة للتضخم ومعدلات الفائدة، ونلخص أربعة اتجاهات رئيسية يجب مراقبتها في المستقبل.

نقاط رئيسية في المقال:

2. تحديث الوضع بين الولايات المتحدة وإيران: يتجه الصراع تدريجيًا نحو سيناريو “وضع البقاء” المتشائم، حيث تتعرض منشآت الطاقة للهجمات، ويكاد مضيق هرمز يتوقف عن العمل، وارتفعت أسعار برنت وWTI إلى ما فوق 100 دولار، وبدأت مرحلة ارتفاع غير منظم.

3. حرب 2026 بين الولايات المتحدة وإيران مقابل حرب 2022 بين روسيا وأوكرانيا: رغم أن كلاهما يواجه صدمات في الإمدادات، إلا أن هناك ثلاث اختلافات رئيسية بينهما، مما يوفر مساحة لتهدئة الصدمة الحالية.

4. توقعات المستقبل: مدى تأثير ارتفاع أسعار النفط الحالي على التضخم والطلب العالمي يعتمد على مدة الصراع، ونقدم أربعة نقاط اهتمام رئيسية ستحدد ما إذا كان الصراع في الشرق الأوسط سيتحول إلى حرب طويلة الأمد!

نظرًا لتصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، سنقوم بتجميع المحتوى ذات الصلة في تصنيف: مدونة - الحرب بين الولايات المتحدة وإيران!

واحد، تدهور الوضع بين الولايات المتحدة وإيران نحو “وضع البقاء”، وارتفاع أسعار النفط لأول مرة خلال الأربع سنوات!

مضيق هرمز: لن تمر!

أهم ممر حيوي للطاقة في السوق حاليًا — مضيق هرمز، الذي يسيطر على أكثر من 20% من تجارة النفط البحرية العالمية، حيث يمر يوميًا حوالي 100 سفينة، لكن وفقًا لبيانات بلومبرج، الأسبوع الماضي غادر فقط 6 ناقلات نفط وناقلة غاز طبيعي مسال واحدة الخليج العربي. كما ذكرنا في تقريرنا الأخير، توقف شركات الشحن عن العمل في الخليج، وارتفعت تكاليف تأجير الناقلات (>50 ألف دولار يوميًا)، وألغت شركات التأمين البحري مثل لويدز ونادي لندن P&I تغطية حروب السفن، وتعرضت إشارات GNSS للتشويش أو الاحتيال، مما أدى إلى توقف فعلي للملاحة في المنطقة، وهو ما يعكس السيناريو المتشائم الذي أشرنا إليه في التقرير السابق.

نظرًا لتعطيل صادرات مضيق هرمز تقريبًا، تواجه دول النفط في الشرق الأوسط نقطة حرجة بسبب نفاد مساحة التخزين. وفقًا لوكالة استشارات الطاقة Kpler، فإن أيام التخزين الاحتياطي لكل دولة ضيقة جدًا: العراق أقل من 5 أيام، والمملكة العربية السعودية والإمارات حوالي 20 يومًا فقط. وبدأنا نرى ضغوطًا على خفض الإنتاج، مثل: حقل الرميلة في العراق (150 ألف برميل يوميًا)، والكويت (250 ألف برميل يوميًا) أعلنت خفض الإنتاج، بينما تمتلك السعودية والإمارات خطوط أنابيب بديلة، لكن شركة أرامكو السعودية بدأت “إدارة” قدرات الحقول البحرية لمواجهة الطلب على التخزين، مما يدل على أن المساحة الاحتياطية تنفد تدريجيًا. ميناء ينبع على الساحل الغربي للمملكة، بالقرب من البحر الأحمر، لديه قدرة معالجة نفطية قصوى حوالي 5.5 مليون برميل يوميًا. بشكل عام، قد يواجه تدفق النفط الخام من الشرق الأوسط، الذي يبلغ حوالي 8% من الإمداد العالمي، خطر فقدان الإمدادات بمقدار 8.1 مليون برميل يوميًا.

جيران الشرق الأوسط لا ينجون من الضرر، والبنية التحتية للطاقة تتعرض للهجمات أيضًا

على عكس حرب يونيو 2025 بين إيران وإسرائيل، فإن هذا الصراع لا يقتصر على المنشآت العسكرية فحسب، بل طال البنية التحتية للطاقة أيضًا. من الجدول أدناه، نرى أن هجمات إيران خلال الأسبوع الماضي استهدفت سفنًا دولية (>5)، ومصنع تكرير رأس تنورة في السعودية، ومنشآت تصدير الغاز الطبيعي المسال في قطر، وموانئ تجارية في الإمارات وعُمان. كما نفذت قوات التحالف الأمريكية والإسرائيلية غارات جوية على عدة منشآت طاقة في طهران خلال عطلة نهاية الأسبوع، بما في ذلك مخازن النفط الكبيرة أو المصافي العسكرية في مناطق شاهين، وشاهرود، ونوبنيا. وذكرت وكالة Axios أن إدارة ترامب تدرس السيطرة على جزيرة هارك، التي تُصدر 90% من نفط إيران، وإذا تم قطعها، فسيؤثر ذلك على حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا، مع تأثير مباشر على مصافي التكرير المحلية في الصين.

جدول الأحداث الزمني: أهم أحداث ارتفاع أسعار النفط

ملخص الباحث: مع دخول الحرب بين الولايات المتحدة وإيران يومها العاشر، ومع إدراك السوق تدريجيًا لحجم الصراع وتمدده، تواجه أسعار النفط ضغطًا تصاعديًا ملحوظًا: بعد افتتاح آسيا في 9 مارس، شهدت الأسعار ارتفاعًا عنيفًا، حيث اقترب سعر برنت وWTI من 120 دولارًا للبرميل، لأول مرة منذ أربع سنوات، قبل أن يتراجع قليلاً بعد أن أعلنت مجموعة السبع عن تنسيقها لإطلاق 300-400 مليون برميل من احتياطيات النفط الاستراتيجية (SPR)، وارتفعت الأسعار بشكل مؤقت.

نعتقد أن السوق دخلت حالة فوضوية من الذعر: مؤشر تقلبات صناديق النفط (OVX) تجاوز 100، وهو مستوى لم يُسجل منذ الأزمة المالية عام 2008 وجائحة 2020. كما أن انحراف خيارات الشراء (Call Skew) يميل بشكل كبير إلى الجانب الأيمن، مما يشير إلى أن السوق يتخذ مواقف تحوط جماعية ضد ارتفاع الأسعار، وعند تجاوز الأسعار للمستويات الحاسمة، يبدأ صانعو السوق تلقائيًا في تنفيذ استراتيجيات “Delta hedging”، مما يؤدي إلى تسريع الارتفاع في الأسعار، مشابهًا لتقلبات الذهب والفضة في نهاية يناير. بالإضافة إلى ذلك، فإن الفارق السعري بين العقود الآجلة للأشهر القريبة والبعيدة، والذي يصل إلى 24 دولارًا للبرميل، يعكس قلق السوق الشديد من “انقطاع الإمدادات الفوري”، وسنناقش في القسم التالي التأثيرات الفعلية للصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

ثانيًا، تحليل السوق: حرب 2026 بين الولايات المتحدة وإيران مقابل حرب 2022 بين روسيا وأوكرانيا

هذا الصراع بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى اندلاع حرب شاملة في الشرق الأوسط، مما يذكر السوق بـ حرب روسيا وأوكرانيا عام 2022، حيث عاد القلق من ارتفاع التضخم بسرعة. سنقارن بين الوضع الحالي والصراع الروسي الأوكراني، ونستعرض أوجه التشابه والاختلاف بينهما.

صدمة الإمدادات النفطية، مضيق هرمز أكثر تأثيرًا من الصراع الروسي الأوكراني!

في عام 2022، كانت روسيا واحدة من أكبر مزودي الطاقة في العالم، حيث كانت إنتاجية النفط والغاز الطبيعي تمثل أكثر من 10% و15% على التوالي من الإمداد العالمي. بعد بدء الحرب، ارتفعت أسعار الطاقة بشكل كبير، حيث من فبراير 2022 إلى الذروة، زادت أسعار برنت والعقود الآجلة للغاز الطبيعي الهولندي TTF بأكثر من 40% و330% على التوالي.

هل أصبحت الآن عضوًا في الاشتراك؟ إذا كنت مشتركًا بالفعل، يرجى تسجيل الدخول.

اشترك الآن لتتمتع بكامل خدمات M Square.

عرض غير محدود لتصفح الرسوم البيانية الكلية التحكم الكامل في مؤشرات الاستثمار العالمية والسلع

تقرير التركيز الحصري 6-8 مقالات شهريًا عن الأحداث والبيانات المهمة والتحليلات السريعة

صندوق أدوات البحث إنشاء الرسوم البيانية الخاصة بك، اختبار الأداء

أكثر مجتمع كلي احترافي مؤشرات سرية للمستخدمين، مشاركة الآراء

اشترك الآن